美国的消费者价格指数比预期要低很多，导致收益下降并且风险资产的需求急剧增加。

通胀率从4%降至3%（预期为3.1%），核心指数从5.3%降至4.8%（预期为5.0%）。导致通胀率下降的主要原因是波动性商品和服务的价格下降，如机票、酒店客房和二手车。有趣的是，美联储利率期货变动不大，7月加息的可能性甚至略微增加至92%，而降息周期的开始从2024年5月推迟到2024年3月。

可能的原因是通胀下降的稳定性目前有很大疑问。美联储里士满分行行长巴尔金在发布后发表讲话，呼吁不要过于关注通胀下降，因为只要劳动力市场还过于紧张，通胀可能会回升至较高水平，届时需要付出更多努力。克利夫兰联储银行的迈斯特也表达了类似的观点-只要工资增长率保持在4.5-5.0％，生产率增长率低于1.5％，就为时过早地讨论价格稳定。

然而，市场反应激烈。美元明显贬值，布伦特原油9月期货价格突破每桶80美元的关口，原材料货币需求上升。尽管新西兰联储昨天将利率维持在5.5％水平，并暗示预计通胀将从峰值水平进一步下降，但纽元大幅上涨。

美元/加元

加拿大银行按预期在周三的会议上将基准利率上调了0.25%，至5.00%。根据Scotiabank的分析师，开始降息周期的预测被推迟到了不确定的将来，他们认为9月或10月可能会有另一次加息。

这种评估的主要动因是加拿大通胀的放缓速度比美国慢得多，经济增长更为稳固。加拿大银行的最新预测表明，今年的国内生产总值将增长1.8%，明年将增长1.5%，而2025年将增长2.5%，而这些增长都是在预计美国将陷入衰退的情况下。

此外，需要注意的是，加拿大劳动力市场自从新冠限制措施以来一直表现得更加稳定，其恢复速度更快，达到了更高的水平，而美国则不然。

总的来说，这一周对加元来说很可能是正面的，能够导致加元走弱的因素变少了。

加拿大元的净空头头寸终于被清除，周度变动为+0.51亿美元，形成了270万美元的多头头寸。目前的仓位中性，但是需求进一步增加的趋势对加元有利。计算价格明显低于长期平均水平。

美元/加元继续下跌，尽管尚未达到上周设定的目标1.3040/60。预计下降趋势将继续，当下轻松突破通道下限后，下一个目标将是技术支撑位1.30。

美元/日元

日本银行于7月10日发布了最新的地区经济报告。其中一个关键议题是日本银行地区分行管理层关于平均工资增长率的评论，这是理解日本银行对高通胀下应对方法的关键要点。

大多数报告指出，平均工资普遍增长或下跌约5％，在某些情况下增长约7％，因为高通胀降低了家庭实际收入。实际上，5月份，日本全国范围内的平均工资同比增长2.5％，较4月份的0.8％有所提高。

同時，在評論中明顯可以看到，改變收益率曲線控制政策意味著將穩定性置於不必要的風險之中。沒有人願意承擔責任，關於在七月份會否採取實際行動的問題還是個未知數。從日元匯率的角度來看，這種不確定性使得無法預測其加強。

在報告週內，日元的凈空倉位增加了0.7億，至-105億，頭寸偏向看跌。計算價格高於長期平均價格並向上走。

日元急劇調整，主要原因是美元疲軟和日本股市上漲，外國資本持續大量湧入。

支撑来自3月8日的本地峰值137.80。只要价格仍然在这个水平之上，技术性下降将被视为修正，并且当形成基础后，可能会再次出现上升动能。但是，如果日元跌破137.80，那么牛市动能将被认为已经结束。计价价格的上涨表明，复苏增长的可能性仍然更高。