تسلط عبارة "من يبدأ يفوز" الضوء على أهمية بداية متقنة. في هذا السياق، بدأ اليورو بشكل ضعيف. انخفضت أسعار المستهلكين الألمانية في فبراير من 2.9٪ إلى 2.5٪ على أساس سنوي، مما يشكل أدنى مستوى منذ يونيو 2021. وقد انخفضت الأرقام الفعلية دون التوقعات المتوقعة بنسبة 2.6٪ التي توقعها خبراء بلومبرغ. هذا الاتجاه في مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) قد يبدأ بتخفيض أسعار الفائدة قبل يونيو. لذلك، فإن الانخفاض في الاقتباسات لزوج العملات EUR/USD ردًا على الإحصاءات الألمانية ليس مفاجئًا.

بينما تبدو البيانات إيجابية بالنسبة للحمامات في المجلس الحاكم، فإن التضخم الأساسي قد استقر عند 3.4٪، مع استقرار تضخم الخدمات عند هذا المستوى. على أساس شهري، سجلت أسعار المستهلكين زيادة بنسبة 0.5٪، متجاوزة التوقعات بنسبة 0.4٪. وكان مؤشر CPI الموحد، عند 2.7٪، متماشيًا مع التقديرات. وبالتالي، فإن الإحصاءات أكثر تعقيدًا مما قد تبدو عليه في البداية. من المهم ملاحظة أن ألمانيا تمثل جزءًا فقط من منطقة اليورو بأكملها. من المرجح أن يمارس المستثمرون الحذر وينتظرون إصدار بيانات التضخم الأوروبية قبل اتخاذ استنتاجات طويلة الأمد.

ديناميات التضخم الموحد في ألمانيا

هذا التحذير ذو صلة خاصة حيث تحول تركيز السوق نحو خطابات يواخيم ناجل والإحصاءات حول مؤشر الإنفاق الشخصي الأمريكي لشهر يناير. ناجل، رئيس البنك المركزي الألماني والذي يُعتبر صقرًا في المجلس الحاكم، يحمل وجهة نظر متباينة. بينما نظيره النمساوي، روبرت هولتسمان، يتوقع عدم وجود مناقشات جدية حول خفض الفائدة من قبل مسؤولي البنك المركزي الأوروبي قبل يونيو. بحسب رأيه، يجب على البنك المركزي الأوروبي أن يتبع سياسة التوسع النقدي التي يتبعها مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

على عكس التضخم الألماني، تماشى النظير الأمريكي بدقة مع توقعات الخبراء. فقد تباطأ مؤشر الإنفاق الشخصي من 2.6% إلى 2.4%، بينما تراجع مؤشر الإنفاق الشخصي الأساسي من 2.9% إلى 2.8% على أساس سنوي. لم يفاجئ المستثمرون بالديناميات الشهرية المتصاعدة للمؤشرات، حيث تم احتساب هذا الجانب بالفعل في أسعار زوج العملات اليورو/الدولار. توقعًا لإحصاءات أكثر قوة يمكن أن ترفع مخاطر تباين التضخم، اختار المستثمرون عدم الانتظار وبدأوا على الفور في بيع الدولار الأمريكي.

إنفاق المستهلكين والتضخم في الولايات المتحدة

وبالتالي، أدت إصدارات البيانات حول مؤشر أسعار المستهلكين الألماني والإنفاق الشخصي الأمريكي إلى تحريك زوج العملات الرئيسي. ومع ذلك، لم يحقق كل من الدببة والثيران أي ميزة. السوق لا يزال يتوقع بدء التوسع النقدي من قبل كل من مجلس الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في يونيو. تتوقع الاشتقاقات تخفيضًا بنسبة 75 نقطة أساس في سعر الفائدة الفيدرالي وتخفيضًا بنسبة 90 نقطة أساس في أسعار الإيداع في عام 2024. وتسمح وتيرة أعلى لتخفيف السياسة النقدية في فرانكفورت ببيع اليورو مقابل الدولار الأمريكي.

قد يتعرض زوج العملات الرئيسي لضغط نتيجة لتباطؤ أكبر في التضخم الأوروبي في فبراير وتخفيض توقعات البنك المركزي الأوروبي في اجتماع مارس.

من الناحية التقنية، على الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، قد يجد الثيران القوة لمحاولة لعب شمعة الدبوس للمرة الثانية على التوالي. لذلك، قد يؤدي اقتحام المقاومة عند 1.0845 إلى زيادة في الأسعار. ومع ذلك، إذا فشلت هذه المحاولة أيضًا، سيكون هناك سبب لبيع اليورو بسعر السوق أو عند تحديث الأعلى المحلي عند 1.082 دولار.