Sesuai dengan yang diperkirakan, perekonomian AS melemah dan minat investor terhadap dolar pun menurun. Eksepsionalisme Amerika, dimana AS secara signifikan melampaui negara-negara besar dunia lainnya dalam hal tingkat pertumbuhan, sudah berlalu dan menyebabkan kenaikan EUR/USD. Tidak jelas apa yang membuat para pembeli lebih bersemangat: data inflasi sesuai dengan perkiraan atau laporan penjualan ritel yang mengecewakan.

Indeks Harga Konsumen (CPI) naik 0,3% dibandingkan bulan sebelumnya dan 3,4% dibandingkan tahun sebelumnya di bulan April, sementara CPI inti naik 0,3% di bulan April dari bulan sebelumnya, dan naik 3,6% dari level tahun lalu. Nilai terakhir ini merupakan yang terendah sejak April 2021, sehingga memungkinkan Federal Reserve untuk bernapas lega. Setelah tiga bulan kenaikan CPI, inflasi konsumen AS kembali melanjutkan tren penurunannya. Hal ini memberikan peluang untuk menjauh dari kebijakan kesabaran yang dibicarakan oleh Ketua Fed Jerome Powell beberapa hari yang lalu dan kembali ke gagasan menurunkan suku bunga dana federal. Pasar berjangka memperkirakan kemungkinan 80% bahwa hal ini akan terjadi pada bulan September. Derivatif memperkirakan bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga hampir 50 basis poin pada tahun 2024.

Ekspektasi pasar terhadap tingkat suku bunga dana federal terus berubah

Dalam perekonomian yang kuat, inflasi seharusnya tinggi; dalam keadaan dingin, kecepatannya akan melambat. Tren pendinginan di AS ditunjukkan oleh penurunan penjualan ritel, tidak termasuk bensin dan mobil, sebesar 0,1% di bulan April. Indikator utama tetap pada level yang sama, berlawanan dengan perkiraan pertumbuhan sebesar 0,4%. Konsumen memperketat dompet mereka karena tingginya suku bunga, bahkan ketika pasar tenaga kerja kuat. Namun hal ini tidak bisa berlangsung selamanya. Perekonomian AS melemah di semua lini, menyebabkan aksi jual dolar AS terhadap mata uang utama dunia.

Euro tampaknya menjadi salah satu penerima manfaat utama dari melemahnya dolar. Pasar tampaknya telah menerima keputusan Bank Sentral Eropa yang menurunkan suku bunga deposito sebesar 25 basis poin menjadi 3,75% pada bulan Juni. Namun, tindakan ECB di masa depan masih belum pasti. Klaas Knot, Kepala Bank Sentral Belanda, menyerukan kewaspadaan. Ia berpendapat bahwa contoh di AS, di mana inflasi mulai kembali meningkat setelah beberapa bulan mengalami penurunan yang stabil, seharusnya membuat Frankfurt berhati-hati. Selain itu, produktivitas tenaga kerja yang rendah memaksa perusahaan untuk menaikkan biaya tenaga kerja, yang akan menjaga harga pada tingkat yang tinggi.

Derivatif mengantisipasi bahwa ECB akan menurunkan suku bunga sebesar 75 basis poin dan The Fed sebesar 50 basis poin pada tahun 2024. Akibatnya, selisihnya akan menjadi 213 basis poin. Terakhir kali pasangan EUR/USD diperdagangkan mendekati paritas, selisihnya adalah 238 basis poin. Namun, kali ini mungkin berbeda. Perlambatan ekonomi AS akan mengurangi perbedaan suku bunga efektif dan mendorong kenaikan pasangan mata uang utama.

Secara teknis, pada grafik harian, EUR/USD mendapatkan momentum dalam tren naik. Harga berhasil menembus level pivot di 1.0835 pada percobaan pertama. Selama euro trading di atas level ini, fokusnya adalah pada pembelian euro terhadap dolar AS. Targetnya adalah 1.108, berdasarkan pola Wolfe Wave.