تعافي أسواق الأسهم بعد تداول غير مستقر

ارتفعت مؤشرات الأسهم العالمية يوم الخميس رغم المشاعر المتباينة بين المستثمرين. كان الموضوع الرئيسي للتداول هو توقعات Nvidia، التي رغم أنها لا تزال إيجابية، إلا أنها لم ترقَ إلى مستوى توقعات السوق. في الوقت نفسه، واصل البيتكوين حركته الواثقة، مقتربًا من العلامة النفسية البالغة 100,000 دولار.

Nvidia: أرقام قياسية وخيبة أمل

بدأت أسهم Nvidia (NVDA.O)، وهي شركة تشكل تقنياتها مستقبل الذكاء الاصطناعي، الجلسة بارتفاع مثير للإعجاب، محققة أقصى مستوى تاريخي. ومع ذلك، تباطأت ديناميكيتها لاحقًا، وبحلول نهاية اليوم، كان النمو 0.53% فقط. كان المستثمرون قلقين بشأن توقعات الشركة: كان النمو المتوقع في الإيرادات هو الأكثر تواضعًا في آخر سبعة أرباع.

"لا تزال نتائج Nvidia مثيرة للإعجاب، لكن نقص التوقعات الأكثر إشراقًا للربع الرابع قد يكون قد خفف من حماس السوق قليلاً"، علق Garrett Melson، استراتيجي المحفظة في Natixis Investment Managers.

وول ستريت: النمو رغم خسائر العمالقة

في البورصات الأمريكية، انتهت الجلسة بملاحظة إيجابية. ارتفعت المؤشرات الرئيسية، بقيادة مكاسب في المرافق، والمالية، والسلع الاستهلاكية، والصناعات. ومع ذلك، ظلت خدمات الاتصالات في المنطقة الحمراء، بقيادة خسائر كبيرة في Alphabet (GOOGL.O)، التي انخفضت بنسبة 6%.

تواجه Alphabet تحديًا جديدًا حيث تطالب السلطات الأمريكية Google بالتخلي عن متصفح Chrome للقضاء على هيمنتها في البحث على الإنترنت. وقد جعلت الدعوى المستثمرين متوترين وتراجعت أسهم العملاق التكنولوجي.

تحديات أكثر في انتظار السوق

رغم الإغلاق المتفائل، يواصل المستثمرون مراقبة التوقعات المؤسسية والوضع الاقتصادي الكلي عن كثب. تظل توقعات البيتكوين والأداء المستقبلي لأكبر شركات التكنولوجيا هي الموضوعات الرئيسية للسوق.

انتصار داو، وناسداك يحقق مكاسب معتدلة

أنهت مؤشرات الأسهم الأمريكية الجلسة بدرجات متفاوتة من النمو. أضاف مؤشر داو جونز الصناعي 1.06% ليصل إلى 43,870.35، محققًا مكاسب قوية. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.53% ليصل إلى 5,948.71. بينما كان مؤشر ناسداك المركب ثابتًا نسبيًا، بزيادة متواضعة بنسبة 0.03% ليصل إلى 18,972.42.

أوروبا: التكنولوجيا والطاقة تقود المكاسب

أظهر مؤشر MSCI العالمي، الذي يتتبع الأسهم حول العالم، أيضًا زخمًا إيجابيًا، مضيفًا 0.38% ليصل إلى 851.05. ومع ذلك، كان اليوم متقلبًا حيث اجتاحت الأسواق حالة من عدم اليقين. ارتفعت الأسهم الأوروبية، كما يمثلها مؤشر STOXX (.STOXX)، بنسبة 0.41%، بقيادة ارتفاع في قطاعات التكنولوجيا والطاقة.

"هناك فراغ إخباري في السوق الآن، مما يجعل من الصعب تحديد اتجاه واضح"، قال Garrett Melson، استراتيجي المحفظة في Natixis Investment Managers.

