Pada hari Rabu, pasangan EUR/USD mencapai harga tertinggi dalam 8 bulan, dengan mencatatkan level di 1.1048. Untuk hari kedua berturut-turut, para pedagang berusaha mengkonsolidasikan dalam angka 1.10, bereaksi terhadap laporan inflasi yang dirilis di AS. Pada hari Selasa, kami menerima Indeks Harga Produsen dan pada hari Rabu Indeks Harga Konsumen. Kedua laporan tersebut tidak menguntungkan bagi mata uang AS, menyebabkan Indeks Dolar AS menguji angka 101 lagi. Membuat para pendukung dolar kecewa, inflasi tidak menjadi penyelamat bagi greenback. Sebaliknya, laporan inflasi menjadi penghambat bagi dolar, baik "saat ini" maupun (setidaknya) dalam jangka menengah.
Secara tahunan, Indeks Harga Konsumen (CPI) secara keseluruhan berada di "zona merah" dengan angka 2,9% dibandingkan dengan perkiraan 3,0%. Ini adalah laju pertumbuhan paling lambat sejak Maret 2021. Indeks telah menurun selama empat bulan berturut-turut, menunjukkan tren yang jelas. Indeks inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi, melambat menjadi 3,2%. Terdapat juga tren yang jelas, karena indikator ini telah menurun selama empat bulan.
Struktur laporan tersebut mengungkapkan bahwa harga mobil baru turun 1% (turun 0,9% pada Juni), sementara mobil bekas turun 10,9% (mengikuti penurunan 10,1% bulan sebelumnya). Laju pertumbuhan harga untuk jasa transportasi melambat menjadi 8,8% (setelah naik 9,4% pada Juni), dan harga pakaian naik 0,2% (turun dari 0,8%). Harga makanan tetap tidak berubah di angka 2,2%. Biaya energi meningkat 1,1% (naik 1% pada Juni), tetapi harga bensin turun 2,2% (sebelumnya turun 2,5%).
Laporan CPI yang dirilis pada hari Rabu menambah gambaran keseluruhan, setelah laporan sebelumnya tentang pertumbuhan PPI dan data upah. Pada hari Selasa, terungkap bahwa PPI secara keseluruhan naik hanya 2,2% secara year-over-year pada Juli (perkiraan 2,3%). Ini adalah pelambatan pertama setelah lima bulan berturut-turut meningkat. Indeks PPI inti juga berada di "zona merah," di angka 2,4% secara year-over-year pada Juli (perkiraan 2,7%). Indikator tersebut telah meningkat selama tiga bulan terakhir, tetapi laju pertumbuhan melambat tajam pada Juli.
Selain itu, laporan Non-Farm Payrolls bulan Juli menunjukkan bahwa rata-rata penghasilan per jam hanya tumbuh 3,6% (perkiraan 3,8%). Ini adalah laju pertumbuhan paling lambat sejak Mei 2021.
Dengan kata lain, tekanan inflasi di AS terus mereda, dan pasar bereaksi sesuai. Menurut data dari alat CME FedWatch, kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25-bps pada pertemuan September meningkat menjadi 54,5%, sedangkan kemungkinan penurunan sebesar 50-bps adalah 45,5%.
Reaksi dari pasangan EUR/USD sangat cepat: harga naik hampir 150 pips dalam dua hari dan kini mencoba mengonsolidasikan di sekitar level target 1,1050 (sementara sebelum laporan inflasi dirilis, pasangan ini berada di sekitar angka 9).
Apa yang menunjukkan angka terbaru ini? Yang utama, Federal Reserve akan mulai melonggarkan kebijakan moneter pada bulan September. Pertanyaannya hanya seberapa besar. Keseimbangan mungkin beralih ke skenario 50-bps setelah merilis indeks PCE inti untuk Juli (diperkirakan akan dirilis pada akhir Agustus) dan laporan Non-Farm Payrolls Agustus (akan diterbitkan pada awal September). Hasil dari kedua laporan ini akan memperjelas seberapa agresif Fed akan melonggarkan kebijakan moneter. Namun, fakta bahwa bank sentral akan mulai melonggarkan kebijakan moneter tidak diragukan lagi.
Sementara itu, European Central Bank bingung dengan data inflasi terbaru di Zona Euro. Sebagai perbandingan, CPI secara keseluruhan di Zona Euro meningkat menjadi 2,6% pada Juli (dari 2,5% pada Juni), sementara CPI inti tetap pada level bulan sebelumnya, yaitu 2,9% (perkiraan turun menjadi 2,8%). Indikator inflasi juga meningkat di Jerman.
Inflasi tetap "bandel" di tengah data pertumbuhan PDB yang lebih kuat di Zona Euro pada kuartal kedua: ekonomi tumbuh sebesar 0,3% secara quarter-on-quarter dan 0,6% secara year-on-year (pertumbuhan telah tercatat selama tiga kuartal berturut-turut). Situasi ini menunjukkan bahwa ECB mungkin tidak akan terburu-buru untuk melakukan putaran penurunan suku bunga berikutnya—setidaknya tidak pada September. Spekulasi seperti ini semakin banyak terdengar di pasar belakangan ini. Divergensi antara suku bunga ECB dan Fed yang akan datang mendukung pembeli EUR/USD.
Dari perspektif teknis, pasangan ini pada timeframe H4, D1, dan W1 berada di garis atas indikator Bollinger Bands dan di atas semua garis indikator Ichimoku, yang menunjukkan sinyal "Parade of Lines" bullish pada grafik harian. Penurunan sementara disarankan untuk membuka posisi panjang. Target utama untuk pergerakan naik adalah level 1,1100, yang sesuai dengan garis atas Bollinger Bands pada timeframe MN.
