يتحكم التباين في سوق الفوركس. انخفاض زوج اليورو/الدولار في يوليو-أغسطس جاء نتيجة للتباين في النمو الاقتصادي بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو. لم تتحقق آمال التباين في السياسة النقدية لكل من البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مما سرع هذه العملية. السؤال هو ما ينبغي توقعه في المستقبل من قبل البنوك المركزية والاقتصادات التي تقف وراءها. والإجابات مختلفة.

بحسب رأي ING، يقوم المستثمرون بتقدير العوامل المرتبطة بالاستثنائية الأمريكية. تنخفض مستويات الادخار لدي السكان، والتحفيزات المالية تتلاشى بسبب الجائحة، وتزداد أسعار الفائدة بشكل سريع، وتظهر تشققات في سوق العمل. ستضطر الاحتياطي الفيدرالي لخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في وقتٍ سابق مما يتوقعه المشتقات المتداولة في سوق CME. تشير توقعاتهم إلى شهر يونيو، ولكن ING يفترض أن ذلك سيحدث في الربع الأول. ونتيجة لذلك، ستضعف الدولار الأمريكي.

بالعكس، تفاقم التشاؤم بشأن اقتصاد منطقة اليورو. قد لا يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة على الودائع إلى 4٪ في المستقبل القريب، ولكن "عملية الانعكاس" في أوروبا ستحدث في وقت لاحق من الولايات المتحدة. من المتوقع أن يحدث ذلك في صيف عام 2024. وهذا الأمر يسمح لـ ING بتوقع تقليص الفارق بين عائدات سندات الولايات المتحدة والألمانية وارتفاع زوج العملات EUR/USD إلى 1.15.

تطور أسعار الفائدة على ودائع البنك المركزي الأوروبي

بنك Danske يتبنى وجهات نظر متضاربة. يقولون إن هناك الكثير من الحديث في السوق عن هبوط ناعم، حيث تتباطأ اقتصاد الولايات المتحدة ولكن لا يصل إلى حالة الركود. في الوقت نفسه، ينخفض التضخم إلى هدفه في 2%. يعد المستثمرون بالتأكيد تقديرًا غير كاف لمخاطر تجدد ارتفاع أسعار الاستهلاك. إذا حدث ذلك، ستضطر مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى استئناف دورة شد السياسة النقدية، مما سيؤدي إلى انهيار زوج EUR / USD إلى 1.05.

في رأيي، هناك حقائق رشيدة في كلا التوقعين. ستتباطأ بالفعل اقتصاد الولايات المتحدة، وهو ما سيسمح بشراء زوج EUR / USD في المدى الطويل. من المحتمل أن تواجه التضخم الأمريكي قريبًا ارتفاعًا جديدًا، مما سيخلق رياحًا مواتية للدولار. من المرجح أن تكون الاستراتيجية الأفضل في الوضع الحالي هي بيع مؤقت للزوج الرئيسي عند الارتفاع مع الانتقال في وقت لاحق إلى مواقف طويلة المدى والمتوسطة.

هذا الاستراتيجية قد أثبتت نفسها بشكل جيد عند انتقال فصل الصيف إلى فصل الخريف، عندما غمرت بيانات أقوى حول أسعار الاستهلاك في أوروبا فجأة اليورو. في الواقع، لاحظ المستثمرون تباطؤ التضخم في الخدمات من ٥.٦٪ إلى ٥.٥٪.

ديناميكية التضخم الأوروبي

في رأيي ، لن تتمكن بيانات سوق العمل في الولايات المتحدة لشهر أغسطس من منح المشترين أو البائعين لليورو / الدولار أي ميزة. على الرغم من أن حركات جادة ممكنة. أتوقع أن الاقتصاد الأمريكي لن يفقد العملة بسرعة كبيرة ، بينما من المتوقع أن تظهر التضخم في وقت قريب وجهها المشوهة.

فنياً على الرسم البياني الأسبوعي لليورو / الدولار ، توجد نمط فرعي لتكوين نمط "ثلاثة أطفال هنود" في سياق تنفيذ موجات فولف. ستكون الهبوط أسفل مستوى 1.08 أساسًا للبيع. على العكس من ذلك ، ارتداد فوق مستوى المحور عند 1.093 - مناسبة لشراء الزوج.