البيتكوين يتجه نحو 100,000 دولار

يواصل سوق العملات الرقمية إبهار الجميع، حيث يتجه البيتكوين، أكبر عملة رقمية في العالم، بثبات نحو علامة 100,000 دولار. لقد ارتفع بنسبة 3.75% في الـ 24 ساعة الماضية ليصل إلى 98,005 دولار. لقد ارتفع البيتكوين بأكثر من 40% منذ فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية في 5 نوفمبر. يعزو المستثمرون هذا الزخم إلى التوقعات بأن الإدارة الجديدة ستكون مواتية للعملات الرقمية.

الإيثريوم يكتسب قوة

ليس البيتكوين فقط هو الذي يظهر قوة: الإيثريوم أيضًا يظهر نتائج ملحوظة. لقد ارتفعت العملة الرقمية بنسبة 8.77% لتنهي اليوم عند 3,350.80 دولار.

وزير الخزانة في مرمى المستثمرين

تنتظر الأسواق بترقب تعيين وزير الخزانة في إدارة ترامب الجديدة. سيكون الاختيار مفتاحًا لتنفيذ سياسات تشمل تخفيضات ضريبية، وإلغاء القيود، ومبادرات التعريفات الجمركية.

تنتظر الأسواق العالمية حاليًا توجيهات جديدة، مع مراهنة العملات الرقمية بالفعل على سياسة اقتصادية أكثر مرونة. يواصل المستثمرون مراقبة تصرفات ترامب وتأثيرها على الساحة المالية العالمية عن كثب.

سوق العمل القوي يدعم الدولار

ارتفع الدولار الأمريكي وسط انخفاض غير متوقع في طلبات إعانة البطالة، مما يشير إلى سوق عمل قوي. وكان هناك عامل إضافي يتمثل في تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، الذين أكدوا على إمكانية زيادة أسعار الفائدة بشكل أكبر.

ومع ذلك، كانت تحركات العملات مختلطة. فقد انخفض الدولار بنسبة 0.62% مقابل الين الياباني، ليصل إلى 154.45، لكنه تعزز مقابل الفرنك السويسري بنسبة 0.29%، ليصل إلى 0.887.

مؤشر الدولار في ارتفاع

ارتفع مؤشر الدولار، الذي يتتبع الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية، بنسبة 0.37% ليصل إلى 107، وهو أعلى مستوى له في 13 شهرًا. وعلى النقيض من ذلك، ضعف اليورو، حيث فقد 0.41% ليصل إلى 1.0479 دولار.

روسيا وأوكرانيا تهزان أسواق النفط

قفزت أسعار النفط بشكل حاد، حيث ارتفعت بنحو 2% بعد تقارير عن تبادل صواريخ بين روسيا وأوكرانيا، مما أثار مخاوف بشأن استقرار إمدادات الخام إلى السوق العالمية.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 1.95% لتصل إلى 74.23 دولار للبرميل، بينما أضافت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط 2% لتصل إلى 70.10 دولار. يشعر المستثمرون بالقلق من أن التوترات الجيوسياسية قد تستمر في دفع الأسعار إلى الأعلى.

الجلسة الرابعة على التوالي من النمو

يظهر سوق الذهب ديناميكيات إيجابية، معززًا موقعه كملاذ آمن. ارتفع الذهب الفوري بنسبة 0.8% ليصل إلى 2,671.28 دولار للأوقية. كما ارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي، مضيفة 0.9% لتصل إلى 2,674.90 دولار.

يرافق نمو الذهب زيادة الاهتمام من المستثمرين الذين يبحثون عن الاستقرار في مواجهة عدم اليقين الاقتصادي العالمي والمخاطر الجيوسياسية.

الأسواق المالية: تحديات وفرص جديدة

يجمع مزيج من العوامل الاقتصادية مثل سوق العمل القوي وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي مع المخاطر الجيوسياسية بيئة متقلبة ولكن غنية بالفرص للمستثمرين. تستمر أسواق العملات والسلع في التفاعل مع الخلفية الإخبارية المتغيرة بسرعة، مما يجعل اختيار الاستراتيجية مفتاح النجاح.

