Dolar AS tidak berhenti pada kemenangan: setelah meningkat di hari Jumat pada Nonfarm yang kuat, hari ini Dolar mulai turun dengan cepat di seluruh pasar. Bertentangan dengan prakiraan bulls Dolar, kepala Federal Reserve tidak merevisi posisinya pada prospek kebijakan moneter dan bahkan mengkonfirmasi niat yang diumumkan sebelumnya untuk menurunkan suku bunga pada pertemuan bulan Juli. Nada retorikanya cukup kategoris dan pesan-pesan utama tidak ambigu. Powell menegaskan bahwa Fed siap untuk melonggarkan kebijakan moneter, dan akan melanjutkan pada langkah ini dalam waktu dekat.
Pesan utama dari kepala Fed adalah bahwa ekonomi AS berada dalam posisi yang kuat, tetapi diperlukan bantuan dari regulator untuk mempertahankannya - dalam bentuk suku bunga yang lebih rendah. Pada pidatonya, ia mengutip fakta yang membantah ide ini. Secara umum, terlepas dari kenyataan bahwa Powell telah menilai secara positif keadaan ekonomi AS, ia mengungkapkan kekhawatiran serius tentang prospeknya.
Kepala Federal Reserve AS mencatat bahwa setelah pertemuan Fed bulan Juni (pada kenyataannya, niat dovish regulator diumumkan), ketidakpastian meningkat. Powell sebenarnya mengimbangi optimisme para trader terkait dengan hasil pembicaraan AS-China di Osaka. Dia mengatakan bahwa gencatan senjata tentu merupakan sinyal positif, tetapi secara umum situasinya tidak berubah. Konflik perdagangan global, menurut Powell, telah memperlambat momentum ekonomi di banyak negara, dan fakta ini berdampak negatif pada ekonomi AS. Gencatan senjata sementara, sayangnya, tidak menyelesaikan masalah ini. Menandakan masalah yang bersifat global, Powell juga menyebutkan Brexit (yang kemungkinan akan mengikuti skenario "sulit"), serta masalah utang federal.
Adapun masalah internal, "masalah" utama Fed adalah inflasi. Menurut Jerome Powell, inflasi terus melemah, dan kelemahan ini mungkin lebih stabil dan sistemik. Patut diingat bahwa selama paruh pertama tahun ini, kepala Fed meyakinkan para investor bahwa penurunan indikator inflasi utama adalah fenomena sementara, dan bahwa situasi akan berubah menjadi lebih baik di paruh kedua tahun ini. Sekarang Powell sama sekali tidak yakin akan hal itu.
Menurutnya, indikator terbaru pertumbuhan upah "sangat lemah" untuk mempercepat inflasi (angka Juni berada di zona merah, tidak mencapai nilai prakiraan). Indikator inflasi awal menunjukkan bahwa tekanan inflasi akan tetap diredam tahun ini. Data terbaru yang diterbitkan benar-benar tidak mendukung Dolar. Sebagai contoh, indikator kepercayaan konsumen di Amerika merosot ke posisi terendah dua tahun, dan volume pesanan untuk barang tahan lama mengecewakan trader dengan dinamika negatif. Indikator tetap bertahan di area negatif (-1,3%), sehingga melanjutkan trend April. Juga patut dicatat menurunnya investasi bisnis, perlambatan pertumbuhan global dan penurunan investasi di bidang perumahan dan manufaktur. Saya bahkan tidak membahas tentang rilis indeks harga konsumen (umum dan penting), yang juga menunjukkan pertumbuhan yang lemah.
Dengan kata lain, posisi dovish Powell terlihat cukup jelas. Bahkan "sampai" ke pasar tenaga kerja AS, yang menunjukkan pertumbuhan pada Jumat lalu. Powell menyatakan fakta, tetapi mencatat bahwa bagi banyak penduduk Amerika Serikat, pertumbuhan ini "tidak merata". Dia menyuarakan struktur Nonfarms, yang menurutnya orang Asia dan kulit putih lebih sering bekerja, tidak seperti orang Afrika-Amerika dan Amerika Latin. Powell juga meyakinkan Kongres bahwa pasar tenaga kerja tidak "terlalu panas", dan karena itu tidak perlu menahan laju yang tinggi.
Dengan demikian, Jerome Powell menegaskan bahwa Fed akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada akhir bulan ini. Tetapi, langkah-langkah selanjutnya dari regulator akan tergantung pada data yang masuk, di atas segalanya - inflasi. Kepala Fed telah menyebutkan bahwa bilangan real mungkin menunjukkan hasil yang lebih rendah dibandingkan dengan perkiraan awal regulator. Dalam hal ini, ia meyakinkan anggota Kongres bahwa Fed "akan menggunakan semua kemampuannya untuk menjaga pertumbuhan ekonomi dan indikator utama di jalur yang benar". Dengan kata lain, indikator inflasi akan sangat mempengaruhi posisi Dolar - dan dalam konteks ini, rilis besok dapat menyebabkan peningkatan volatilitas untuk pasangan EUR/USD.
Kita berbicara tentang publikasi data pertumbuhan inflasi AS. Indeks harga konsumen secara keseluruhan harus menunjukkan trend negatif, turun menjadi 1,6% secara tahunan dan turun ke nol - secara bulanan. Inflasi inti, tidak termasuk harga makanan dan energi, dapat menunjukkan pertumbuhan minimal dalam hal bulanan (dari 0,1% menjadi 0,2%) dan tetap pada tingkat yang sama (2,0%) dalam istilah tahunan. Jika bilangan riil berada di bawah nilai perkiraan yang cukup lemah, Dolar dapat kembali jatuh di bawah gelombang penjualan.
Besok, Powell akan melanjutkan pidatonya di Kongres AS - kali ini di Komite Urusan Perbankan, Perumahan dan Perkotaan (Banking, Housing and Urban Affairs Committee). Putaran "korespondensi" hari ini telah berakhir dengan mendukung Euro. Pada hari Kamis, bulls EUR/USD dapat mengkonsolidasikan hasil mereka dan memasuki area angka ke-13, mengisyaratkan restorasi trend kenaikan.
