S&P 500 和 Nasdaq 下跌
華爾街主要指數本週以負面收盤。S&P 500 和 Nasdaq 創下兩周來最大單日跌幅，這是由於對利率削減放緩的擔憂，以及市場對當選總統 Donald Trump 首次行動的反應所致。
Jerome Powell：『慎重為先』
美聯儲主席 Jerome Powell 週四概述了影響該機構政策的三個關鍵因素：穩定的經濟增長、強勁的就業市場以及超過2%目標的通脹。他表示，這些條件要求美聯儲在未來利率決策中採取更慎重的方式。
市場調整預期
投資者已調整了預測：根據 CME FedWatch 的數據，利率在美聯儲12月會議中維持不變的概率已上升至42%，一個月前為14%。此外，交易員對2025年貨幣寬鬆再次啟動的信心減弱。
數據加劇擔憂
週五公佈的統計數據加劇了投資者的擔憂。10月美國零售銷售顯示略強於預期的增長，進口價格顯示出恢復的跡象。另外一個因素是此前公佈的數據表明通脹仍穩定，儘管美聯儲作出努力。
從選舉到現實
在週五的拋售潮中，市場結束了投資者情緒明顯變化的一周。如果說 Donald Trump 的當選最初被視為有利於商業的信號，那麼現在的注意力已經轉向新政府政策所涉及的風險，以及對於通脹和貨幣政策前景的不確定性。
「一個良好的月份，但正在獲利了結」
週五的交易量高於平均水平，分析師將其歸因於部分獲利了結。
「美國股市本月表現出色，但當前活動並未表明恐慌性平倉。這更多是部門間輪換的跡象，」Huntington National Bank 主投資官 John Augustine 評論道。他指出，公用事業部門（.SPLRCU）的增長成為投資者興趣轉移的一種指標。
市場對意外的人事任命作出反應
Donald Trump 宣布計劃任命 Robert F. Kennedy Jr. 擔任衛生與公共服務部負責人的消息成為市場壓力的另一因素。Kennedy 以批評疫苗和超加工食品聞名，這對疫苗製造商和食品行業的公司股價造成了打擊。投資者對此消息反應消極，擔憂這些行業可能會受到更嚴格的監管。
週五結果：指數收於負面
- 道瓊斯工業平均指數下跌305.87點（-0.70%），收於43,444.99點。
- S&P 500 下跌78.55點（-1.32%），收於5,870.62點。
- Nasdaq 綜合指數下跌427.53點（-2.24%），降至18,680.12點。
- Russell 2000 小型股指數當日收跌1.4%，連續第四個交易日下跌。
輪換或擔憂？
當前市場動態表明投資者正在適應新的挑戰。焦點已從盈利預期轉向與美聯儲政策和政府人事變動相關的謹慎行動。目前這看起來更像是策略調整而非全球性下滑的開始，但市場仍然處於不確定區域。
國防公司失去立足點
國防和政府承包商的股票受到壓力。主要原因是由於 Donald Trump 決定任命新建的政府效能部負責人的不確定性。投資者擔心此類變動可能影響政府合同的數量和性質。
科技行業受衝擊
在11個S&P 500主要板塊中，資訊科技(.SPLRCT)成為最薄弱的一環，當日收跌2.5%。半導體受到特別嚴重打擊。費城半導體指數(.SOX)下跌3.4%，而應用材料公司(AMAT.O)的股票在該公司提供的第一季度收入指引未達華爾街分析師預期後，下挫9.2%。
製藥業承壓
製藥行業同樣承壓。Moderna (MRNA.O)下跌7.3%，而輝瑞(PFE.N)下跌4.7%，拖累健康指數(.SPXHC)下跌1.88%。這是該板塊連續第五天下跌，跌至自5月以來的最低水平。
消費必需品遭受衝擊
即使是相對穩定的消費必需品(.SPLRCS)板塊也遭到重創，收跌0.8%。最大輸家包括：
- Monster Beverage (MNST.O)，下跌7%；
- Keurig Dr Pepper (KDP.O)，下跌5%，跌至自4月以來的最低點。
從科技到消費必需品的關鍵板塊表現疲弱顯示投資者惶恐不安。政治決策和經濟不確定性繼續對市場造成壓力，迫使參與者重新思考策略並尋找新立足點。
恐懼指數上升，但回穩
被稱為華爾街「恐懼晴雨表」的CBOE波動率指數(.VIX)在周五上升至17.55，是自11月5日選舉以來的最高水平。但該指數回落至16.14，顯示部分市場緊張情緒已消退。
在紐約證券交易所中，上跌股票數目超過上漲股票1.89倍，當日有117個新高和108個新低被記錄。納斯達克的情況更為戲劇性，3115隻股票下跌，而僅有1241隻上漲，維持2.51倍的跌幅比例。
S&P 500有13個新年內高點和25個新低，而納斯達克綜合指數有36個新高和285個新低。美國交易所的總交易量為154.7億股，高於20個交易日平均的139.4億股。
Nvidia：投資者關注的焦點
科技巨頭Nvidia Corp. (NVDA.O)再次成為焦點，投資者把注意力轉向該公司的業績，此結果或將為美國股市指引新方向。由於選舉驅動的上漲放緩，市場正在尋找科技板塊的啟示，尤其是在人工智慧領域。
人工智慧領袖：Nvidia的驚人崛起
Nvidia的股價在過去兩年內飆升近800%，受益於其在人工智慧業務中的領導地位。這讓這家晶片製造商成為全球市值最高的公司。投資者熱切期待Nvidia提供更多數據，以觀察其主導地位是否會持續，並能否為疲憊的市場注入新活力。
