高盛(Goldman Sachs)上调了对2022年消费者价格的预测。世界银行的分析师认为，乌克兰冲突导致的能源价格上涨，可能会推动欧元区5月份的通胀达到新高。法国的通货膨胀超出了专家的预测。

欧洲鹰派的初步迹象：欧元区物价正在上涨

因此，在2月25日星期五，日本央行发布了一项新的预测，将其对5月份通货膨胀率的假设上调至6.5%，并在年底前有下降趋势至5.4%。

专家指出，尽管通胀加速将加大欧洲央行(ecb)的压力，但它对消费的负面影响表明，政策制定者可能会更有耐心。

该机构的报告指出:"相关的运营风险和对财政前景(尤其是在意大利)的潜在副作用表明，在实现政策正常化方面可能需要更多的耐心。"

通胀冲击欧元区

很难不同意高盛代表的立场。

在俄罗斯入侵乌克兰之前，欧洲央行官员在相当困难的情况下就提高利率达成了一些协议。

但乌克兰的冲突和随后的制裁，只会让欧洲央行(European Central Bank)的努力更加复杂。在俄罗斯对乌克兰的攻击导致经济动荡之际，欧洲央行试图顺利放弃危机时期的激励措施。

尽管制裁没有影响到从俄罗斯到欧洲的石油供应，但能源价格正在上涨。

正因为如此，法国的通货膨胀速度超过了预期。

据法国国家统计局Insee报道，今年2月，欧元区第二大经济体的消费者价格指数(cpi)较上年同期上涨了4.1%，而1月份的涨幅为3.3%。这是自1997年公布一些数据以来的最大增幅。经济学家此前预测的增长率为3.7%。

法国的通货膨胀报告显示能源部门增长了21%。2月份，食品、制成品和服务价格上涨。

另外，法国国家统计局报告称，与去年12月相比，法国1月份的消费者支出下降了1.5%。经济学家此前预计下降0.8%。

统计厅还表示，1月份的生产者物价与去年同期相比上涨了22.2%。他证实，2021年第四季度产出将增长0.7%。

这是欧洲鹰派的第一招

法国的通胀报告是本月欧元区物价变化的首个指标——欧洲央行在3月10日的会议上概述其政策路线时，将考虑这一关键趋势。德国和意大利的数据将于周二公布，整个欧元区的数据将于周三公布。

我们应该假设，高于预期的通胀将支持那些坚持停止资产购买、随后很快加息的欧洲央行政策制定者。更多的"鸽派"参与者坚持认为，价格上涨的压力是暂时的，并主张采取一种较慢的方式。

然而，乌克兰危机打乱了计算。尽管不断上涨的能源价格可能导致通胀进一步加剧，但俄罗斯的行动和报复性制裁所造成的经济损害，也可能促使该机构维持激励机制，迫使价格再次上涨。

然而，越来越多的政治家倾向于收紧货币制度。

因此，法国央行(Bank of France)行长弗朗索瓦•维勒罗伊•德加洛(Francois Villeroy de Gallo)表示，乌克兰的冲突意味着，欧洲央行将更加关注其在如何改变政策以及以何种速度改变政策方面的灵活性。上周，在俄罗斯全面入侵一个邻国之前，他呼吁在第三季度停止购买资产净值，但推迟决定何时加息。

欧洲央行周四表示，它正在"密切关注"乌克兰局势的后果，并将在3月的会议上进行全面评估。

欧洲央行(European Central Bank)首席经济学家菲利普•莱恩(Philip Lane)在巴黎举行的一次政界人士会议上说，乌克兰冲突可能导致欧元区今年的经济产出减少0.3-0.4%。

这是莱恩周四在理事会会议上提出的"中间情景"，当时正值俄罗斯入侵乌克兰几小时后。

莱恩还提出了一种硬情景，即GDP萎缩近1%，以及一种软情景，即乌克兰事件不影响欧元区，这在现在看来是不可能的。

一位消息人士称这些估计是"初步"计算，另一位消息人士称其"非常初步"，还有一位消息人士称这些估计主要是根据大宗商品价格得出的。

所有消息人士都表示，Lane将在3月10日的会议上给出更准确的预测，预计欧洲央行将在会上决定其刺激计划的未来。

莱恩没有提供新的通胀预测，但他在会议上表示，对2022年的通胀预测将大幅上调，同时暗示，在期限结束时，对通胀的预测仍可能低于欧洲央行2%的目标。