Dalam beberapa hari akan datang (15-16 Mac) Rizab Persekutuan akan mengadakan mesyuarat penting dari segi sejarah di mana ia akan menaikkan kadar. Jika tidak ada keraguan tentang kenaikan itu sendiri, maka persoalan berapa banyak bank pusat akan meningkatkan kadar terus membimbangkan pasaran.
Pengerusi Fed Jerome Powell memberi isyarat kenaikan kadar suku peratusan mata semasa mesyuarat Mac. Walau bagaimanapun, ia patut dipertimbangkan bahawa ini telah dijanjikan sebelum pelepasan inflasi Februari, yang berjumlah 7.9% dari segi tahunan. Di samping itu,indikator utama jangkaan inflasi di AS meningkat kepada 3% dan menghampiri tahap tertinggi.
Semua ini bukan sahaja mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar 25 mata asas minggu ini, tetapi juga menandakan lebih banyak lagi. Terdapat kemungkinan tindak balas yang mendadak daripada Fed terhadap inflasi, iaitu, kadar boleh dinaikkan lebih daripada satu perempat daripada mata peratusan. Pedagang pasaran juga berharap untuk mendapatkan maklumat baharu tentang kadar dasar monetari melalui carta titik yang dibentangkan. Mata dijangka kebanyakannya dikumpulkan sekitar empat atau lima peningkatan sepanjang tahun, meningkat daripada tiga sebelumnya.
Mengapakah kenaikan kadar boleh menjadi lebih mendadak dan mendadak? Hakikatnya ialah gambaran inflasi, termasuk ekonomi global, berubah dengan pantas, dan retorik kepimpinan Fed tidak seiring dengan perubahan itu. Di samping itu, ia mengambil masa untuk membiasakan diri dengan realiti tertentu dan keadaan kewangan dan ekonomi baharu.
Perlu diingat bahawa kurang daripada setahun yang lalu Powell berdegil menegaskan sifat transitif inflasi. Tidak lama dahulu, dia mengakui rabunnya dan mengatakan bahawa dia sepatutnya bertindak lebih awal. Ahli ekonomi Mohamed El-Erian menggelar penafian berterusannya terhadap masalah inflasi sebagai "kesilapan sejarah", pandangannya dikongsi oleh ramai ahli ekonomi terkemuka, termasuk bekas Setiausaha Perbendaharaan Larry Summers. Selama beberapa bulan, pembiaya telah menyeru agar tekanan harga dibendung secara aktif.
Timbul persoalan lain. Berapa banyak lagi kesilapan yang boleh dibuat oleh Fed? Adakah satu kesilapan bahawa pada hari Rabu kadar, seperti yang dikatakan Powell, akan dinaikkan sebanyak 25 mata asas? Ramai ahli FOMC menganggap peningkatan sedemikian tidak mencukupi dalam realiti inflasi semasa dan secara terbuka bercakap tentang keperluan untuk meningkatkan kadar sebanyak setengah peratus sekaligus. Adakah Powell akan mengambil kira kenyataan ini, atau, seperti dalam kes inflasi bergulir, adakah dia akan mempertahankan kedudukannya yang lebih perlahan?
Pembiayaan dan ahli ekonomi melihat sebahagian daripada masalah Powell dalam fakta bahawa dia adalah seorang peguam yang memperoleh kekayaan dalam ekuiti persendirian. Dalam keputusannya, dia bergantung pada ahli ekonomi bank pusat dan model mereka.
Ramai yang masih tertanya-tanya mengapa ketua Fed menggelarkan kenaikan inflasi sebagai fenomena sementara. Fenomena ini baru-baru ini dijelaskan oleh Wall Street Journal.
Di Nova Southern University di Florida, saintis menjalankan kerja yang teliti, lebih daripada 750 ahli ekonomi bank pusat dibandingkan dengan pangkalan data pendaftaran pemilih. Penguasaan "kiri" didedahkan, nisbah keseluruhan Demokrat dan Republikan di kalangan ahli ekonomi sistem bank pusat ialah 10.4 berbanding 1. Lebih menarik lagi nisbah dalam Lembaga Gabenor Washington, yang mencapai 48.5 berbanding 1. Ini adalah ahli ekonomi yang memberikan maklumat kepada pegawai berdasarkan keputusan tentang dasar monetari yang dibuat.
Fed menafikan frasa "dipolitikkan", padahal ia sebenarnya.
Sementara itu, mengenai isu inflasi minggu lalu, bekas ketua Fed, kini Setiausaha Perbendaharaan Janet Yellen, bersuara. Malah dia mengumumkan prospek mengekalkan inflasi yang tinggi untuk setahun lagi, walaupun ini bertentangan dengan retorik Rumah Putih.
Bagaimana dengan dolar?
Tempoh turun naik yang meningkat dijangkakan untuk dolar, tetapi penstabilannya berkemungkinan menjelang akhir suku pertama. Lonjakan dalam mata wang AS akan menyebabkan berita mengenai keadaan Ukraine.
Secara umum, trend pertumbuhan dolar tidak diragui, pertumbuhannya akan berterusan. Dalam jangka panjang, ramalan tempoh pengukuhannya kedudukan beli kekal. Ahli ekonomi Wells Fargo percaya bahawa Fed akan menaikkan kadar pada kadar yang lebih pantas daripada bank pusat lain. Sementara itu, pasaran kewangan mungkin terlalu agresif dalam jangkaan harga pengetatan oleh bank pusat asing yang lain. Memandangkan pelabur masih akan menyesuaikan diri dengan kadar kenaikan kadar yang lebih perlahan di luar AS, dolar harus terus mendominasi berbanding kebanyakan mata wang.
Pada hari Isnin, indeks dolar mengekalkan pertahanan berhampiran paras 99.00. Pecahan telah berlaku, tetapi ini tidak bermakna ia tidak akan dapat melawat ke tahap tertinggi seterusnya sekarang.
Indeks dolar mengekalkan potensi untuk mencapai kemuncak tahun ini pada 99.41, diikuti oleh bar 99.97, dan kemudian tahap psikologi 100.00.
