GBP/USD পেয়ারের মূল্য বুলিশ কারেকশন শুরু করার চেষ্টা করেছে। বুলস বা ক্রেতারা শুধুমাত্র মার্কিন গ্রিনব্যাকের দুর্বলতার উপর নির্ভর করছে না, বরং যুক্তরাজ্যের মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনের উপরও নির্ভর করছে। তবে দেশটির মূল্যস্ফীতি প্রত্যাশা অনুযায়ী কমেনি তাই বুলস বা ক্রেতারা এই পেয়ারের মূল্যকে 1.25 এর লেভেলের সীমানায় ঠেলে দিতে পেরেছে, যদিও আমার মতে, পাউন্ডের মূল্যের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা বজায় রাখার কোনো ভিত্তি নেই। একদিকে, মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের সমস্ত উপাদান "গ্রিনজোন" বা ইতিবাচক ছিল। কিন্তু অন্যদিকে, যুক্তরাজ্যের মুদ্রাস্ফীতি ধীরগতিতে কমছে।

তাই, GBP/USD-এর বর্তমান দর বৃদ্ধি স্বাভাবিক নয়। বিশেষ করে যেহেতু মার্কিন গ্রিনব্যাকের বিস্তৃত দুর্বলতা অযৌক্তিক বলে মনে হয়। সম্ভবত, এটি একটি টেকনিক্যাল কারেকশন, কারণ অনেক মৌলিক কারণ ডলারের পক্ষে কাজ করে চলেছে। উদাহরণস্বরূপ, ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল এটি নিশ্চিত করেছেন যে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক নিকট ভবিষ্যতে সুদের হার কমবে না। তার মন্তব্যের পর, জুনের সভায় সুদের হারে স্থিতাবস্থা বজায় রাখার সম্ভাবনা 86% বেড়েছে। মে মাসের বৈঠকের ক্ষেত্রে, মার্কেটের ট্রেডাররা 99% আত্মবিশ্বাসী যে ফেড অপেক্ষা করার এবং পর্যবেক্ষণের অবস্থান বজায় রাখবে।

অন্য কথায়, বর্তমান মৌলিক অবস্থা ডলারের উল্লেখযোগ্য দরপতনকে সমর্থন করে না। অতএব, GBP/USD পেয়ারের বুলস বা ক্রেতারা সম্পূর্ণরূপে মার্কিন গ্রিনব্যাকের উপর নির্ভর করতে পারছে না - আগে বা পরে, কারেকশন শেষ হবে, এবং ডলার আবার এই পেয়ারের মূল্যকে নিচের দিকে টেনে আনবে।

সর্বশেষ যুক্তরাজ্যের মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনের ক্ষেত্রে বলা যায়, "সবকিছু এত সোজা নয়।"

দেশটির ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI) মার্চ মাসে 3.2% এ পৌঁছেছে, যেখানে এই সূচক 3.1% এ নেমে আসবে বলে প্রত্যাশা করা হয়েছিল। একদিকে, সূচকটি "ইতিবাচক" ছিল, কিন্তু অন্যদিকে, সিপিআই বা ভোক্তা মূল্য সূচক আবারও ধীরগতিতে কমছে। 2021 সালের সেপ্টেম্বরের পর থেকে এই সূচক সর্বনিম্ন স্তরে এসেছে। তবে 2023 সালের ফেব্রুয়ারি থেকে সূচকটি ধীরে ধীরে কমছে।

মূল সিপিআই, যা জ্বালানী এবং খাদ্যের দাম বাদ দিয়ে বিবেচনা করা হয়, মার্চ মাসে 4.2% এ নেমে এসেছে। বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা আরও উল্লেখযোগ্য পতনের আশা করেছিলেন (বার্ষিক ভিত্তিতে 4.1%)। যাইহোক, প্রথমত, মূল CPI গত দুই মাস ধরে সক্রিয়ভাবে হ্রাস পাচ্ছে (তুলনামূলকভাবে: জানুয়ারিতে এই সূচকটি 5.1% ছিল), এবং দ্বিতীয়ত, মার্চের ফলাফলে দেখা গেছে এই সূচক বহু-মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। 2022 সালের জানুয়ারি থেকে 4.1% হল সবচেয়ে দুর্বল বৃদ্ধির হার।

আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় যা আলাদাভাবে উল্লেখ করা দরকার তা হল মার্চ মাস পর্যন্ত, পরিষেবার মূল্যের বৃদ্ধি হ্রাস পেয়েছে। এই সূচক অল্প পরিমাণে হলেও (6.1% থেকে 6% পর্যন্ত), কিন্তু ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের সাম্প্রতিক বিবৃতির আলোকে এটি বেশ গুরুত্বপূর্ণ (কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অনেক সদস্য মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনের এই উপাদানটির উপর তাদের মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করেছেন)।

