تعقيد الوضع عندما تفقد الاقتصاد نموه وترتفع التضخم، والذي يُسمى بالتضخم الركودي، دفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى التصرف بحذر شديد أمس. في نهاية الاجتماع، تم ترك معدلات الفائدة دون تغيير عند 5.5%، وهو ما كان متوقعًا عمومًا من قبل السوق. ومع ذلك، فقد جاء كمفاجأة أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أبقى آماله في خفض أسعار الفائدة هذا العام مع الاعتراف بأن ارتفاع التضخم قد أدى إلى تقليل ثقة صانعي السياسات بأن ضغوط الأسعار كانت تتخفف.

صرح باول، خلال مؤتمر صحفي يوم الأربعاء بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، بأن ارتفاع الأسعار من المحتمل أن يستمر في تباطؤ الاقتصاد هذا العام. يبدو أن تصريحات باول تعكس تحولًا أوسع في خطط الاحتياطي للحفاظ على تكاليف الاقتراض مرتفعة لفترة أطول. كان التغيير في المشاعر داخل الاحتياطي نتيجة لعدة أشهر من المكاسب القوية في التضخم والتوظيف والإنفاق الاستهلاكي. هذا دفع أيضًا المستثمرين إلى خفض توقعاتهم بشأن خفض الفائدة من حوالي ستة إلى واحد هذا العام.

"أستطيع فقط أن أقول أنه عندما نحصل على تلك الثقة، ستكون خفض الفائدة ضمن النطاق. وأنا لا أعرف تحديدًا متى سيحدث ذلك"، صرح رئيس الاحتياطي.

حافظ صناع السياسات على الفائدة داخل نطاق 5.25% - 5.5%. وفي الآونة الأخيرة، أشار باول إلى أنه من المحتمل أن يكون من المناسب البدء في خفض الفائدة في وقت ما هذا العام.

ومع ذلك، يجدر بالذكر أنه تم استبعاد مخاطر رفع الفائدة أيضًا. حدد رئيس الاحتياطي شروطًا جديدة لمزيد من رفع الفائدة، معتبرًا أنه من غير المرجح أن يكون التشديد هو الخطوة السياسية التالية. سيحتاج المسؤولون إلى رؤية أدلة مقنعة على أن السياسة ليست كافية لإعادة التضخم إلى الهدف المستهدف البالغ 2%.

هدأت تعليقات باول مخاوف المستثمرين الذين كانوا يشعرون بالقلق من أن رئيس البنك المركزي قد يكون أكثر صراحة في المعارضة لخفض الفائدة هذا العام أو حتى الإعلان عن زيادة محتملة. انخفضت عوائد السندات الحكومية وارتفعت الأسهم بشكل مؤقت خلال المؤتمر الصحفي، الذي كان بارزًا بشكل خاص بعد أن صرح باول بأن رفع الفائدة "غير مرجح".

ردت الأصول الخطرة في سوق العملات بنفس الطريقة. بعد انخفاض طفيف، عاد الطلب على اليورو والجنيه الإسترليني. ومع ذلك، فشلت العملات في مغادرة القنوات التي يتم التداول فيها حاليًا.

أما بالنسبة للوضع الفني الحالي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، فإن اليورو يواجه مشاكل مرة أخرى. الآن، يحتاج المشترون إلى التفكير في كيفية الوصول إلى مستوى 1.0750. فقط ذلك سيسمح لهم باختبار 1.0780. من هناك، يمكن الصعود إلى 1.0805، ولكن سيكون من الصعب جدًا ذلك دون دعم من اللاعبين الكبار. الهدف الأبعد سيكون عند 1.0830. إذا انخفض الأداة التداولية، أتوقع أي إجراء جاد من المشترين الكبار فقط حوالي 1.0700. خلاف ذلك، سيكون من الجيد الانتظار لتحديث القاع عند 1.0650 أو فتح مراكز شراء من 1.0600.

في الوقت نفسه، يواجه مشترو الجنيه الإسترليني مشاكل أكثر من يوم أمس. يحتاج الثيران إلى اجتياز المقاومة الأقرب عند 1.2565. سيسمح ذلك لهم بالتوجه نحو 1.2610، وفوقها سيكون من الصعب جدًا اختراقها. الهدف الأبعد يُرى عند 1.2655، بعد ذلك سيكون من الممكن الحديث عن اندفاع أكثر حدة نحو 1.2700. إذا انخفض الزوج، سيحاول الدببة السيطرة على 1.2520. إذا نجحوا، فإن كسر النطاق سيكون ضربة جسيمة لمواقع الثيران وسيدفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو القاع عند 1.2485 مع احتمالية الوصول إلى 1.2450.