鮑威爾警告市場需謹慎

S&P 500指數週一意外飆升至歷史新高，此前由於美聯儲主席鮑威爾的言論而受到壓力。他暗示，美聯儲不會急於再度降息，儘管市場預期有所不同。

這一指數受到積極情緒以及強勁的月度和季度業績的支持。結果，美國三大主要指數——道瓊指數、S&P 500和納斯達克——全線收紅，刷新了它們的歷史最高紀錄。

市場的重要信號

在納什維爾舉行的全國經濟協會會議上，鮑威爾表示，如果經濟指標符合預期，監管機構今年預計再度降息兩次。總體上，這將達到50基點，使投資者能夠評估美聯儲的下一步行動。

"很多人認為美聯儲的動作已經在今年剩下的時間裡被消化了，"Longbow Asset Management的CEO Jake Dollarhide評論道，"但我認為美聯儲在2024年可能還有更多驚喜。軟著陸情景完全有可能實現。"

市場對預測的反應

本月早些時候，美聯儲已採取一個政策寬鬆的步驟，將利率下調了50基點。投資者密切關注11月類似決策的可能性，根據CME Group的數據，在鮑威爾講話前這一概率為37%，講話後降至35%，而在上週五該概率為53%。

當天結果：所有指數均上漲

道瓊工業平均指數上漲了17.15點（+0.04%），達到42,330.15。S&P 500上漲了24.31點（+0.42%），至5,762.48收盤。納斯達克綜合指數上漲了69.58點（+0.38%），收於18,189.17。

現在，投資者的注意力集中在未來的美聯儲聲明和經濟數據上，這些數據可能會確認或調整市場對利率進一步變動的預期。

七年來最佳的九月表現

S&P 500以2%的漲幅結束了九月份，這是自2013年以來該月份的最佳表現。此外，這是S&P 500連續第五個月表現積極。到本季度末，該指數上漲了5.5%，納斯達克上漲了2.6%，道瓊指數成為領跑者，上漲了一個驚人的8.2%。

短期波動性

市場對鮑威爾言論的反應喜憂參半。他的講話後，指數下跌，但在交易結束前市場反彈。專家認為，這一運動的原因之一可能是季度最後一天的活躍交易，投資者試圖固定其持倉。

"在季度末總是有很多交易活動——這是購買贏家，拋售輸家的標準行為，"Longbow Asset Management的CEO Jake Dollarhide說。

美聯儲和市場預期

據LPL Financial的首席全球策略師Quincy Crosby表示，隨著美聯儲獲得新一批經濟數據以決定貨幣政策的路徑，它正處於11月會議前的觀望期。

本週將有幾個重要的數據發布，包括初請失業金人數和私人部門就業數據。市場緊密關注這些指標，因為它們可能影響利率決策。

CVS Health股票上漲

在消息傳出激進股東Glenview Capital Management將會見CVS Health的高層後，該公司股票跳漲了2.4%。根據內部人士透露，該會議將討論可能的策略變更，以提高公司的效率。

股市樂觀情緒

在紐約證券交易所，顯示增長的股票數量超過下跌的股票數量，其比例為1.06比1。在納斯達克市場，這一比例則趨於平衡——即1比1，這顯示了市場參與者情緒的均衡。

S&P 500指數創下30項年度新高，僅有2項新低，而納斯達克指數則顯示出82個新高和88個新低。目前的數據顯示出顯著的波動性，但同時也表明領先公司的地位正在積極恢復。

交易量高企

美國股票交易所的交易量達到126.4億股，高於過去20個交易日的平均值119.3億股。活動增加可能是由於聯儲會主席Jerome Powell發表聲明和對未來貨幣政策的不確定性增加所引起的投資者緊張情緒所致。

市場在等待中

MSCI全球股票指數以負面音符開啟本周，顯示出下滑的跡象，同時因對聯儲會政策大幅放寬的預期減少，美元走強。Powell明確表示，監管機構並不打算大幅降息，這提高了市場的波動性並調整了投資者的預期。與此同時，由於對中東衝突的不確定性，石油期貨橫向走勢。

Powell的評論動搖了市場

在Powell表示聯儲會不會強行降息之後，市場反應不一。本來預期更大幅度降息的投資者開始重新評估自己的立場，因為聯儲會主席提出了在經濟繼續按現有預測增長的情況下，在年底前降息兩次，每次25個基點的可能性。

強勁的通脹數據支持股市上漲

上週，由於美國核心通脹數據低於預期，提高了進一步貨幣寬鬆的前景，華爾街主要指數強勁上揚。然而，截至星期一，CME Group的數據顯示，11月降息50個基點的可能性已從星期五的53.3%降至36.7%。

投資者繼續評估進一步降息的可能性，因為美國經濟表現出混合信號。重點依然是就業、通脹和GDP增長數據，這些數據可能會加強Powell的立場，或導致現有預測的修正。市場保持高度不確定性，這反映在交易量和波動性上。

