Dolar Australia yang berpasangan dengan mata uang AS melampaui level resistance kunci di 0,7000 pada akhir pekan lalu, menunjukkan momentum naik yang kuat. Selama dua pekan, pasangan ini naik dengan stabil, meningkat dari titik terendah tahunan di 0,6838 ke titik puncak lokal di 0,7027. Namun, bull tidak berhasil menetap di puncak: dolar AS memperkuat posisinya dengan latar belakang gencatan senjata antara AS dan China, sementara dolar Australia melemah di seluruh pasar dalam mengantisipasi rapat RBA bulan Juli, yang akan digelar pada 2 Juli. Semua faktor fundamental tersebut (contohnya, kelanjutan kenaikan harga bijih besi) bersifat sekunder.
Mengingat pada akhir KTT G-20, Amerika Serikat sepakat untuk tidak memperkenalkan tarif tambahan atas impor China, seraya membatalkan pembatasan tertentu (namun tidak semua) terhadap raksasa telekomunikasi, Huawei. Beijing, pada gilirannya, sepakat untuk melanjutkan pembelian produk-produk pertanian Amerika (volume dan daftar barang masih belum diketahui). Secara umum, kedua pihak sepakat untuk kembali ke meja negosiasi, memberikan para trader harapan de-eskalaso konflik AS-China. Pada hari pertama pekan trading, optimisme ini berlaku di seluruh pasar, yang memberikan dukungan pada dolar. pasangan AUD/USD tidak terkecuali: the greenback memberikan tekanan cukup kuat terhadap harga - the aussie melemah lebih dari 150 poin dalam setengah hari.
Di satu sisi, gencatan dagang antara Amerika Serikat dan China adalah berita bagus bagi mata uang Australia, karena perekonomian Australia cukup bergantung pada China. Namun, yang paling diuntungkan dari situasi saat ini masih dolar AS, karena risiko penurunan suku bunga the Fed secara agresif telah turun dengan signifikan. Pasar tidak mengecualikan kemungkinan pelemahan kebijakan moneter pada rapat selanjutnya atau pada September, namun hampir sepenuhnya menghapus opsi penurunan suku bunga satu kali sebesar 50 basis poin sekaligus. Sebelum KTT G20, kemungkinan langkah tersebut sebesar 26%. Selain itu, beberapa ahli hari ini berpendapat regulator AS tersebut akan mengambil langkah tunggu dan lihat, menunda pertimbangan masalah penurunan suku bunga selama paruh kedua musim gugur. Terdapat banyak versi, namun sebagian besar mengarah pada fakta bahwa the Fed akan kembali mempertimbangkan posisinya terkait penurunan tensi geopolitik.
Namun, menurut pendapat saya, pasar membuat kesimpulan prematur, dan dolar AS menguat hanya karena emosi, faktanya tetap: sentimen anti-risiko kini telah turun, perang dagang berjeda, dan kemungkinan tindakan agresif The Fed mengenai penurunan suku bunga telah menurun hingga hampir nol. Semua ini memungkinkan the greenback untuk mendominasi hampir semua pasangan dolar, termasuk dalam berpasangan dengan dolar Australia, yang tengah menunggu putaran penurunan suku bunga RBA berikutnya.
Risalah rapat bulan Juni Reserve Bank of Australia, yang rilis 2 pekan lalu, memperjelas bahwa regulator tidak akan puas dengan penurunan suku bunga satu kali: menurut anggota regulator, pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut mungkin dibutuhkan "segera" terkait situasi ambigu di pasar tenaga kerja dan ekonomi secara keseluruhan. Pertumbuhan PDB Australia pada kuartal pertama benar-benar melambat ke level terendah dalam sepuluh tahun. PDB hanya tumbuh 1,8% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Dibandingkan dengan kuartal sebelumnya, indikator utama meningkat pada Januari-Maret sebesar 0,4%. Hasilnya lebih lemah daripada bahkan prakiraan paling pesimis. Tingkat pengangguran juga menunjukkan tren negatif: pada bulan April naik ke level 5,2% dan pada bulan Mei tetap pada nilai yang sama, meskipun para ahli memperkirakan penurunan ke angka 5%. Peningkatan jumlah tenaga kerja juga harus dilihat melalui prisma struktur indikator ini. Pada bulan Mei, tenaga kerja paruh waktu meningkat secara signifikan, sementara tenaga kerja penuh waktu (di mana upah lebih tinggi) menunjukkan peningkatan minimal. Dinamika ini memengaruhi aktivitas konsumen Australia dan pada akhirnya inflasi.
Kepala RBA baru-baru ini berpidato mengenai probabilitas penurunan suku bunga yang ada. Pada awal pekan dua minggu lalu, dirinya mengatakan penurunan satu kali suku bunga ke titik terendah 1,25% tidak akan cukup untuk merangsang pertumbuhan ekonomi. Dengan ini, dirinya mengkonfirmasi kekhawatiran pasar mengenai tindakan masa depan regulator Australia. Selain itu, ahli strategi mata uang di Westpac (salah satu bank terbesar di Australia) kembali mengingatkan prakiraan mereka - pada bulan Februari mereka memperingatkan RBA akan menurunkan suku bunga dua kali bahkan tiga kali tahun ini. Setelah komentar yang relevan dari Lowe, menjadi jelas bahwa skenario yang terdengar mungkin menjadi kenyataan.
Data China juga semakin memperburuk. Indeks manufaktur PMI, yang dihitung oleh Caixin, jatuh pada Juni menjadi 49,4 poin. Untuk pertama kalinya dalam empat bulan, indikator turun di bawah titik kunci 50 - ini menunjukkan aktivitas manufaktur di China turun pada Juni dengan latar belakang konflik dagang dengan AS
Dengan demikian, Reserve Bank of Australia kemungkinan akan menurunkan suku bunga sebesar 0,25% besok. Fakta ini sudah sebagian diperhitungkan dalam harga, sehingga efek awal akan terbatas pada level support 0.6930 (pada titik harga ini, garis Tenkan-sen Kijun-sen pada grafik harian berpotongan). Dinamika harga lebih lanjut akan tergantung pada retorika Philip Lowe. Jika ia memungkinkan pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut, AUD / USD akan menuju ke level support 0.6850 (garis bawah BB pada grafik harian dan mingguan). Jika regulator akan meyakinkan pasar bahwa kini RBA akan mengambil posisi tunggu dan lihat, rebound ke level 0,7000 tidak dikecualikan, dengan kemungkinan mengatasi hambatan harga ini. Oleh karena itu, reaksi awal pasar terhadap keputusan bank sentral Australia sebaiknya tidak dipercaya, terutama mengingat fakta bahwa pidato kepala RBA akan berlangsung 5 jam setelah pengumuman hasil rapat bulan Juli.
