Pasangan mata wang EUR/USD tiba-tiba melemah, setelah menguji angka ke-6. Walaupun peniaga gagal untuk bertahan dalam kawasan harga ini, peserta pasaran menunjukkan minat yang semakin meningkat dalam mata wang A.S. Dolar AS bukan sahaja disokong oleh laporan Gaji Bukan Ladang yang merekodkan bacaan kukuh pada hari Jumaat, tetapi juga oleh Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell, yang membunyikan beberapa isyarat yang agak "hawkish" pada hari Selasa. Pengerusi Fed bercakap di Kelab Ekonomi di Washington, D.C., di mana beliau mengulas mengenai data ekonomi terkini dan juga bercakap mengenai inflasi.
Mesej ambivalen Powell
Pasangan mata wang EUR/USD ini pada mulanya melonjak hampir 100 mata di tengah-tengah kelemahan umum dolar A.S. Ia bertindak balas seperti ini kerana Powell menyebut bahawa proses disinflasi telah bermula di Amerika. Beliau bagaimanapun menjelaskan bahawa proses itu, khususnya, diperhatikan dalam barangan tetapi belum bermula dalam sektor perkhidmatan lagi.
Pasaran menafsirkan perkataan ini terhadap dolar AS, kerana retorik Powell adalah "muktamad" dalam konteks kemungkinan kenaikan kadar "hawkish". Andaian sedemikian diperkukuh selepas Pengerusi Fed bertindak balas dengan agak tenang terhadap laporan Gaji Bukan Ladang untuk bulan Januari, menjelaskan bahawa laporan pekerjaan pada hari Jumaat tidak akan mengubah pendekatan bank pusat terhadap kenaikan kadar faedah masa depan.
Dalam latar belakang kesimpulan sedemikian, pasangan mata wang EUR/USD melonjak daripada 1.0690 ke tahap sasaran 1.0770 dalam masa 1 jam. Tetapi retorik susulan Powell membenarkan trend penurunan menguji angka ke-6 sekali lagi.
Jauh, masih jauh perjalanan
Selepas mengakui hakikat bahawa A.S. memulakan proses disinflasi, Powell menyatakan bahawa ia mungkin mengambil masa yang lama untuk kadar pertumbuhan harga pengguna perlahan. Sebagai sebahagian daripada ucapannya, beliau menekankan bahawa penurunan inflasi kepada 2% akan mengambil "tempoh masa yang ketara." Dalam konteks ini, beliau menggunakan frasa yang berbeza dalam bentuk (tetapi sama dalam makna) - bahawa Fed akan mengambil "tempoh masa yang agak lama" dan bahawa ia "masih awal dalam proses" secara umum.
Tetapi pada akhirnya, Powell sangat spesifik tentang masa, yang mana bukan cirinya, menyatakan bahawa inflasi di A.S. tidak akan perlahan sehingga 2024. Beliau berkata sedemikian: "Tekaan saya pastinya ia akan mengambil kira bukan sahaja tahun ini, tetapi tahun depan turun hampir 2%."
Powell memperluaskan perkara ini dengan membuat dua perkara penting lain. Pertama, beliau berkata bahawa kadar faedah akan terus meningkat. Memandangkan kadar masih belum mencapai tahap yang boleh diterima untuk memerangi inflasi (tanpa menyatakan tahap kadar yang "boleh diterima"). Kedua, beliau meyakinkan pasaran bahawa Fed perlu memegang dasar pada tahap yang terhad untuk "beberapa masa". Sekali lagi, Powell juga tidak menyatakan berapa lama Fed berhasrat untuk mengekalkan kadar pada tahap puncak.
Walau bagaimanapun, walaupun perkataan itu (kecuali untuk rujukan kepada 2024), Powell menjelaskan bahawa bank pusat A.S. tidak akan menyekat strategi "hawkish" pada masa hadapan. Dalam praktis, ini bermakna Fed akan meningkatkan kadar sebanyak 25 mata bukan sahaja pada bulan Mac, tetapi mungkin pada dua mesyuarat akan datang juga. Pelabur kini meletakkan kebarangkalian 71% untuk kenaikan kadar 25 mata pada mesyuarat Fed Mei, menurut alat FedWatch CME. Kemungkinan kenaikan satu lagi pusingan pada mesyuarat Jun dianggarkan pada 35% (yang tidak begitu ketara memandangkan kelembapan dalam inflasi A.S.).
Kesimpulan
Walaupun terdapat fakta bahawa penurunan harga gagal untuk menetap di kawasan angka ke-6, sentimen penurunan harga masih menguasai pasangan mata wang ini. Sebenarnya, Powell menolak penghujung kitaran pengetatan semasa (dengan itu, menafikan khabar angin) dan mengumumkan langkah selanjutnya ke arah julat 5.25-5.50%.
Pada masa yang sama, Bank Pusat Eropah tidak bersekutu dengan euro pada akhir mesyuarat Februarinya. Presiden ECB Christine Lagarde, semasa mengumumkan realisasi senario 50 mata pada bulan Mac, secara serentak menimbulkan keraguan tentang kenaikan kadar selanjutnya. Menurut beliau, selepas keputusan Mac "kami kemudiannya akan menilai laluan seterusnya dasar monetari kami,". Tajuk inflasi di zon Eropah telah menurun untuk bulan ketiga berturut-turut, dan pada kadar yang agak pantas (ia mencapai 8.5% pada bulan Januari berbanding ramalan 9.0%). Jika CPI teras pada Februari-Mac mengulangi trajektori inflasi utama, kenaikan kadar "pasca-Mac" akan menjadi sangat dipersoalkan.
Dari sudut pandangan teknikal, pasangan mata wang ini berada di antara garis tengah dan bawah indikator Bollinger Bands, serta di bawah garis Tenkan-sen. Menurut hasil dagangan pada hari Selasa, penurunan harga tidak dapat menembusi tahap sokongan 1.0700 (garis bawah Bollinger Bands pada D1). Jika penurunan harga mengatasi halangan ini, sasaran seterusnya terletak pada tahap 1.0600, yang sepadan dengan had atas Kumo cloud pada carta yang sama.
