Sulit untuk menemukan aset yang lebih tertekan di pasar keuangan selain minyak. Brent dan WTI telah jatuh selama empat bulan berturut-turut di tengah kekhawatiran bahwa pengetatan moneter the Fed yang terlalu agresif akan mendorong ekonomi global ke dalam resesi yang dalam. Dan meskipun waktu resesi ini semakin menjauh, baik optimisme pemulihan China maupun stabilitas AS dan zona Eropa tidak dapat menyelamatkan minyak. Namun minyak secara tradisional dianggap sebagai indikator kesehatan ekonomi global. Jika "kesehatan"nya membaik, mengapa harga minyak berjangka jatuh?

Dinamika minyak bulanan

Memang, ada banyak misteri di pasar minyak yang menciptakan kebingungan dalam perkiraan. Sementara Bank of America menurunkan estimasi harga rata-rata Brent 2023 dari $100 menjadi $88 per barel, dengan alasan ketahanan pasokan Rusia yang luar biasa dan awal tahun yang lemah, JP Morgan, sebaliknya, mempertahankan proyeksi harga pada $90. Menurut perusahaan ini, pemulihan ekonomi China akan mendukung seluruh pasar komoditas, dan minyak akan mendapatkan keuntungan terbesar dari hal ini.

Depresi pasar minyak saat ini dapat dijelaskan oleh pasokan yang stabil dan permintaan yang berfluktuasi. Sayangnya, optimisme tentang China berbenturan dengan faktor kenaikan persediaan AS selama 10 minggu berturut-turut, membawa angka tersebut ke level tertinggi sejak Mei 2021. Sekuat apapun ekonomi AS, permintaan minyak di AS tidak meningkat, yang menahan harga dan menyebabkan jumlah rig turun selama 5 dari 8 minggu terakhir ke level terendah sejak Juli 2022. Di atas kertas, ini berarti berkurangnya pasokan ke depan.

Hal yang sama juga berlaku untuk minyak Rusia. Pasar hilirnya yang vital, India, menghadapi pengawasan tambahan untuk memenuhi pagu harga minyak G7 sebesar $60 per barel. Hal ini berpotensi mengurangi volume pembelian. Akibatnya, keberlanjutan pasokan minyak Rusia akan dipertanyakan, yang juga akan berdampak pada harga.

Dinamika dan struktur pasokan minyak Rusia melalui laut

Dengan demikian, dalam 3-6 bulan ke depan, pasar akan mulai menghadapi kekurangan pasokan, yang, dengan latar belakang permintaan yang meningkat, merupakan kabar baik bagi Brent dan WTI.

Memang, mengapa minyak tidak terburu-buru untuk tumbuh di tengah kejutan yang menyenangkan dari AS, Zona Eropa, Inggris, dan ekonomi lainnya? Biasanya, semakin kuat ekonomi global, semakin baik untuk minyak. Dugaan saya, hal ini terhalang oleh dolar AS yang kuat. Karena inflasi yang tinggi, mereka sangat mengharapkan kenaikan suku bunga federal fund menjadi 5,5% atau lebih tinggi. Di sisi lain, aset-aset pasar komoditas berdenominasi mata uang AS, di sisi lain, cenderung mengalami kesulitan selama reli indeks USD.

Secara teknikal, pada grafik harian, Brent jelas memenangkan kembali inside bar, yang memungkinkan kita untuk menghasilkan uang dari penurunan harga. Seperti yang telah disebutkan di artikel sebelumnya, kembalinya minyak ke batas atas di $84,4 per barel adalah alasan untuk membeli. Anda bisa mencoba masuk posisi long lebih awal-pada penembusan $83,3.