俗話說：「希望上天堂，但罪孽不讓你進去」，這恰好描述了當前歐元/美元的情況。多頭已經應對了重大的挑戰，例如法國政府的辭職、德國央行下調GDP預測，以及歐洲央行的降息。然而，禍不單行，穆迪下調法國信用評級、對奧拉夫·肖爾茨的不信任動議，以及令人失望的歐元區商業活動，又進一步加劇了困境。

在這一系列負面新聞中，歐元/美元多頭正在努力尋找樂觀的理由。12月份的服務業PMI指數回升至重要的50大關之上，奧拉夫·肖爾茨的支持率正在改善（雖然他仍落後於反對黨領袖弗里德里希·梅爾茲），市場可能高估了歐洲央行貨幣擴張的規模。然而，不可避免的事實是，歐元/美元的下行趨勢依然持續，並且有加速的風險。唐納德·特朗普的政策可能是下一個催化劑。

在特朗普的第一任期中，這位共和黨總統經常批評聯邦儲備局加息的同時歐洲央行降息。在他看來，這使美國經濟處於不利地位，因為它推高了歐元/美元匯率。同樣的情況可能會在2025年重演。衍生品市場預測，兩大央行的主要利率差距將從150個基點擴大到200-225個基點，這將對歐元施加壓力，同時支持美元。

央行利率差異

同樣的情況也適用於經濟增長。今年一月初，美國GDP預測在2024年的增長僅為1%。到了年底，亞特蘭大聯邦儲備銀行的領先指標顯示第四季度將擴展至3.3%。歐元區的情況則截然相反。早期的預測顯示美國和歐元區之間的增長差距不會明顯擴大。然而，最近的十一月和十二月商業活動數據卻顯示情況並非如此。

對於EUR/USD的空頭來說，有利條件仍然存在——即美聯儲與歐洲央行貨幣政策的不同步叢以及美國和歐元區經濟增長的分歧。儘管歐元正在奮力抗爭，試圖守住1.0455–1.047美元的支撐，然而多頭的力道已經明顯減弱。

美國和歐元區經濟增長的分歧

隨著聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的臨近，進一步的挑戰正在逼近。儘管美聯儲可能會將利率降低25個基點，但對2025年借貸成本的預測可能會上升，從而給予美元順風。

在日線圖上，歐元/美元正處於下行趨勢，並形成擴展楔形形態。若上升超過1.0515的公平價值，將為多頭啟動該形態和觸發反彈提供空間。然而，如果這未能實現，應該賣出歐元，目標價位約在1.0300美元附近。