Dalam laporan ekonomi regional triwulanan untuk bulan April, Bank of Japan (BoJ) menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi untuk delapan dari sembilan wilayahnya pada hari Senin, mengutip dampak lanjutan dari pandemi COVID-19 pada konsumsi layanan dan kekhawatiran pasokan, seperti yang dilaporkan dalam berita Kyodo.
Sesaat sebelum rilis laporan ini, Gubernur Bank of Japan Haruhiko Kuroda juga mengatakan bahwa ekonomi negara itu menunjukkan "beberapa kemunduran" karena COVID-19. Dia memperingatkan "ketidakpastian yang sangat tinggi" tentang dampak krisis di Ukraina pada ekonomi Jepang, ekonomi terbesar ketiga di dunia, sebagian karena melonjaknya harga komoditas. Jepang sendiri merupakan importir bersih (salah satu yang terbesar) energi dan mineral lainnya, dan kenaikan harga minyak memicu peningkatan inflasi di negara itu dan peningkatan pembelian valuta asing oleh importir Jepang.
Harga energi dan bahan baku yang lebih tinggi akan mempercepat inflasi Jepang dalam beberapa bulan mendatang, dengan indeks harga konsumen inti kemungkinan akan "jelas bergerak naik," ungkap Kuroda.
Namun, Kuroda percaya bahwa inflasi yang melonjak tidak mungkin memaksa BoJ untuk mengubah kebijakan moneternya, karena inflasi, menurut pendapatnya, tidak akan bertahan lama.
Akhir bulan lalu, BoJ mengkonfirmasi pembelian tak terbatas dari obligasi pemerintah 10-tahun dan berjanji untuk melanjutkan kebijakan yang lebih longgar, menjaga suku bunga pada tingkat yang sangat rendah.
Nilai yen terus melemah dengan cepat didukung oleh kenaikan inflasi di Jepang dan prospek ekonomi yang negatif, sementara Bank of Japan terus mematuhi kebijakan moneter ekstra longgarnya.
Pada saat yang sama, menurut beberapa ekonom, yen mungkin akan kembali menguat, dan USD/JPY menurun, jika BoJ mempertimbangkan kembali sikapnya terhadap pelemahan yen yang berlebihan.
"Stabilitas nilai tukar mata uang asing penting, dan pergerakan cepat tidak diinginkan," ungkap Masato Kanda, seorang wakil menteri keuangan Jepang untuk urusan dalam negeri, yang membenarkan pernyataan yang dibuat pada bulan Maret oleh perwakilan resmi pemerintah dan menteri keuangan.
Kuroda juga mengatakan pada hari ini bahwa pergerakan penurunan yen terlihat "agak cepat," yang bisa dilihat sebagai sebuah peringatan keras.
Pada saat yang sama, banyak ekonom memperingatkan meningkatnya risiko resesi di AS karena serangkaian guncangan pasokan karena The Fed menaikkan suku bunga untuk mengekang inflasi.
Risiko perlambatan aktivitas bisnis, bersama dengan inflasi yang sangat tinggi, yang mencapai 7.9% pada Februari, merupakan tugas yang sulit bagi The Fed. Bank sentral sendiri sedang mencoba untuk mendinginkan ekonomi dengan memperlambat inflasi, tetapi tidak membiarkan pemotongan pengeluaran dan meningkatnya pengangguran.
Pada bulan Maret, The Fed menaikkan suku bunga utamanya sebesar seperempat poin persentase dan mengisyaratkan kembali adanya enam kenaikan sebelum akhir tahun. Ini adalah laju pengetatan kebijakan paling agresif dalam lebih dari 15 tahun. Banyak ekonom dan pelaku pasar mengharapkan dua atau lebih kenaikan suku bunga 0.50% sekaligus sebelum akhir tahun 2022, dengan asumsi bahwa pada akhir tahun 2022 suku bunga utama Fed akan berada di level 2.125%, dan pada Desember 2023 akan naik menjadi 2.875 %. Tapi ini mungkin tidak lagi cukup untuk menahan kenaikan inflasi yang semakin cepat.
Inflasi yang tinggi tetap menjadi risiko utama bagi perekonomian, yang secara negatif mempengaruhi daya beli konsumen dan sentimen, mendorong The Fed untuk memperketat kebijakan lebih agresif.
Kita hanya perlu melihat grafik pasangan XAU/USD untuk memahami tingkat kekhawatiran investor mengenai risiko inflasi. Terlepas dari ekspektasi kebijakan yang lebih agresif dari The Fed, harga emas terpantau tidak menurun, dan tetap melanjutkan pertumbuhannya pada hari ini. Kutipan emas sangat sensitif terhadap perubahan kebijakan bank sentral terbesar di dunia, terutama The Fed. Ketika suku bunga mereka naik, harga emas cenderung turun. Tapi ini tidak diamati. Harga emas naik, meskipun dolar menguat.
Kembali ke pasangan USD/JPY, kita dapat mengasumsikan pertumbuhan lebih lanjut dalam jangka pendek dan menengah. Sejauh ini, para investor masih lebih memilih dolar, seiring berlanjutnya ketegangan geopolitik yang masih berlangsung di dunia (di luar AS). Dengan demikian, Jumat lalu indeks dolar (DXY) memperbarui tertinggi 2 tahun di 100.19, dan banyak ekonom setuju bahwa terobosan level signifikan secara psikologis 100.00 akan mempercepat pertumbuhan DXY lebih lanjut, dan dolar akan terus menguat.
Hari ini, USD/JPY naik tajam, mencatat pergerakan 6 minggu berturut-turut hingga menembus angka 125.10 (bulan lalu dan tertinggi Agustus 2015). Perbedaan antara suku bunga kebijakan moneter Fed dan Bank of Japan kemungkinan besar akan meningkat, menciptakan prasyarat untuk pertumbuhan USD/JPY lebih lanjut. Dalam hal ini, pasangan tersebut kemungkinan akan menuju tertinggi multi-tahun di dekat 135.00 yang sempat dicapai pada Januari 2002.
