لا شيء أفضل من شعاشق الأمل. ارتفاع نشاط الأعمال في منطقة اليورو إلى أعلى مستوى خلال 8 أشهر بسبب خروج قطاع الخدمات من حالة انخفاض دامت 6 أشهر أصبح شعاعًا حقيقيًا من الضوء خلال السحب لعشاق زوج العملات EUR/USD. للمرة الأولى خلال الثلاثة أسابيع الماضية، ارتفع الزوج الرئيسي للعملات فوق مستوى 1.088 بسرعة بحيث كان الثيران حرفيًا يفتقدون النفس.

إذا كان الدولار الأمريكي قد تعزز مقابل اليورو في يناير وفبراير بسبب إعادة تقييم آراء السوق حول مصير سعر الفائدة الفيدرالي، وتوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتقدم على البنك المركزي الأوروبي في طريق التوسع النقدي والاستثنائية الأمريكية، فإن هذه الورقة القوية لثيران زوج العملات EUR/USD الآن في الماضي. لقد انحازت الأسواق إلى الاحتياطي الفيدرالي، وتتوقع الآن تخفيضًا بمقدار 75 نقطة أساس في سعر الفائدة الفيدرالي ابتداءً من يونيو. بعد بيانات PMI الأوروبية، تغيرت آراء المستثمرين حول سياسة البنك المركزي الأوروبي أيضًا.

أظهرت الإحصاءات تعافيًا في قطاع الخدمات، يعوض عن الضعف المستمر في صناعة ألمانيا. ألمانيا ليست فقط الرجل المريض في أوروبا ولكنها أيضًا الفرامل الرئيسية على مجموعة العملات. ومع ذلك، أصبحت الفهم بأن الأمور تتحسن للأعضاء الآخرين دافعًا لارتفاع زوج العملات EUR/USD.

ديناميكية نشاط الأعمال الأوروبية

سوق العقود الآجلة لم يعد يتوقع خفض سعر الفائدة بواسطة البنك المركزي الأوروبي بأكثر من 100 نقطة أساسية للمرة الأولى منذ بداية ديسمبر. لقد خفضت فرص بدء تيسير السياسة النقدية في أبريل إلى 30%. المستثمرون يعولون الآن على بدء التوسع النقدي في يونيو، نفس الشهر الذي يبدأ فيه الاحتياطي الفيدرالي. لا يوجد أي بنك مركزي يتفوق في السرعة، والفجوة في النمو الاقتصادي بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو تتقلص. لماذا لا تشتري زوج العملات EUR/USD؟

المخاطر تبقى بلا شك. في اقتصاد أمريكا الساخن، قد يتسارع التضخم مرة أخرى، مما يجبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي على الاحتفاظ بمعدلات فائدة أعلى لفترة أطول مما كان متوقعًا حاليًا. أو قد تصل أسعار المستهلك في منطقة اليورو إلى الهدف المستهدف البالغ 2% خلال الأشهر القادمة، مما يدفع البنك المركزي الأوروبي إلى الشروع في التوسع النقدي. في الحالة الأولى، ستنخفض أسعار زوج العملات EUR/USD، وفي الحالة الثانية - سترتفع.

ديناميكية توقعات السوق بشأن مدى توسع البنك المركزي الأوروبي نقديًا

إذا بدأت اقتصاد الولايات المتحدة في الإظهار بعلامات على التباطؤ واستمرت منطقة اليورو في إظهار المزيد والمزيد من إشارات الانتعاش، فإن زوج العملات الرئيسي سيواصل حملته الصعودية. في النهاية، إذا كانت السياسة النقدية في كل من واشنطن وفرانكفورت تعتمد على البيانات، وتتطلب البيانات شراء اليورو مقابل الدولار الأمريكي، فلماذا لا نفعل ذلك؟

من الناحية التقنية، على الرسم البياني اليومي، حقق زوج العملات الرئيسي الهدف المحدد سابقًا للصفقات الطويلة عند 1.088، تلاها انخفاض متوقع. أظهر مشترو اليورو ضعفًا، غير قادرين على اقتحام الحد العلوي للقيمة العادلة. ومع ذلك، طالما أن أسعار اليورو مقابل الدولار الأمريكي فوق 1.077، فإن المشهد يظل صاعدًا، ويبدو منطقيًا أن تكون الانخفاضات فرصة لتشكيل مواقع شراء طويلة.