Isu gas yang berkaitan dengan pengenalan sekatan anti-Rusia, dan masalah yang timbul selepas kekurangan bahan api di zon euro, menjejaskan kedudukan euro. Dengan latar belakang ini, EUR jatuh kepada pariti dengan dolar AS, dan kemudian lebih rendah. Pada masa ini, keadaan agak stabil. Walau bagaimanapun, ramai penganalisis percaya bahawa dari segi pasaran global, euro hampir mengalami kerugian.
Minggu semasa euro bermula dengan percubaan untuk meningkat, selalunya tidak berjaya. Pada penghujung minggu lepas, euro telah diberikan $1.0094, dan sekarang ia telah jatuh dalam harga lagi. Pasangan mata wang EUR/USD didagangkan pada 1.0085 pada pagi Isnin, 18 Julai, menyebabkan kebimbangan di kalangan pedagang dan pelabur.

Peserta pasaran menantikan Khamis, 21 Julai, apabila keputusan mengenai gas yang datang melalui saluran paip Nord Stream akan didedahkan kepada umum. Nasib bahan api biru bergantung kepada banyak faktor, dan dinamik euro selanjutnya bergantung pada penerimaannya di negara-negara blok Eropah. Pakar strategi mata wang mengharapkan penyambung semula bekalan gas melalui saluran paip Nord Stream dari Rusia ke Jerman. Jika, selepas penyelenggaraan berjadual, pelancaran gas tidak berlaku, maka kebanyakan mata wang dunia akan berada di bawah, penganalisis di Commonwealth Bank of Australia percaya. Sekiranya berlaku penggantungan saluran paip, Eropah akan diliputi oleh krisis tenaga yang akan mencetuskan kemelesetan di kawasan ini. Pelaksanaan senario sedemikian akan memberi tekanan yang serius kepada euro, pakar membuat kesimpulan.
Minggu semasa akan menjadi penentu bagi euro. Pada hari Khamis, Bank Pusat Eropah dijangka menaikkan kadar depositnya sebanyak 25 mata asas kepada -0.25% buat kali pertama sejak 2011. Walau bagaimanapun, pasaran bimbang tentang ketidaktentuan bank pusat dalam beberapa isu. Bahan api kepada kebakaran menambah peningkatan mendadak dalam kos import di tengah-tengah kenaikan harga tenaga, terutamanya minyak dan gas. Akibatnya, defisit perdagangan yang mengagumkan dicatatkan di zon euro, jika ia berterusan, euro akan jatuh dengan serius. Pada masa ini, euro berada di bawah tekanan daripada risiko stagflasi ekonomi yang tidak pernah berlaku sebelum ini yang disebabkan oleh krisis tenaga terbesar dalam tempoh 50 tahun yang lalu.
Faktor tambahan tekanan ke atas euro, sebagai tambahan kepada krisis tenaga, pakar percaya kemungkinan krisis hutang. Risiko di atas diburukkan lagi oleh inflasi yang meroket dan kenaikan kadar oleh ECB. Kemungkinan tinggi kemelesetan dan potensi kekurangan gas akibat pengurangan bekalan dari Persekutuan Rusia menghalang ECV daripada menaikkan kadar pada kelajuan yang sama seperti Rizab Persekutuan. Perbezaan ketara dalam kadar faedah menyumbang kepada kelemahan euro berbanding USD. Menurut penganalisis, "perbezaan kadar di zon euro dan AS" tidak memihak kepada EUR.
Euro tidak dapat mengambil kesempatan daripada penurunan jangka pendek dolar AS, yang memulakan minggu dengan penarikan semula daripada paras tertinggi berbilang tahun. Ingat bahawa tahun ini dolar AS meroket berkat gabungan kenaikan kadar faedah Fed dan ketidakstabilan ekonomi Eropah dan China. Minggu lepas, USD mencapai pariti dengan euro buat kali pertama dalam 20 tahun, dan kemudian melebihinya. Sehingga kini, dolar AS sekali lagi kembali kepada nilai yang lebih rendah daripada sebelumnya, tetapi masih kekal sebagai pesaing terkuat dalam pasaran kewangan.
Pengukuhan dolar AS menyumbang kepada dasar monetari semasa Fed. Faktor utama dalam pengukuhan USD ialah langkah bank pusat menaikkan kadar sebagai tindak balas kepada inflasi yang tinggi di AS. Dijangkakan pada bulan Julai, pada mesyuarat seterusnya, Fed akan menaikkann kadar faedah sebanyak 75 mata asas. Pada masa yang sama, beberapa penganalisis dan peserta pasaran menjangkakan peningkatan sebanyak 100 bp. Walau bagaimanapun, kemungkinan kenaikan sedemikian kini dipersoalkan.
Dalam konteks kemungkinan kemelesetan dan kenaikan kadar faedah di AS, pelabur lebih suka pergi ke dolar AS. Ini menyemarakkan momentum yang terakhir, membantu ia meningkat berbanding euro. Menurut pakar strategi mata wang di HSBC, pengukuhan lanjutan dolar AS adalah mungkin dengan kelembapan dalam pertumbuhan ekonomi global. Dengan latar belakang ini, HSBC menaikkan ramalannya untuk mata wang AS, menekankan bahawa "larian kenaikan dolar AS masih belum berakhir." Mengukuhkan dolar AS semasa krisis adalah tindak balas pasaran standard, pakar menekankan.