مایوسی سے حیرت تک اور دوبارہ واپس۔ اس طرح مالیاتی منڈیوں میں سرمایہ کاروں کے جذبات میں تبدیلی آتی ہے۔ سال کی پہلی ششماہی میں، غالب بیانیہ منڈلاتی ہوئی کساد بازاری اور افراط زر میں تیزی سے سست روی تھی، جو فیڈرل ریزرو کو ایک ڈاوش محور بنانے اور امریکی ڈالر کی پوزیشن کو کمزور کرنے پر مجبور کرے گی۔ لیکن موسم گرما میں، سرمایہ کاروں کا نقطۂ نظر بدل گیا۔ جہاں بھی آپ مڑتے ہیں، وہاں سافٹ لینڈنگ کی بات ہوتی ہے، جیسا کہ امریکی معیشت نے خوشگوار حیرت کا اظہار کیا، اور پی سی ای تیزی سے گرنا نہیں چاہتی تھی۔ یہ دیکھنا دلچسپ ہے کہ کس طرح سخت لینڈنگ کے امکانات میں اضافہ یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی میں طاقت کے توازن کو بدل دے گا۔

ڈالر نے پائی کا ایک اہم ٹکڑا لیا ہے، نہ صرف اس کی محنت اور ریئل اسٹیٹ مارکیٹ کی طاقت کی بدولت۔ ایک طویل عرصے تک، امریکی معیشت سرمایہ کاروں کو گندی لانڈری کے ڈھیر میں سب سے صاف قمیض کے طور پر ظاہر ہوئی۔ اب، وہ یہاں تک کہہ رہے ہیں کہ اس کا تعلق واشنگ مشین میں نہیں ہے۔ دریں اثنا، یورو زون اور چین مایوسی کا شکار ہیں، اور یورو/امریکی ڈالر کے لیے "بیئرز" کو زیادہ کوشش کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ امریکی استثنیٰ کی بدولت یہ جوڑی پہلے ہی اعتماد کے ساتھ نیچے جا رہی ہے۔

یورو زون اور چین میں کاروباری سرگرمیوں کی حرکیات

یہ تصور کرنا مشکل ہے کہ اس وقت یورو/امریکی ڈالر کے لیے بیئرز کو کیا روک سکتا ہے۔ یہاں تک کہ اگر امریکی معیشت ٹھنڈی پڑتی رہتی ہے، کساد بازاری کے چرچے پھر سے شروع ہوتی ہے، چین اور یورپ کی کمزوری امریکی ڈالر کو محفوظ پناہ گاہ کی کرنسی کے طور پر سہارا دے گی۔ آئیے ڈالر کی مسکراہٹ کے نظریہ کو یاد کرتے ہیں: امریکی ڈالر انڈیکس اس وقت بڑھتا ہے جب ریاستہائے متحدہ میں چیزیں غیرمعمولی طور پر اچھی طرح چل رہی ہوں یا جب دنیا میں چیزیں خراب ہو رہی ہوں۔

درحقیقت، بیجنگ کے محرک اقدامات نے ابھی تک سنگین صورتحال کو بہتر نہیں کیا ہے۔ چین میں کاروباری سرگرمیوں اور غیر ملکی تجارت کے تازہ ترین اعدادوشمار اس بات کی تصدیق کرتے ہیں۔ اسی طرح یوآن کی مسلسل کمی بھی ہوتی ہے۔ ایم یو ایف جی کے مطابق، اگر امریکی ڈالر/سی این وائی کی قیمتیں اپنے پچھلے سال کی چوٹی کو عبور کرتی ہیں، تو امریکی ڈالر انڈیکس کی ریلی کو ایک نیا فروغ ملے گا۔

چینی یوآن اور امریکی ڈالر انڈیکس کی حرکیات

اس لیے، یورو/امریکی ڈالر کے لیے بیئرز کو روکنے کے لیے، یہ امریکی میکرو اکنامک کے اعدادوشمار کے بگڑنے کے لیے کافی نہیں ہوگا۔ یورو زون اور چین میں بہتری کی ضرورت ہے۔ اور یہ فی الحال کافی مشکل دکھائی دیتا ہے۔ کرنسی بلاک جمود اور کساد بازاری کے دہانے پر پہنچ رہا ہے، اور یوروپی سنٹرل بینک کا ڈپازٹ ریٹ بڑھانے کا ارادہ یورپی اثاثہ جات کے شائقین کو مزید خوفزدہ کرتا ہے۔ بیجنگ یوآن کو بچانے کے لیے ٹائٹینک کوششیں کر رہا ہے، لیکن کمزور معیشت مضبوط کرنسی کو برقرار نہیں رکھ سکتی۔

تاہم، یورو/امریکی ڈالر غیر معینہ مدت تک گرنا جاری نہیں رکھ سکتا۔ جوڑی کو واضح طور پر ایک اصلاح کی ضرورت ہے۔ 15 ستمبر کے ہفتے میں طے شدہ ای سی بی میٹنگ بُلز کو کچھ مہلت دے سکتی ہے۔ ای سی بی کی صدر کرسٹین لیگارڈ کے "ہاکش" تبصروں کے ساتھ ڈپازٹ کی شرح میں 4 فیصد تک اضافے کے امکان اور اس کی دیکھ بھال دونوں پر غور کرنے کے قابل ہے۔

تکنیکی نقطہ نظر سے، یورو/امریکی ڈالر کا ہفتہ وار چارٹ ایک طویل مدتی اضافے کے رجحان کے تناظر میں "تھری انڈینز" نامی ایک اصلاحی نمونہ کے نفاذ کو جاری رکھتا ہے۔ یہ پیٹرن وولف ویوز کی بدولت تشکیل پایا ہے۔ قیمتیں 1.0485-1.057 کے کنورجنس زون کی طرف بڑھ رہی ہیں، جہاں سے ریباؤنڈ متوقع ہے۔ ابھی کے لیے، ہم 1.08 سے بنائے گئے شارٹس میں شامل کرنے کی حکمت عملی پر قائم ہیں۔