عندما توقفت التضخم ، في رأي المستثمرين ، عن أن تكون المشكلة الرئيسية ، تحول انتباههم إلى الاقتصاد. اتضح أن الولايات المتحدة يمكن أن تتفوق على أي شخص: في منطقة اليورو وبريطانيا التي تواجه الركود ، والصين التي تستعيد ببطء من جائحة. ونتيجة لذلك ، أصبح الدولار الأمريكي أنظف قليلاً في سلة الملابس القذرة ويشعر بثقة في مقدمة اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. هل يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بالفعل فزع "الدببة" بالنسبة لـ EUR / USD؟

بعد نجاح الدولار الأمريكي في عامي 2021 و 2022، بدا عام 2023 فاشلاً بالنسبة له. تم دراسة طبيعة الدورات الاقتصادية منذ فترة طويلة، حيث يلي النمو الاقتصادي تبريد الاقتصاد وحدوث ركود. قامت السوق بالرهان على تيسير السياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي في عام 2024 نتيجة لتراجع النشاط في الولايات المتحدة. ومع ذلك، عندما أصبح واضحًا أن اقتصادهم كان أكثر استقرارًا تجاه القيود النقدية العدوانية للمحفظة الفدرالية للمحتياط الأمريكي، عاد الاهتمام بالدولار الأمريكي. نتيجة لذلك، بدأت صناديق التحوط تتخلص من المراكز القصيرة في الدولار الأمريكي، مما أدى إلى انخفاض زوج اليورو/الدولار دون 1.07.

تحركات الدولار الأمريكي

ما القادم؟ يعتقد المستثمرون تقريبًا أن مستوى أعلى لأسعار الفائدة قد تم تحقيقه في يوليو عندما رفعت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مستوى الفائدة إلى 5.5٪. إذا كان هناك فرصة ضئيلة للزيادة إلى 5.75٪ ، فإن توجه المؤشر في عام 2024 يبدو أكثر إثارة للاهتمام. في توقعات يونيو من FOMC ، يشهد الرقم 4.6٪ ، مما يفترض التوسع النقدي بنسبة 100 نقطة أساس عن المستويات الحالية. إذا زادت إلى 5.25٪ ، ستزيد شهية المستثمرين للدولار الأمريكي بشكل حاد.

الأمر يتعلق بتوقعات الأسواق أيضًا بأنه سيتم تخفيض معدل الفائدة الأمريكية بنحو 75 نقطة أساس في العام المقبل. تلك التوقعات "الصقرية" ستكون ضربة قاسية بالنسبة للأسواق. ستزيد عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل أكبر ، ومن المحتمل أن تنخفض الأسهم.

توقعات السوق للمعدلات الفائدة للفدرالي الأمريكي

سوف تؤدي الحفاظ على التقديرات السابقة إلى تراجع مؤشر الدولار الأمريكي، حيث سيفترض المستثمرون أن الاحتياطي الفيدرالي قلق بشأن الركود.

بالنسبة للتوقعات على المدى القصير لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، تظهر إحساسًا بأن العديد من العوامل السلبية قد تم احتسابها بالفعل في أسعار الزوج العملة الأساسية. هذا يخلق فرصة لتصحيح صعودي. خاصة أن أول علامات تحسن في وضع الاقتصاد الصيني قد ظهرت بالفعل على شكل بيانات أقوى للإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة من توقعات خبراء بلومبرج.

من ناحية أخرى، ستزيد حرب التجارة بين الاتحاد الأوروبي والصين أو ذروة التضخم الجديدة في الولايات المتحدة مع ارتفاع أسعار النفط من مخاطر انخفاض اليورو إلى مستوى 1.02-1.03، وربما حتى المستوى المساوي.

من الناحية التقنية، يطبّق أصحاب الموقف الشرائي في زوج اليورو/الدولار هجومًا جديدًا على مستوى المقاومة في الأرضية عند 1.0715. في حال نجاح هذه العملية، لا يمكن ضمان تقدم الزوج نحو الأعلى، حيث يوجد قيمة عادلة عند 1.073 بالقرب منه. إذا فشل الزوج في تجاوز منطقة التلاقي بين 1.0715 و 1.073، فإن ذلك سيكون أساسًا لبيعه. على العكس من ذلك، إذا نجح أصحاب المواقف الشرائية، فسوف تزداد مخاطر الارتداد إلى 1.0765 و 1.08.