Data makroekonomi AS yang diterbitkan pada hari Selasa ternyata positif di sebagian besar parameter, yang berakibat pada meningkatnya permintaan akan risiko dan berkontribusi pada penguatan dolar AS. Pada bulan Oktober, penjualan ritel tercatat meningkat sebesar 1,7% terhadap perkiraan 1,4%. Produksi industri juga naik 1,6%, dengan perkiraan 0,7%. Pada bulan November, indeks harga perumahan juga terpantau meningkat.
Pada catatan lain, Presiden AS Joe Biden menandatangani undang-undang rencana infrastruktur senilai $ 1,2 triliun, yang disetujui oleh Dewan Perwakilan Rakyat setelah perdebatan panjang, yang diikuti oleh rencana pengeluaran sosial 1,75 triliun. Pasar menerima penandatanganan dengan baik, yang tercermin dari meningkatnya minat terhadap risiko dan pertumbuhan indeks saham.
Rencana Biden memiliki tujuan yang sangat jelas yaitu untuk mencegah pasar saham runtuh setelah dimulainya pembatasan QE Fed. Laporan pergerakan modal asing yang diterbitkan kemarin memberikan penilaian yang jelas tentang apa yang terjadi. Investasi non-residen di pasar saham tumbuh di era sebelum krisis, dan dengan dimulainya COVID-19 dan QE dari The Fed, ada infus tajam ke pasar utang AS, terutama di Treasury AS. Dengan demikian, keluar dari QE dapat menyebabkan runtuhnya indeks saham, karena pertumbuhannya disebabkan oleh penduduk AS, yang merupakan tujuan dari rencana dukungan infrastruktur.
Belum ada alasan untuk mengharapkan pembalikan dalam dolar AS. Semuanya akan memastikan bahwa mata uang ini akan terus tumbuh dalam jangka menengah.
NZD/USD
Dolar Selandia Baru terlihat gagal untuk mengkonsolidasikan diri di atas level 0,72, karena inflasi yang terlalu tinggi di AS meningkatkan kemungkinan bahwa Fed akan menjadi lebih agresif dan perbedaan suku bunga antara Fed dan RBNZ akan kehilangan kecepatan. Namun demikian, NZD tetap mendekati tertinggi baru-baru ini dan telah kehilangan jauh lebih sedikit daripada, misalnya, mata uang Eropa, karena memiliki peluang bagus untuk melanjutkan pertumbuhan.
Di sisi lain, penilaian ekspektasi inflasi mengemuka. Inflasi di AS telah mencapai 6,2% dan sudah menjadi yang tertinggi dalam 30 tahun, sementara di Selandia Baru, ekspektasi inflasi meningkat sama tajamnya, dan bahkan mungkin lebih cepat.
Malam ini, RBNZ akan mempublikasikan ekspektasi inflasi yang diperbarui untuk kuartal ke-4. Tidak ada keraguan bahwa mereka akan tumbuh, yang memberikan kepercayaan hampir 100% bahwa RBNZ akan menaikkan suku bunga sebesar 0,25% pada pertemuan berikutnya pada 24 November. Namun, ada kemungkinan bahwa RBNZ akan merevisi perkiraan lebih agresif setelah inflasi sebesar 4,9% di Q3, dan ini berarti bahwa suku bunga pada 24 November kemungkinan akan segera dinaikkan sebesar 0,5%.
Kenaikan seperempat poin telah diperhitungkan oleh pasar dan tercermin dalam fakta bahwa dolar Selandia Baru bertahan di dekat level tertinggi. Peningkatan setengah poin akan memungkinkan NZD/USD untuk membuat lompatan ke atas yang tajam dan menetap di atas 0,72 pada upaya kedua. Dengan demikian, pergerakan kuat mungkin terjadi malam ini jika pasar mengevaluasi ekspektasi inflasi RBNZ yang direvisi sebagai hawkish.
Menurut CFTC, posisi net long telah sedikit berubah (-67 juta) dan menjadi 918 juta. Keuntungan bagi NZD cukup signifikan. Harga penyelesaian ditolak, yang merupakan reaksi terhadap pertumbuhan hasil UST, tetapi masih jauh lebih tinggi daripada spot.
Dapat diasumsikan bahwa basis jangka panjang 0,6796 telah terbentuk. Support terdekat adalah pada 0,6900/20. Akan ada penurunan jika ekspektasi inflasi hari ini tidak menginspirasi kenaikan, tetapi kelanjutan pertumbuhan terlihat lebih mungkin. Targetnya adalah pada 0,72 10/30, lalu 0,7315.
AUD/USD
Risalah rapat RBA dan pidato Gubernur RBA, Lowe menunjukkan bahwa RBA terus menilai pertumbuhan inflasi bersifat sementara. Tingkat pertumbuhan upah juga dianggap rendah dan jelas akan tertinggal dari tingkat pertumbuhan baik dari Fed maupun RBNZ. Rata-rata, pasar memprediksi kenaikan pertama pada Juli 2022, dan bank NAB, misalnya, mendorong langkah ini ke musim panas 2023, dengan asumsi kenaikan suku bunga menjadi 1,75-2,0% pada akhir 2024.
Sebagai berikut dari laporan CFTC, posisi short net turun sebesar 929 juta, tetapi keuntungan bearish (-4,68 miliar) masih signifikan. Perkiraan harga lebih rendah dari harga spot dan berusaha untuk menolak.
Dolar Australia terlihat jatuh ke batas bawah saluran 0,7260, sehingga setiap upaya untuk penurunan lebih lanjut ke dukungan 0,7170 mungkin akan terjadi. Sementara itu, pembalikan ke atas dimungkinkan dengan minat baru dalam risiko dan tidak adanya retorika hawkish dari The Fed.
