Selama ekonomi AS tetap stabil dan tampak jauh lebih kuat daripada pesaing utamanya, seperti Zona Euro dan Tiongkok, dolar AS akan tetap diminati di pasar Forex. Selain itu, ia memiliki potensi untuk tumbuh jika terjadi penurunan indeks saham dan pergeseran ekspektasi mengenai waktu pelonggaran kebijakan moneter Federal Reserve, yang dapat tertunda lebih lama dari yang diantisipasi oleh pasar keuangan. "Beruang" pada EUR/USD masih memiliki potensi yang belum dimanfaatkan, tetapi lawan mereka juga tidak tidur.

Data inflasi AS yang sangat lemah, termasuk penurunan CPI dan PCE menjadi 3%, serta tanda-tanda penurunan tekanan upah, meyakinkan investor bahwa tidak perlu menaikkan tingkat dana federal pada bulan September. Derivatif memperkirakan kemungkinan menjaga biaya pinjaman sebesar 5,5% pada pertemuan FOMC berikutnya hampir 80%. Skenario yang paling mungkin untuk dovish pivot adalah Mei 2024. Namun, kemungkinan penerapannya di bulan Maret adalah 50-50.

Dinamika inflasi dan biaya tenaga kerja di Amerika Serikat

Dinamika inflasi dan biaya tenaga kerja di AS merupakan faktor penting bagi pasar, karena kebijakan moneter Federal Reserve bergantung pada data. Secara khusus, pelambatan kesembilan berturut-turut dalam Purchasing Managers' Index di sektor manufaktur dapat meningkatkan risiko pelonggaran kebijakan moneter dini dan memperkuat posisi EUR/USD. Sebaliknya, data positif ketenagakerjaan AS untuk bulan Juli akan meyakinkan investor bahwa Fed tidak akan melakukan penyesuaian terhadap kebijakannya pada Maret 2024. Namun demikian, peristiwa penting bulan ini adalah rilis data inflasi AS untuk bulan Juli, yang akan dipublikasikan. pada 10 Agustus. Ini akan menentukan apakah penurunan tajam dalam pertumbuhan harga merupakan fenomena sementara atau tidak.

Menurut Danske Bank, perbedaan mencolok dalam pertumbuhan ekonomi antara AS dan Zona Euro, serta ketahanan AS terhadap pembatasan moneter paling agresif oleh Federal Reserve dalam beberapa dekade, merupakan faktor bearish untuk EUR/USD. Bank memperkirakan penurunan kuotasi pasangan mata uang utama menjadi 1,06 dalam tiga bulan dan 1,03 dalam enam bulan.

Dinamika aktivitas bisnis di AS

Mengenai ramalan, menurut saya, tampaknya terlalu agresif. Saya percaya tidak hanya pada soft landing ekonomi AS tetapi juga pada pemulihan PDB Tiongkok dan zona euro. Akibatnya, pertumbuhan ekonomi global akan meningkat, mendukung mata uang pro-siklus, termasuk euro. Omong-omong, salah satu tanda bahwa Amerika Serikat akan terhindar dari resesi adalah pasar tenaga kerja yang kuat. Dalam tiga episode soft landing pada 1965-1966, 1984-1985, dan 1993-1995, angka pengangguran tidak naik. Sebaliknya, dalam 11 kasus resesi, indikatornya meningkat setidaknya setengah persen.

Secara teknis, pada grafik harian, EUR/USD mendapatkan momentum untuk retracement. Ini diwujudkan melalui kombinasi pola Three Indians dan 1-2-3. Menjual pasangan mata uang dari level 1.106 ke bawah terbukti menjadi keputusan yang bijak. Kami terus mematuhi strategi ini. Target jangka pendek awal ditetapkan pada level 1,089 dan 1,084.