Besok, selama sesi Asia pada hari Rabu, Bank Sentral Selandia Baru akan mengadakan rapat berikutnya. Hasil rapat bulan Agustus belum dapat diprediksi, meskipun skenario dasar memprediksi bahwa suku bunga akan tetap di level saat ini, 5,50%. Menurut beberapa ahli, RBNZ mungkin akan mulai menurunkan suku bunga bulan ini, mengingat perlambatan inflasi dan kenaikan pengangguran.
Perlu dicatat bahwa Bank Sentral Selandia Baru mempertahankan level suku bunga utama setelah rapat sebelumnya pada bulan Juli. Dalam pernyataan terlampir, bank sentral tersebut menyatakan bahwa inflasi kemungkinan akan kembali ke kisaran target 1%-3% pada paruh kedua tahun 2024. Hanya seminggu setelah rapat bulan Juli, data pertumbuhan inflasi utama untuk Selandia Baru dipublikasikan, mengonfirmasi tren menurun dan memicu rumor bahwa RBNZ mungkin mulai melonggarkan kebijakan moneter pada rapat berikutnya.
Berdasarkan data yang dipublikasikan, Indeks Harga Konsumen (CPI) tumbuh sebesar 0,4% per kuartal pada kuartal kedua, dibandingkan dengan prediksi pertumbuhan sebesar 0,5% (nilai sebelumnya adalah 0,6%). Dalam skala per tahun, indeks ini juga berada di zona merah, dengan perlambatan signifikan dari 4,0% menjadi 3,3%. Ini merupakan level pertumbuhan terlemah sejak kuartal pertama 2021. Perlu dicatat bahwa indeks ini telah menunjukkan tren menurun selama enam kuartal berturut-turut, mendekati kisaran target bank sentral sebesar 1%-3% untuk pertama kalinya dalam tiga tahun.
Ini mungkin menjadi alasan utama untuk menurunkan suku bunga. Penting untuk dicatat bahwa RBNZ secara signifikan melunakkan nadanya pada rapat Juli dibandingkan dengan rapat Mei. Pada bulan Mei, regulator membahas kemungkinan berlanjutnya pengetatan kebijakan moneter sambil mengesampingkan penurunan suku bunga dalam waktu dekat. Pada saat itu, para anggota bank sentral menyatakan bahwa suku bunga tidak mungkin diturunkan sebelum kuartal ketiga 2025. Namun, pada bulan Juli, bank sentral tidak mengancam kelanjutan pengetatan moneter, menyatakan bahwa kebijakan moneter saat ini berhasil dan mencapai tujuannya. Pernyataan terlampir memuat frasa yang cukup lembut bahwa "kebijakan moneter yang ketat telah secara signifikan mengurangi inflasi harga konsumen."
Perlu ditekankan bahwa regulator Selandia Baru melunakkan nadanya bahkan sebelum rilis data pertumbuhan CPI untuk kuartal kedua, yang menunjukkan pelambatan inflasi dari 4,0% menjadi 3,3%. Dengan kata lain, batas atas kisaran target kini sudah dalam jangkauan (1,0%-3,0%).
Selain itu, pada awal Agustus, Bank Sentral menerbitkan survei kondisi moneter, yang menunjukkan bahwa ekspektasi inflasi di Selandia Baru terus menurun – baik pada skala 12 bulan maupun 2 tahun. Secara khusus, ekspektasi inflasi dua tahun turun menjadi 2,03% pada kuartal ketiga (turun dari nilai sebelumnya sebesar 2,33%).
Mengingat konteks ini, penurunan suku bunga pada pertemuan Agustus tidak dapat dikesampingkan.
Menurut para ahli strategi mata uang di UBS, saat ini terdapat probabilitas 70% bahwa RBNZ akan mulai melonggarkan kebijakan pada bulan ini.
Secara keseluruhan, pasar saat ini memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Agustus sebesar 40-45%.
Namun, para ahli di UOB Group percaya bahwa Bank Sentral hanya akan mempersiapkan langkah-langkah untuk melonggarkan kebijakan pada rapat Agustus, dengan penurunan suku bunga pertama diperkirakan pada kuartal keempat tahun ini. Para analis menekankan perlambatan inflasi, melemahnya kondisi di sektor jasa dan manufaktur, serta menurunnya kepercayaan bisnis.
Dengan demikian, terdapat probabilitas yang cukup tinggi dari skenario "dovish" setelah rapat RBNZ Agustus. Komunikasi dengan pelaku pasar bukan keunggulan Bank Sentral Selandia Baru, sehingga bank sentral tersebut mungkin melewatkan tahap "persiapan" dan langsung beralih ke pelonggaran kebijakan moneter. Terutama karena hal ini didukung oleh perlambatan inflasi, kenaikan angka pengangguran (yang telah meningkat selama lima kuartal berturut-turut dan mencapai 4,6% pada kuartal kedua), dan pertumbuhan ekonomi yang lemah (PDB Selandia Baru hanya tumbuh sebesar 0,2% pada kuartal pertama).
Menurut pendapat saya, Bank Sentral kemungkinan akan mengambil langkah pertama untuk melonggarkan kebijakan besok. Mengingat probabilitas skenario ini sebesar 40%, dalam kasus ini pasangan NZD/USD bisa berada di bawah tekanan signifikan.
Dari sudut pandang teknikal, pasangan ini telah menunjukkan tren naik selama tiga minggu berturut-turut (terutama karena pelemahan dolar AS). Pada grafik harian, NZD/USD berada di antara garis tengah dan garis atas indikator Bollinger Bands, di atas garis Tenkan-sen dan Kijun-sen, tetapi masih berada dalam Kumo cloud. Jika RBNZ menerapkan skenario dasar, pasangan ini akan terus bergerak menuju batas atas cloud, di sekitar 0,6110. Jika skenario "dovish" terwujud, perkirakan penurunan impulsif ke garis tengah indikator Bollinger Bands pada D1 (0,5950) dan kelanjutan penurunan menuju dasar angka 0,59. Masih ada etidakpastian, jadi sebaiknya jangan buru-buru mengambil keputusan trading pada pasangan ini.
