Bank of America memprediksi harga emas akan naik hingga $3000 per ons dalam 12-18 bulan ke depan, sementara logam mulia ini mundur di tengah pernyataan pejabat FOMC Michelle Bowman tentang prospek kenaikan tingkat suku bunga federal. Jika proses disinflasi melambat atau inflasi mulai menciptakan puncak baru. Hanya dengan mempertahankan biaya pinjaman pada tingkat 5,5% saja sudah cukup untuk menekan "bulls" pada XAU/USD, dan sekarang ada pembicaraan tentang pengetatan kebijakan moneter. Tidak heran jika futures mendekati dukungan kunci di $2300 per ons.

Bank of America percaya bahwa pendorong utama kenaikan harga emas akan datang dari permintaan investasi. Di tengah reli yang tak terbendung pada indeks saham AS, investor telah menarik uang dari ETF dan menaruhnya ke pasar saham. Namun, ini tidak bisa berlangsung selamanya. Stabilisasi kepemilikan dalam dana yang diperdagangkan di bursa khusus seiring dimulainya ekspansi moneter oleh Federal Reserve dapat menandakan kebangkitan tren naik pada XAU/USD. Menurut data WGC, ada arus masuk sebesar $212 juta pada pekan yang berakhir 21 Juni.Dinamika kepemilikan ETF yang berorientasi pada emasMenurut perkiraan Bank of America, jika permintaan investasi meningkat sebesar 20%, harga emas akan naik menjadi $2500 per ons. Pada kenyataannya, pembelian non-komersial hanya meningkat sebesar 3% sejak kuartal pertama, yang sudah cukup untuk membenarkan harga $2200. Apakah $3000 per ons itu banyak atau sedikit? Tidak lama yang lalu, angka tersebut tampak astronomis, mirip dengan $200 per barel untuk minyak. Sulit dipercaya Brent atau WTI akan pernah mencapai tingkat tersebut. Namun, $3000 untuk emas sekarang tidak tampak berlebihan. Ini mewakili kenaikan 30% dalam XAU/USD. Hanya dalam setahun terakhir, emas telah naik 21%. Mengapa tidak bisa mencapai lebih?Ketidakpuasan yang tak terpuaskan dari China dan bank sentral, peningkatan utang pemerintah di AS dan seluruh dunia, serta perang dingin antara China, Rusia, dan Iran di satu sisi dan AS serta sekutunya di sisi lain sedang membuka jalan bagi logam mulia untuk bergerak lebih tinggi. De-dolarisasi dan diversifikasi cadangan emas dan valuta asing oleh bank sentral sedang berlangsung dengan cepat, menyebabkan XAU/USD mematahkan hubungan pasar yang telah terbentuk selama beberapa dekade.Dinamika emas dan imbal hasil obligasi AS

Secara resmi, Beijing telah berhenti membeli emas setelah 18 bulan akuisisi berkelanjutan. Namun, China masih meningkatkan cadangannya melalui perantara. Kepemilikannya atas obligasi US Treasury turun sebesar $102 miliar selama 12 bulan yang berakhir pada Maret 2024, mencapai level terendah dalam 25 tahun sebesar $767 miliar. De-dollarization sedang berlangsung penuh, yang berarti setiap penurunan XAU/USD kemungkinan tidak akan signifikan jika terjadi sama sekali. Secara teknis, pada grafik harian emas, pola Head and Shoulders masih bisa diaktifkan dan direalisasikan. Penembusan neckline di sekitar $2298 per ounce akan menjadi dasar untuk penjualan jangka pendek. Sebaliknya, kembalinya harga di atas moving averages pada $2340 akan menjadi alasan untuk membeli.