لماذا تحتفظ الولايات المتحدة بقيادتها؟

تواصل الأسهم الأمريكية تعزيز مواقعها، متفوقة بشكل كبير على نظيراتها العالمية. يربط المستثمرون ذلك بآمال تنفيذ البرنامج الاقتصادي للرئيس المنتخب دونالد ترامب. لكن مفتاح النجاح سيكون قدرة الإدارة على تجنب تصاعد التوترات التجارية والحفاظ على عجز الميزانية تحت السيطرة.

ارتفع مؤشر S&P 500 (.SPX) بنسبة 24% في عام 2024، متفوقًا على المؤشرات الرئيسية في أوروبا وآسيا والأسواق الناشئة. وصل الفارق بين المؤشر الأمريكي ومؤشر MSCI لأكثر من 40 دولة إلى 22 ضعف العوائد المتوقعة، وفقًا لـ LSEG Datastream. هذا هو أكبر فجوة في آخر 20 عامًا.

التكنولوجيا والاقتصاد في صالح الولايات المتحدة

على الرغم من أكثر من عقد من هيمنة الأسهم الأمريكية، إلا أن الفجوة اتسعت هذا العام، بفضل النمو الاقتصادي القوي في الولايات المتحدة والأرباح القوية للشركات. يستمر قطاع التكنولوجيا في أن يكون قوة دافعة، مع الحماس حول الذكاء الاصطناعي الذي يدفع النمو لشركات مثل Nvidia (NVDA.O).

موجة جديدة من الاستثمار في التكنولوجيا

تواصل Nvidia، الرائدة المعترف بها في رقائق الذكاء الاصطناعي، أن تكون مؤشرًا للشركات التكنولوجية. يظهر نجاح Nvidia واللاعبين الآخرين في الصناعة أن المستثمرين يراهنون على مستقبل التكنولوجيا، الذي سيتم تحديده بواسطة الذكاء الاصطناعي.

"سوق الأسهم الأمريكية يلعب حاليًا على نقاط قوته: الابتكار، أرباح الشركات، والمرونة الاقتصادية"، يقول المحللون.

إلى متى ستحتفظ الولايات المتحدة بقيادتها؟

بينما يبدو الوضع الحالي متفائلًا، فإن السوق ليست محصنة ضد المخاطر. يراقب المستثمرون عن كثب خطوات الإدارة الجديدة، خاصة في السياسة الضريبية، التعريفات، والميزانية. أي انحراف عن هذا المسار قد يكون نقطة تحول للسوق.

المنافسة العالمية: هل يمكن للعالم اللحاق بالولايات المتحدة؟

بينما تواجه مناطق أخرى، بما في ذلك أوروبا والأسواق الناشئة، تحديات مثل تباطؤ النمو الاقتصادي وعدم الاستقرار الجيوسياسي، تواصل الولايات المتحدة وضع المعايير. ومع ذلك، فإن المنافسة لا تتراجع، وقد تبدأ الأسواق العالمية في تقليص الفجوة في السنوات القادمة.

تظل الأسهم الأمريكية في القمة، لكن السؤال هو إلى متى ستستمر هذه المكانة. يجب على المستثمرين أن يكونوا مستعدين للتغييرات ومراقبة التطورات عن كثب.

الضرائب، وإلغاء القيود، والرسوم الجمركية: وصفة للنجاح؟

أثارت منصة دونالد ترامب الاقتصادية التي تشمل تخفيض الضرائب، وإلغاء القيود، واستخدام الرسوم الجمركية كوسيلة ضغط ردود فعل متباينة. ومع ذلك، يعتقد العديد من الخبراء أن هذه الإجراءات يمكن أن تعزز القيادة الأمريكية على الساحة العالمية، على الرغم من الآثار الجانبية المحتملة مثل التضخم والصراعات التجارية.

"نظرًا للطبيعة التحفيزية لسياسات الإدارة الجديدة، ستكافح الأسهم الأمريكية للعثور على منافسين جديرين على الأقل حتى نهاية عام 2025"، يقول فينو كريشنا، رئيس استراتيجية الأسهم الأمريكية في Barclays.

