إلى أين ستتجه زوج اليورو / الدولار الأمريكي؟ هناك رأي بأنه يجب مراقبة تفاعل الزوج مع الأحداث الرئيسية للإجابة على هذا السؤال. في البداية، تراجع الدولار الأمريكي استجابةً لتعليقات جيروم باول في جاكسون هول، ولكنه استعاد مكانته بعد ذلك. وهذا يشير إلى استقرار العملة الأمريكية ويسمح لبنك أمريكا بتوقع تراجع اليورو إلى 1.05 دولار بحلول نهاية عام 2023. ومع ذلك، يمكن للعملة الإقليمية أن تعزز قليلاً في البداية نظرًا لتوقعات أن أسعار الفائدة على الودائع الفيدرالية ستبقى ثابتة في سبتمبر.

ردة فعل السوق مهمة بلا شك ، ولكن في كثير من الأحيان تعتمد على عامل التكهن. عند النظر إلى عدم اليقين السائد في سوق السندات ، يمكن لجيروم باول أن يفرح. لقد ترك المستثمرين في المكان الذي يريده. ليس لديهم ثقة في خطوات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية. هل فعلاً ستشدد الاحتياطي الفيدرالي سياسته النقدية أم ستحافظ على تكلفة الاقتراض على المستوى الحالي؟ يتم مناقشة نسبة الفائدة المنخفضة كبديل آخر على السوق. ليس من المستغرب أن لدى مدراء الأصول وصناديق التحوط مواقف متناقضة تمامًا بشأن السندات لمدة 10 سنوات.

ديناميكية المراكز التكهنية للسندات الخزانة الأمريكية

تعتمد الكثير على ديناميكية عوائدهم. في أغسطس، سمح ارتفاعه للدولار الأمريكي بالشعور بنفسه ملكًا في سوق الصرف الأجنبي. ومع ذلك، قد يتغير الوضع بالفعل في سبتمبر. إذا أخذت إحصائيات التوظيف الأمريكية الحول وتراجعت أسعار سندات الخزانة، فسيصعد زوج اليورو/دولار.

لفت جيروم باول اهتمام المستثمرين بعيدًا عن المتحدثين الآخرين. ولكن كان من الجيد أن تلقي نظرة على كريستين لاجارد أيضًا. قدمت الفرنسية وصفًا دقيقًا للوضع الاقتصادي الأوروبي. إن التضخم في هذا القطاع أعلى من الولايات المتحدة، بسبب أزمة الطاقة والنزاع المسلح في أوكرانيا. بالإضافة إلى ذلك، بدأ البنك المركزي الأوروبي في تشديد السياسة النقدية في وقت لاحق من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

ديناميكية التضخم الأوروبي

مع ذلك، يعتقد رئيس البنك المركزي الأوروبي بثقة أن التضخم في منطقة اليورو سيكون أقل بكثير بحلول عام 2023 مقارنة بالوقت الحالي. إذا كانت سياسة فرانكفورت تعتمد على البيانات، فإن الإحصاءات المخيبة للآمال بشأن مؤشر مديري المشتريات والمخاطر المتزايدة للركود وتباطؤ التضخم التدريجي يجب أن تزيد من احتمالية تفويت الفرصة في سبتمبر. العقود المشتقة بفرصة متساوية تشير إلى أن سعر الفائدة على الودائع سيبقى عند مستوى 3.75٪ الشهر المقبل. تراجعت فرص زيادتها إلى 4٪ بحلول عام 2023 من 100٪ إلى 80٪.

على الرغم من ذلك، ليس الجميع متفقًا على حدوث ركود. يعتقد روبرت هولتسمان، رئيس بنك النمسا، أنه لن يكون هناك أي تراجع في الاقتصاد، وأن سوق العمل القوي يزيد من احتمال زيادة الرواتب والأسعار. يجب زيادة الفوائد بشكل أكبر.

تتذبذب زوج العملات EUR/USD، كما كان متوقعًا، حول مستوى البيفوت 1.08. إنها تعتبر خطًا أحمرا بطريقة ما. في حالة اختراق مستويات المقاومة عند 1.084 و 1.0865 دولار، سيصبح شراء اليورو ممكنًا. بالمقابل، سيؤدي إغلاق أقل من 1.08 إلى تهيئة الظروف للبيع.