Oleh itu, berikutan keputusan mesyuarat Julai, Bank Pusat Eropah menaikkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas, merealisasikan senario paling hawkish. Majoriti ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters (62 daripada 63) meramalkan peningkatan 25 mata. Secara umum, ramai wakil ECB, termasuk Presiden ECB Christine Lagarde, menjelang mesyuarat Julai juga berkata bahawa adalah perlu untuk mengikuti laluan normalisasi dasar monetari pada kadar yang lancar, dengan mengambil kira risiko sedia ada untuk pasaran hutang. Khususnya, salah seorang ahli Majlis Pentadbiran - Olli Rehn - minggu lepas menyatakan bahawa ECB sedang bersedia untuk menaikkan kadar sebanyak 25 mata.
Tetapi ECB masih menyimpang daripada senario asas. Ia bukan sahaja menaikkan kadar faedah buat kali pertama dalam tempoh 11 tahun yang lalu, tetapi juga mengejutkan pasaran dengan keazamannya, yang tidak wujud dalam ECB adalah keutamaan. Menurut keputusan mesyuarat Julai, mulai 27 Julai, kadar faedah bagi operasi pembiayaan semula utama dan kadar faedah pada garisan kredit margin dan garisan deposit akan dinaikkan masing-masing kepada 0.50%, 0.75% dan 0.00%. Selain itu, Bank Pusat Eropah tidak menolak langkah selanjutnya ke arah ini pada mesyuarat seterusnya tahun ini.
Pasangan mata wang euro-dolar bertindak balas sewajarnya kepada keputusan ini, secara impulsif meningkat ke tahap 1.0268. Walau bagaimanapun, kenaikan harga EUR/USD tidak dapat mengekalkan kedudukan mereka: hanya beberapa jam selepas mesyuarat, penurunan harga memintas inisiatif.
Hakikatnya ialah beberapa hari sebelum mesyuarat Julai (iaitu pada hari Isnin), wartawan agensi berita Reuters, merujuk kepada sumber tanpa nama mereka di ECB, mengatakan bahawa pilihan untuk kenaikan kadar 50 mata "masih pada agenda." Pada masa yang sama, ia berhujah bahawa pergerakan mungkin berayun ke arah keputusan ini, walaupun sentimen pasaran umum untuk peningkatan 25 mata. Di tengah-tengah khabar angin hawkish ini, euro telah mengukuhkan kedudukannya dengan ketara berbanding dolar. Kenaikan harga EUR/USD dapat memadamkan ancaman penyambungan semula arah aliran menurun – mereka bergerak menjauhi tahap keseimbangan dengan lebih daripada 200 mata.
Akibatnya, orang dalam Reuters telah disahkan. Bertentangan dengan ramalan, bank pusat benar-benar memutuskan untuk menaikkan kadar pada kadar yang lebih pantas. Tetapi secara de facto, para wartawan melakukan euro yang merugikan: dengan mengumumkan kenaikan 50 mata, mereka meningkatkan jangkaan hawkish pedagang, dengan itu mengimbangi kesan kejutan, yang sangat penting dalam situasi sedemikian. "Pada masa ini", pasangan mata wang EUR/USD boleh mengatasi tahap rintangan 1.0300, dengan itu mengubah eselon harga untuk serangan selanjutnya. Tetapi selepas orang dalam mendedahkan maklumat itu, pilihan blitzkrieg pada dasarnya adalah mustahil: pedagang bertindak balas secara refleks terhadap fakta kenaikan kadar, tetapi kemudian kehilangan inisiatif. Untuk perkembangan pergerakan menaik, kenaikan harga EUR/USD memerlukan kesempatan maklumat tambahan, tetapi mereka tidak menerimanya. Selain itu, Lagarde menyuarakan rumusan yang agak kurang jelas mengenai prospek untuk mengetatkan lagi dasar monetari.
Menurut ketua ECB, kadar kenaikan kadar akan bergantung kepada data masuk. Pada masa yang sama, beliau mengakui bahawa aktiviti ekonomi di zon euro semakin perlahan, manakala risiko kepada ramalan inflasi kekal: mereka beralih ke atas dan semakin kukuh. Lagarde berkata bahawa harga tenaga di dunia akan kekal pada tahap yang tinggi dalam masa terdekat, tetapi jika tiada gangguan, "mereka harus stabil."
Dalam erti kata lain, Lagarde menjelaskan bahawa pada masa ini tiada trajektori yang telah ditetapkan untuk meningkatkan kadar: pendekatan akan berubah dari mesyuarat ke mesyuarat. Dalam keadaan semasa, ECB akan bertindak berhati-hati, kerana pada satu sisi skala adalah perjuangan menentang inflasi, di sisi lain adalah risiko kemelesetan. Bank pusat terpaksa bergerak "perlahan", jadi tiada algoritma tindakan yang telah diluluskan sebelumnya: laluan selanjutnya untuk menaikkan kadar akan bergantung pada data masuk.
Prospek yang tidak jelas seperti itu tidak membenarkan kenaikan harga EUR/USD untuk membangunkan kejayaan. "Kesan mengejut" kenaikan 50 mata telah diimbangi, manakala ECB tidak memberikan sebarang sebab tambahan untuk pengukuhan ketara euro. Akibatnya, pasangan itu meningkat dan serta-merta menjadi kurang jelas.
Bercakap tentang keputusan mesyuarat Julai, adalah mustahil untuk tidak menyebut alat baru untuk memerangi pemecahan. Mekanisme khas yang dikenali sebagai Instrumen Perlindungan Penghantaran (TPI) telah diwujudkan untuk membantu negara zon euro yang mempunyai lebih banyak hutang untuk mengelakkan pemecahan kewangan dalam blok mata wang. Ia menunjukkan bahawa skala pembelian semula aset dalam TPI "akan bergantung pada tahap risiko."
Merumuskan keputusan mesyuarat ECB Julai, kita boleh membuat kesimpulan bahawa bank pusat pada masa yang sama mengejutkan pasaran dengan keputusannya yang hawkish, dan pada masa yang sama kecewa dengan retorik yang tidak jelas mengenai prospek selanjutnya untuk mengetatkan dasar monetari. Mata wang tunggal itu tidak dapat mengubah keadaan, dan ini juga kerana maklumat orang dalam yang didedahkan sehari sebelumnya.
Oleh itu, pasangan mata wang EUR/USD kekal dalam mod siap sedia. Kini tumpuan perhatian pasaran akan beralih kepada Rizab Persekutuan, yang akan mengumumkan keputusan mesyuarat seterusnya minggu depan.
Dari perspektif teknikal, kenaikan harga EUR/USD bukan sahaja gagal untuk memasuki kawasan angka ke-3, malah tidak mengatasi tahap rintangan 1.0270 (garisan tengah indikator Bollinger Bands bertepatan dengan garis Kijun-sen). Harga terletak di antara garis tengah dan bawah indikator Bollinger Bands, serta di bawah cloud Kumo. Pada pendapat saya, adalah dinasihatkan untuk menggunakan penembusan pembetulan untuk membuka kedudukan jual. Sasaran menurun ialah 1.0110 (garisan Tenkan–sen pada D1) dan 1.0050 (garisan Bollinger Bands yang lebih rendah pada jangka masa W1).
