Как отмечают экономист, и как следует из сравнительного анализа, у Новой Зеландии в данный момент самая высокая доходность облигаций среди 10 крупнейших экономически развитых стран.
Если взглянуть на приложенные ниже картинки и графики, то видно, что доходность 10-летних новозеландских облигаций составляет на текущий момент 4,284% (в прошлом месяце она достигала почти 10-летнего максимума 4,825%), а, например, американских – 3,833%.
Учитывая также относительную устойчивость (опять же в сравнении с экономиками крупнейших экономически развитых стран) новозеландской экономики, невысокий уровень заражённости населения коронавирусом в период его пика в мире, а также рост инфляционных ожиданий и самого уровня инфляции в стране, экономисты ожидают дальнейших шагов со стороны РБ Новой Зеландии по ужесточению кредитно-денежной политики. Все вышеперечисленное вкупе создает предпосылки для дальнейшего укрепления новозеландского доллара и роста пары NZD/USD, особенно на фоне сильно ослабшего в последние недели американского доллара.
Как показал недавний обзор денежно-кредитных условий, проведенный Резервным банком Новой Зеландии, 2-летние инфляционные ожидания составляют 3,62% против 3,07% ранее. Инфляционные ожидания на 1 год вперед также подскочили до 5,08% (против 4,86% в 3-м квартале этого года).
В частности, индекс цен на продукты питания, опубликованный Бюро статистики Новой Зеландии на прошлой неделе, вырос в октябре на +0,8% (против роста на +0,4% в предыдущем месяце). Экономика Новой Зеландии зависит от экспорта сельскохозяйственных и продовольственных товаров, и рост мировых цен на них позитивно отражается на балансе внешней торговли страны, что, в свою очередь, является источником пополнения госбюджета. Кстати, в начале следующей недели (в понедельник) будут представлены свежие данные по торговому балансу Новой Зеландии.
Как сообщили в прошлом месяце в Статистическом управлении Новой Зеландии, индекс потребительских цен за 3-й квартал оказался со значением +2,2% (при прогнозе +1,6% и против предыдущего значения +1,7%). Годовой CPI вышел со значением +7,2% (при прогнозе +6,6% и против предыдущего значения +7,3%). После публикации этих данных пара NZD/USD получила новый импульс для роста.
Рост же инфляционных ожиданий возрождает надежды на "ястребиное" повышение ставки РБНЗ в этом и следующем месяце, отмечают экономисты, а это, как нам известно, при нормальных или относительно стабильных экономических условиях является бычьим фактором для национальной валюты.
Сегодня после 14:00 (GMT) будут опубликованы свежие данные по ценам на молочную продукцию от Global Dairy Trade (подробнее см. в Важнейшие экономические события недели 14.11.2022 – 20.11.2022).
Экономика Новой Зеландии во многом еще имеет признаки сырьевой, причем основная доля новозеландского экспорта приходится на молочную продукцию и пищевые продукты животного происхождения (27%, по данным на 2020 год). Рост мировых цен на молочную продукцию (как ожидается, на +0,5%) может позитивно отразиться на котировках NZD и пары NZD/USD, став еще одним аргументом в пользу дальнейшего ужесточения монетарной политики РБНЗ.
В октябре руководители РБ Новой Зеландии повысили ставку еще на 50 б.п. (до уровня 3,50%) и дали понять, что они настроены на дальнейшее ужесточение монетарной политики.
Экономисты ожидают, что на заседании 23 ноября РБНЗ вновь повысит свою процентную ставку, до 4,00%. Это должно придать NZD новый импульс для укрепления.
В то же время мы являемся свидетелями неординарной ситуации на финансовых рынках. Центральные банки ведущих экономически развитых стран встали на путь повышения своих процентных ставок. Однако инфляция в их национальных экономиках все еще остается высокой и во многих случаях продолжает расти, в то время как само по себе ужесточение кредитно-денежных условий негативным образом отражается на экономическом росте.
РБНЗ, как и другие крупнейшие мировые центральные банки, находится в такой же сложной ситуации – продолжающей расти инфляции, с одной стороны, и рисками замедления экономики, с другой.
Как считают экономисты, инфляция в Новой Зеландии останется значительно выше целевого диапазона РБНЗ в 1%-3%, по крайней мере до конца 2023 года. Ожидается, что средний уровень инфляции составит 6,5% в этом году, а затем снизится до 3,5% в 2023 году. В июле этот прогноз предполагал 6,0% и 2,8% соответственно.
А пока же пара NZD/USD продолжает развивать восходящую коррекцию, достигнув зоны ключевых долгосрочных уровней сопротивления 0.6115, 0.6235. Если вблизи этих уровней восходящая коррекция не завершится и не произойдет отбой, то пробой уровней сопротивления 0.6260, 0.6305 значительно увеличивает шансы NZD/USD возврата в долгосрочный бычий тренд (подробнее и альтернативный сценарий см. в «NZD/USD: технический анализ и торговые рекомендации на 15.11.2022»).