المستثمرون يصوتون لصالح الولايات المتحدة

بعد انتخابات 5 نوفمبر، وصلت التدفقات إلى صناديق الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية. في الأسبوع الذي تلا التصويت، ضخ المستثمرون أكثر من 80 مليار دولار في الأصول الأمريكية. وعلى النقيض من ذلك، شهدت الأسواق الأوروبية والناشئة تدفقات رأس مال كبيرة، وفقًا لـ Deutsche Bank.

يعكس هذا التحول في الأولويات الثقة المتزايدة في السوق الأمريكية وسط توقعات بعوائد أعلى واستقرار.

الشركات الأمريكية تواصل الهيمنة

أحد الأسباب الرئيسية لمرونة السوق الأمريكية هو النمو المذهل في أرباح الشركات. تتوقع LSEG Datastream أن تنمو أرباح S&P 500 بنسبة 9.9% في عام 2024 و14.2% في عام 2025.

بالمقارنة، من المتوقع أن ينمو مؤشر Stoxx 600 الأوروبي بشكل أكثر تواضعًا: 1.8% هذا العام و8.1% في العام المقبل. يبرز هذا الفارق القيادة الأمريكية في ربحية الشركات.

"تظل أمريكا المنطقة التي تحقق أعلى نمو في الأرباح وتحافظ على ربحية قوية"، يقول مايكل أرون، كبير استراتيجيي الاستثمار في State Street Global Advisors.

ما التالي للسوق؟

يلاحظ الخبراء أنه حتى إذا بدأت الأسواق العالمية في اللحاق بالولايات المتحدة، فإن السوق الأمريكية ستظل نقطة جذب رئيسية للمستثمرين بسبب نموها المستدام وسياساتها المؤيدة للأعمال.

ومع ذلك، يبقى السؤال: هل ستتمكن إدارة ترامب من تحقيق توازن بين الإصلاحات الطموحة دون التسبب في آثار جانبية قد تقوض هذا النجاح؟ سيواصل المستثمرون مراقبة كل خطوة، وتقييم كيفية تأثير تنفيذ البرنامج الاقتصادي على ديناميكيات الأسواق العالمية.

14 تريليون دولار مقابل أوروبا: الفجوة تتسع

تلعب أكبر الشركات التكنولوجية الأمريكية دورًا رئيسيًا في القيادة الاقتصادية للبلاد. تقدر قيمة العمالقة الخمسة - Nvidia وApple وMicrosoft وAmazon وAlphabet - بمبلغ ضخم يصل إلى 14 تريليون دولار. بالمقارنة، تبلغ القيمة السوقية لجميع الشركات الـ600 في مؤشر STOXX 600 الأوروبي حوالي 11 تريليون دولار، وفقًا لبيانات LSEG.

إن الأداء القوي لهذه الشركات هو الذي يساهم في جزء كبير من نمو مؤشر S&P 500، مما يجعله مفضلًا للمستثمرين.

نمو الناتج المحلي الإجمالي يتفوق على المؤشرات العالمية

تظهر التوقعات للسنوات القادمة أن الولايات المتحدة ستواصل التفوق على الدول الأخرى من حيث النمو الاقتصادي. وفقًا لتقديرات صندوق النقد الدولي، سيزداد الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بنسبة 2.8% في عام 2024 و2.2% في عام 2025. بالمقارنة، تتوقع اقتصادات دول منطقة اليورو نموًا متواضعًا: 0.8% هذا العام و1.2% في العام المقبل.

يدعم هذا التفوق الدعم القوي لقطاع التكنولوجيا، الذي يواصل كونه محرك التنمية.

الرسوم الجمركية كأداة ضغط

إحدى المبادرات الرئيسية لدونالد ترامب هي زيادة التعريفات الجمركية على الواردات. يعتقد مايك مولاني، مدير أبحاث الأسواق العالمية في Boston Partners، أن مثل هذه الإجراءات، حتى مع تكاليف معينة، ستعزز من موقف الولايات المتحدة.