利率高，同樣風險也高

在未來幾週，市場參與者將密切關注聯儲會官員的演講，以捕捉任何可能改變路線的蛛絲馬跡。市場預期已變得更加溫和，但任何新的信息都可能再次改變局勢。

股票回到了先前的水平

儘管在Jerome Powell發表演講時股票初步下跌，S&P 500和道瓊斯指數在交易的最後幾個小時中彌補了損失，並以創紀錄高位結束了這一天。這個上漲恰逢季度最後一天，當時投資者通常會調整投資組合，增加了市場的波動性。

Cherry Lane Investments的合夥人Rick Meckler表示，“強勁的收盤部分可歸因於所謂的‘季度再平衡’的影響，這是最終時刻重新調整投資組合以提高表現的典型做法。”

月度和季度的強勁增長

S&P 500指數在9月上升了2.01%，連續第五個月表現出令人印象深刻的積極動態。而在本季度，該指數上升了5.53%，這突顯了市場在對聯儲會進一步行動不確定性中的韌性。

MSCI全球指數也在當天收跌，下跌了0.21%至851.02。然而，在這個月中，該指數上升了約2%，在第三季度中顯示出強勁增長了6%，這表明全球投資者的樂觀情緒正在恢復。

風險因素仍然存在

Per Stirling Capital的Tim Phipps警告投資者繼續密切關注中東的地緣政治局勢、颶風Helen的影響以及美國主要碼頭罷工的威脅。再加上中國經濟的前景不明朗，該國正努力通過新的刺激措施維持增長勢頭。

中國利好提振亞洲市場

中國股市因北京當局推出一系列刺激方案而出現強勁反彈。中國領先企業的CSI300指數創下2008年以來最大的單日漲幅，上漲8.5%。這是在過去五個交易日的上漲之後，該指數累計漲幅已超過25%。

投資者策略和預期

投資者仍處於觀望狀態，因為美聯儲和中國等主要經濟體的進一步行動可能對全球市場產生重大影響。目前的情況突顯出平衡國內和外部風險的重要性，包括宏觀經濟指標和地緣政治因素。

在這種背景下，專家建議謹慎行事，並關注投資組合多樣化，因為不穩定性可能成為長期趨勢。

美聯儲主席的強硬立場讓市場擔憂

在Jerome Powell暗示美聯儲可能不會在11月大量降息後，美元走強。這一聲明令市場措手不及，迫使投資者重新評估他們的預期。

“看來Powell吃了不少的強硬藥丸，”標準渣打銀行全球G10外匯研究和宏觀戰略主管Steve Englander諷刺道。依他看來，交易員現在開始擔心監管機構今年真的是要進行兩次各25個基點的小幅降息。

美元穩步上漲對抗主要貨幣

美元指數，上漲0.32%，達到100.76。結果，歐元兌美元疲軟至1.1133美元，比前一天下降了0.27%，而美元兌日元則上漲1%，達到143.61。

債市對美聯儲言辭作出反應

在投資者預期更新後，美國國債收益率也發生了變化。基準10年期國債上漲3.6個基點，達到3.785%。這比周五的收益率3.749%要高。

兩年期國債，通常對利率變動更為敏感，上漲幅度更大。其收益率上漲7.4個基點，達到3.637%，高於周五晚間的3.563%。

收益率曲線顯示情緒變化

兩年期和10年期國債收益率之間的差距，通常被用作經濟增長預期的指標，為14.6個基點。這一數據被視為投資者對美國經濟韌性信心增強的跡象，儘管貨幣政策不確定性依然存在。

接下來是什麼？

美元走強和債券收益率上漲突顯出市場情緒的變化。市場參與者將密切關注美聯儲的進一步評論和經濟數據，以了解美聯儲是否將繼續收緊言詞，或在今年晚些時候採取更積極的寬鬆政策。

美國石油顯示一年來最大跌幅

美國WTI石油價格略有下跌，以每桶68.17美元收盤，當日交易只損失了1美分。然而，九月的結果卻更為戲劇性——原油價格在一個月內下跌了7%，這是自2023年十月以來最大的跌幅。季度末的跌幅達到16%，是過去一年中最顯著的跌幅。

布倫特原油也在下跌

全球基準布倫特原油收盤報每桶71.77美元，下跌了21美分。9月份，布倫特原油下跌了9%，這是自2022年11月以來最強烈的月度跌幅，並連續第三個月走低。季度結果更令人不安：布倫特原油下跌了近17%，這是過去12個月來最大的季度跌幅。

黃金在爆炸性漲勢後降溫

在由於美聯儲溫和言論和地緣政治緊張局勢推動的令人印象深刻的漲勢之後，黃金略微回落，在季度結束前暫時休整。現貨貴金屬價格下跌了1%，至每盎司2,631.39美元。美國黃金期貨也出現了回調，下跌了0.54%，至每盎司2,629.90美元。

黃金自2020年初以來的最佳季度

儘管當前有所疲軟，但貴金屬以自2020年初以來最好的結果結束了這一季度。在金融市場高度不確定性和地緣政治風險升高，包括中東地區的不穩定之際，投資者將黃金視為可靠的避險資產。

展望

隨著油價下跌和黃金趨於穩定，能源和貴金屬市場仍處於高波動性區域。市場參與者將密切關注主要產油國的行動以及全球經濟發展情況，這將決定下一季度大宗商品資產的未來走向。