Долгосрочная перспектива.
Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели вновь даже не пыталась начать восходящую коррекцию. На этот раз обошлось без обвала, но европейская валюта все равно подешевела на 140 пунктов. В течение этой недели состоялось очень много различных выступлений чиновников ЕЦБ и ФРС. Выступал даже президент США Джо Байден, который также говорил об инфляции и экономике. Если попытаться собрать воедино все услышанное, то получится следующая картина. В США – без изменений. Все чиновники ФРС и президент США уверены в том, что инфляция остается ключевой проблемой для экономики и с ней нужно работать, чтобы как можно быстрее вернуть ее к целевому уровню. В ФРС дали понять, что повышение ставки на 0,5% и в июне, и в июле – практически решенный вопрос. Однако все чиновники отмечают, что не все факторы, влияющие на рост инфляции, находятся в компетенции центрального банка. Иными словами, ФРС никак не может повлиять на пандемию «коронавируса» в Китае и местные «локдауны», не может завершить военный конфликт в Украине в одночасье, чтобы цены на нефть и газ перестали расти, не может наладить отношения между Россией и Западом, чтобы санкции перестали разрушать мировую экономику, не может наладить цепочки поставок по всему миру. Таким образом, ФРС будет стараться и пытаться влиять на ситуацию посредством повышения ставки и программы QT, но далеко не факт, что эти инструменты позволят вернуть инфляцию на 2%.
Техническая картина пары, естественно, не изменилась за эту неделю. Чему там меняться, если движение, как было нисходящим, так и остается. Ни одной коррекции или хотя бы намека на коррекцию мы не видели уже довольно давно. В данное время евро на всех парах мчит к ценовому паритету с долларом.
Анализ COT.
Последние отчеты COT по евровалюте вызывали больше вопросов, чем давали ответов! На позапрошлой неделе впервые за долгое время отчет COT показал «медвежье» настроение трейдеров, что логично, учитывая сильнейшее падение евро в последние месяцы. Однако новый отчет COT вновь показал усиление «бычьего» настроения! В течение отчетной недели количество Buy-контрактов увеличилось на 19,8 тысяч, а количество шортов у группы «Non-commercial» - сократилось на 3,1 тысячу. Таким образом, нетто-позиция выросла на 23 тысячи контрактов за неделю. Это означает, что «медвежье» настроение сменилось на «бычье», так как количество контрактов BUY теперь уже превышает количество контрактов SELL у некоммерческих трейдеров на 17 тысяч. В итоге мы опять имеем парадоксальную картину, в которой крупные игроки покупают евро больше, чем продают, но при этом европейская валюта падает вниз практически как камень. С нашей точки зрения, это происходит потому, что спрос на американский доллар гораздо выше спроса на евровалюту. Даже если кто-то предположил, что все дело в ослаблении «бычьего» настроения в последние месяцы(второй индикатор - гистограмма), то напомним, что на неделе между 4 и 10 мая профессиональные трейдеры открыли 20 тысяч контрактов на покупку, а евровалюту за этот же срок выросла на 30 пунктов... Таким образом, сейчас по-прежнему нельзя провести корреляцию между отчетами COT и происходящим на рынке. Прогнозы строить на таких данных, тем более, не имеет смысла.
Анализ фундаментальных событий.
В течение текущей недели наиболее важным событием был отчет по инфляции в США. Однако было также и выступление Кристин Лагард, к которой в последнее время приковано повышенное внимание, так как после слов Луиса де Гиндоса о возможном повышении ключевой ставки этим летом все ждали подтверждения этих намерений от главы ЕЦБ. Но не дождались. Какими-то полунамеками Лагард заявила, что ставка может быть повышена через несколько недель после завершения программы количественного стимулирования. Но вопросы с тем, насколько будет повышена ставка, сколько раз регулятор собирается повышать ставку, остаются открытыми. Безусловно, ЕЦБ имеет небольшой запас прочности европейской экономики, чтобы повысить ставку один или два раза. Напомним, что прирост ВВП в Еврозоне в четвертом квартале составил +0,3%, а в первом - +0,2%. Этот минимальный прирост, поэтому рассчитывать на 10 повышений ставки не приходится абсолютно точно. Если ЕЦБ повысит ставку один-два раза, то на каком уровне она окажется? Ведь сначала нужно вывести депозитную ставку хотя бы в положительную область. В общем, максимум для ЕЦБ сейчас это 0,5%. Способна ли такая ставка остановить рост инфляции?
Торговый план на неделю 16 – 20 мая:
1) На 24-часовом таймфрейме пара продолжает нисходящее движение и на этой неделе практически отработала уровень 1,0340 – минимум за последние 20 лет. Следующая цель – 1,0171 – уровень 127,2% по Фибоначчи. Практически все факторы по-прежнему говорят в пользу роста доллара США, но все же мы считаем, что падение евровалюты уже чересчур сильное(это всего лишь ощущение, а не торговый сигнал). Цена находится ниже облака Ишимоку, поэтому шансов на рост у евровалюты по-прежнему немного, а продажи остаются наиболее актуальными.
2) Что касается покупок пары евро/доллар, то их сейчас рассматривать не рекомендуется. Нет ни одного технического сигнала о том, что может начаться восходящий тренд. Лишь преодоление линии Сенкоу Спан Б мы бы стали рассматривать в качестве основания для нового восходящего тренда.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.
Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».