খুচরা মূল্য সূচক (RPI) এর জন্য মুদ্রাস্ফীতির হার, যা নিয়োগকর্তারা মজুরি সমস্যা নিয়ে আলোচনা করার সময় ব্যবহার করেন, বার্ষিক ভিত্তিতে 4.3% এ হ্রাস পেয়েছে, যেখানে এটি 4.2% এ নেমে আসবে বলে প্রত্যাশা করা হয়েছিল। এবং এখানে, একটি অনুরূপ পরিস্থিতি আবির্ভূত হয়েছে। প্রকৃতপক্ষে, সূচকটি মার্চ মাসে বহু বছরের সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে (আগস্ট 2021 সালের পর থেকে সর্বনিম্ন বৃদ্ধির হার)। তাছাড়া, RPI গত 7 মাস ধরে ধারাবাহিকভাবে কমছে।

আরেকটি মুদ্রাস্ফীতি সূচক, প্রডিউসার প্রাইস ইনডেক্স (PPI), মাসিক (-0.1%) এবং বার্ষিক ভিত্তিতে (-2.5%) উভয় ক্ষেত্রেই নিম্নমুখী হয়েছে।

মনে রাখবেন যে যুক্তরাজ্যেও মজুরি সংক্রান্ত প্রতিবেদন তথ্য প্রকাশ করা হয়েছে, যা বোনাস ব্যতীত মজুরি বৃদ্ধির গতিতে মন্দা প্রতিফলিত করে। এইভাবে, যুক্তরাজ্যে বোনাস ব্যতীত গড় আয় ফেব্রুয়ারিতে 6.0% বৃদ্ধি পেয়েছে যা জানুয়ারিতে 6.1% ছিল। এই সূচক টানা ছয় মাস ধরে একটি ধারাবাহিক নিম্নগামী প্রবণতা প্রদর্শন করছে।

এই সমস্ত বিষয় এই ইঙ্গিত দেয় যে যুক্তরাজ্যে মুদ্রাস্ফীতি মন্থর হতে চলেছে, যার ফলে ব্যাংক অব ইংল্যান্ড অদূর ভবিষ্যতে সুদের হার কমানোর কথা বিবেচনা করাবে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক ঠিক কবে এ দিকে প্রথম পদক্ষেপ নেবে সে বিষয়ে বর্তমানে কোনো ঐকমত নেই। স্কাই নিউজের জরিপ করা বেশিরভাগ অর্থনীতিবিদদের মতে, ব্রিটেনের কেন্দ্রীয় ব্যাংক জুনের বৈঠকের শুরুতে সুদের হার কমিয়ে দেবে। অন্য কিছু বিশ্লেষকদের মতে, ব্যাংক অব ইংল্যান্ডের আগস্ট পর্যন্ত এই সিদ্ধান্ত নিয়ে তাড়াহুড়ো করবে না।

মার্চের শেষে, ব্যাংক অব ইংল্যান্ড গভর্নর অ্যান্ড্রু বেইলি ইঙ্গিত দিয়েছেন যে মার্কেটের ট্রেডাররা এই বছর একাধিকবার সুদের হার কমানোর আশা করতে পারে৷ একই সঙ্গে তিনি বলেন, তিনি ক্রমবর্ধমানভাবে আত্মবিশ্বাসী যে যুক্তরাজ্যের মুদ্রাস্ফীতির হার দেশটির কেন্দ্রীয় ব্যাংকের লক্ষ্যমাত্রার দিকে এগোচ্ছে। আমার মতে, সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন এই প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। মুদ্রাস্ফীতি ধারাবাহিকভাবে কমছে, যদিও ত্বরিত গতিতে নয়।

সুতরাং, GBP/USD পেয়ারের বর্তমান মৌলিক পটভূমি টেকসই এবং উল্লেখযোগ্য মূল্য বৃদ্ধিকে সমর্থন করে না। এখানে এক ধরণের মার্কার হল 1.2500 লেভেল (উপরের বলিঙ্গার ব্যান্ড লাইন, 4-ঘন্টার চার্টে কিজুন-সেন লাইনের সাথে মিলে যায়)। স্বল্পমেয়াদে ক্রেতারা মূল্যকে এই রেজিস্ট্যান্স অতিক্রম না করাতে পারছে, বিক্রেতারা নিয়ন্ত্রণ পুনরুদ্ধার করতে পারে। বিয়ারিশ প্রবণতায় এই পেয়ারের মূল্যের লক্ষ্যমাত্রা হচ্ছে 1.2400 (H4 টাইমফ্রেমের নীচের বলিঙ্গার ব্যান্ড লাইন) এবং 1.2350 (MN টাইমফ্রেমের মধ্যবর্তী বলিঙ্গার ব্যান্ড লাইন) এ অবস্থিত৷