"إذا تم فرض تعريفات جمركية تتراوح بين 10-20% على السلع القادمة من أوروبا، فإنهم سيعانون أكثر بكثير مما سنعاني نحن"، أشار مولاني.

يراهن ترامب على حماية السوق الأمريكية، والتي يمكن أن تصبح رافعة إضافية لتعزيز الاقتصاد.

سيطرة الجمهوريين تعزز موقفهم

فتح توطيد السلطة الجمهورية في واشنطن المزيد من الفرص لترامب لتنفيذ أجندته. وقد أثر ذلك بالفعل على توقعات الاقتصاديين. قامت Deutsche Bank بتحسين توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في عام 2025، حيث رفعت توقعاتها من 2.2% إلى 2.5%.

الدعم السياسي لإدارة ترامب، والقيادة التكنولوجية، والخطط الطموحة للإصلاح الاقتصادي تجعل الولايات المتحدة لاعبًا مركزيًا على الساحة العالمية. السؤال الوحيد هو إلى متى ستتمكن من الحفاظ على هذه الميزة.

قدرات محدودة للكونغرس

بينما تظل تخفيضات الضرائب وإلغاء القيود المحركين الرئيسيين لبرنامج ترامب الاقتصادي، فإن الأغلبية الضيقة في الكونغرس قد تحد من تنفيذ المبادرات الأكثر جذرية. من بينها التعريفات الجمركية، التي أثارت بالفعل نقاشًا نشطًا. كما يلاحظ المحللون، ستأخذ الإدارة في الاعتبار رد فعل الأسواق لتجنب الضغط غير المبرر.

توقعات S&P 500: من 5100 إلى 6600

يتوقع خبراء UBS Global Wealth Management أن يصل مؤشر S&P 500 إلى 6600 العام المقبل. يعود هذا النمو إلى عدة عوامل: التقدم في الذكاء الاصطناعي، انخفاض أسعار الفائدة، الإصلاحات الضريبية، وإلغاء القيود.

ومع ذلك، فإن سيناريو حرب تجارية شاملة مع الصين وشركاء آخرين قد يكون له عواقب سلبية. إذا بدأت الدول في اتخاذ تدابير انتقامية ضد التعريفات الأمريكية، فقد ينخفض المؤشر إلى 5100 نقطة. تؤكد UBS أنه في هذه الحالة، ستعاني الأسواق العالمية أيضًا.

العقود الحكومية والصناعات الدوائية تحت الضغط

ليست كل الصناعات متحمسة لإصلاحات ترامب. المخاوف بشأن تقليل البيروقراطية قد أثرت بالفعل على أسهم المتعاقدين الحكوميين. كما وجدت شركات الأدوية نفسها في وضع صعب بعد تعيين روبرت ف. كينيدي جونيور، المعروف بتشككه في اللقاحات، في منصب رئيس وزارة الصحة والخدمات الإنسانية.

تخلق مثل هذه القرارات حالة من عدم اليقين لبعض قطاعات الاقتصاد، مما يزيد من التقلبات في سوق الأسهم.

عجز الميزانية والسندات تحت الضغط

يحمل تخفيض الضرائب الجذري خطر زيادة الدين الوطني. هذه المخاوف هي التي أدت إلى البيع الأخير للسندات الأمريكية، مما أدى إلى زيادة العائد على السندات ذات العشر سنوات.

يحذر الخبراء الماليون من أن زيادة محتملة في العجز قد تضع ضغطًا على السوق، مما يخلق مشاكل للاستثمارات طويلة الأجل.

على حافة التغيير: ماذا نتوقع من سياسات ترامب؟

الإصلاحات التي وعدت بها الإدارة تخلق فرصًا ومخاطر على حد سواء. تظل التوقعات للاقتصاد الأمريكي قوية، لكن تنفيذها سيعتمد على القدرة على إيجاد توازن بين المبادرات الطموحة ورد فعل الأسواق.

من جهتهم، يراقب المستثمرون عن كثب كل خطوة للتكيف مع استراتيجياتهم في الوقت المناسب في بيئة اقتصادية متغيرة بسرعة.