指數影響：Nvidia的責任
作為全球最大的人工智慧公司，Nvidia在S&P 500(.SPX)和納斯達克100(.NDX)市場基準中占據了關鍵位置。投資者屏息等待其於11月20日發布的業績，該數據有望成為市場對科技和人工智慧股興趣的風向標。這些數據可能會為投資者對股票的情緒提供清晰的信號。
適度驚喜：預期高但不空前
在Nvidia去年以出色的業績打動市場後，其指引現已更為溫和。根據LSEG的數據，在最近一個季度中，公司僅超出預期6%。對投資者而言，這是大驚喜時代可能已結束的跡象，增長率變得更加現實。
第三季度業績：喜憂參半
Nvidia的業績為美國公司第四季業績季描上了混合的一筆。根據LSEG IBES的數據，S&P 500淨利年度增長8.8%，但只有76%的公司超過預期。這低於過去四季度的平均79%。
Magnificent 7：成長引擎還是負擔過重？
在這個財報季中，再次由少數超大市值公司主導，包括Nvidia、Apple (AAPL.O)及Microsoft (MSFT.O)等。根據LSEG資深分析師Tajinder Dhillon的分析，這七家公司呈現出30%的盈利增長，而標普500指數中的其他493家公司僅有4.3%的溫和增長。
市場處於反思狀態
儘管科技巨頭的力量與影響力不容小覷，但本週Nvidia及其他超大市值股票略有回落，投資者仍在消化選舉帶來的影響，評估其對市場及整體經濟的長期影響。
利率問題懸而未決
日本央行行長植田和男週一重申，若經濟狀況及物價動態符合理想，銀行準備好提高利率。然而，他並未提供具體的時間框架，也不確定是否會在12月及時實施加息，使市場陷入觀望狀態。
植田在記者會上講到，長期維持低實際利率存在風險，因為這可能會將通脹推高至過高水平，迫使央行未來更激進地行動。
聚焦日元
投資者關注植田的言論，尋求關於可能加息的線索，以支撐疲弱的日元。自10月以來，日元兌美元已下跌約7%。上週，匯率首次自7月以來突破156日元兌1美元，促使市場對日本政府干預的必要性產生擔憂。
在發文時，日元略有回升，交易匯率為154.40日元兌1美元。然而，交易者仍然保持警惕，等待監管機構可能的舉措。
市場和預測
根據IG分析師Tony Sycamore的分析，日央行對利率的決定將取決於匯率波動。他表示：「如果美元對日元匯率達到160關口，可能會提高改變利率的可能性。然而，匯率在150-152水平時，可能不會促使日央行立即採取行動。」
他還補充道，政策變化是不可避免的：「這只是時間的問題……日本經濟處於穩定狀態。」
市場預計日本央行將繼續維持其平衡經濟及對抗通脹的政策。任何來自監管機構的決策不僅會為貨幣市場發出信號，也是確定日本貨幣政策長期路徑的重要一步。
日經指數失守陣地
儘管日元貶值，日本日經指數(.N225)下跌1.16%。主要原因是科技板塊的損失，該板塊仍對全球經濟挑戰及匯率波動非常敏感。
亞洲：情緒分化
追蹤亞太地區（不包括日本）股票的MSCI指數(.MIAPJ0000PUS)僅微漲0.1%。同時，中國的藍籌股指數CSI300(.CSI300)失去早期的樂觀情緒，下跌0.3%，而上海綜合指數(.SSEC)幾乎保持不變，微跌0.03%。
香港的恒生指數(.HSI)表現更為堅挺，當天收漲0.65%。
歐洲：溫和增長
歐洲指數期貨表現積極，EUROSTOXX 50上漲0.12%，FTSE上漲0.14%。這表明在全球宏觀經濟形勢變化的背景下，歐洲市場表現出謹慎的樂觀情緒。
債券收益率達到高峰
美國國債收益率仍處於數月來的高點。10年期國債收益率穩定在4.4296%，而2年期國債收益率則定在4.2971%。這些數據反映出投資者對美聯儲放緩速度的新預期。
期貨顯示，12月美聯儲降息0.25%的概率為60%。同時，到2025年底的整體降息預測已減少到77個基點，遠低於幾周前預期的100個基點。
美元走強
隨著債券收益率上升和利率預期的修正，美元走強。美元對其他一籃子貨幣達到了一年來的新高，保持在106.63。美元的強勢對新興市場貨幣造成壓力，但維持了美國國債的避險吸引力。
英鎊和歐元：漲跌互現
英鎊繼續在六個月低點附近交易，達到$1.2636，顯示出經濟不確定性對英國貨幣造成的持續壓力。
相比之下，歐元略有上升，上漲0.02%，至$1.0544。投資者的關注焦點轉向歐洲央行官員即將發表的講話，他們可能在經濟數據疲弱和美國新關稅威脅面前進一步說明貨幣政策。
石油市場：表現不一
油價走勢不一。布倫特原油期貨小幅上漲0.1%，達每桶$71.11。與此同時，美國原油下跌0.04%，至每桶$66.99。市場走勢的波動反映出投資者在即將公佈的需求和庫存數據前仍然謹慎。
黃金上漲
在上週大幅下跌之後，現貨黃金價格穩步上升0.85%，至每盎司$2,583.27。黃金的回升顯示了投資者在全球風險環伺下，對避險資產的興趣回升。
即將到來的歐洲央行官員言論和進一步油價走勢，可能成為決定未來幾天市場走向的關鍵因素。黃金價格的上漲確認了市場參與者因高度不確定性而迴避風險資產的情況。
