رهان الانضباط على سوق النفط والارتفاع المرتبط به في الأسعار كان غير مجدي في النصف الأول من العام. تبين أن الشركات التي أعلنت عن ارتفاع سعر برنت إلى 100 دولار للبرميل كانت فاشلة. اضطر الثيران لكبح رغباتهم باستمرار. ومع ذلك ، تبدأ الأمور في التغير في يوليو. وحتى انخفاض النوع البحري الشمالي ردًا على البيانات المخيبة للآمال من الصين واستئناف عملية الحقل في ليبيا لا تبدو شيئًا قادرةً على أن تؤثر سلبًا على مزاج المشترين.

تم توسيع الاقتصاد الصيني في الربع الثاني بمعدل 6.3٪ مقابل التوقعات التي كانت 7.3٪ للعام. النمو الفصلي بلغ 0.8٪ ، وهو أيضًا ليس مثيرًا للإعجاب. ضعف الاستثمارات في الأعمال التجارية وتخوفات الأسر التي لا تتيح لها إنفاق المال المتراكم ، والطلب الخارجي غير الكافي على المنتجات الصناعية يعيق الناتج المحلي الإجمالي. نتيجة لذلك ، قلصت JP Morgan و Morgan Stanley و Citigroup توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي ليصبح 5٪ بحلول عام 2023. هذا يعني طلبًا أضعف على النفط وضغطًا على الأسعار.

ديناميكية ناتج الناتج المحلي الإجمالي للصين

في الواقع ، زاد استهلاك "الذهب الأسود" في الصين بنسبة 14٪ من أبريل إلى يونيو ، وهو خبر جيد لعقد برنت. وكما ذكرت بلومبرغ ، تعتزم روسيا تقليص صادرات النفط من الموانئ الغربية بمقدار 200-300 ألف برميل يوميًا. والتزامات المملكة العربية السعودية في تخفيض الإنتاج بمقدار 1 مليون برميل يوميًا بدأت تسفر عن نتائجها ، وهو ما سيحرم البلاد من لقب أكبر منتج في منظمة أوبك + وتفوض روسيا الأولوية.

ووفقًا لبيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية ، ستتقلص إنتاجية استخراج الصخر الزيتي في الولايات المتحدة لأول مرة في أشهر طويلة في أغسطس ، حيث ستصل إلى 9.4 مليون برميل يوميًا. بدأت سياسة إعادة توجيه شركات الاستخراج الأمريكية من الاستثمار في تطوير واستغلال حقول النفط إلى سياسة دفع الأرباح للمساهمين تثمر نتائجها. إذا اتخذت الانخفاض في الإنتاج شكلًا للاتجاهات ، فسيتوفر لعقد برنت لدى الثيران ورقة جديدة. في الوقت الحالي ، هم يتمسكون بتراجع الدولار الأمريكي.

ديناميات النفط والدولار الأمريكي

في الواقع، ليس تقليص إنتاج الولايات المتحدة والمملكة العربية السعودية ومنظمة البلدان المصدرة للبترول+ بنسبة 180 درجة هو الذي ساهم في تغيير الاتجاه في السوق، ولكن التغير في الخلفية الماكرواقتصادية. خلال النصف الأول من عام 2023، كان المستثمرون واثقين من أن القيود النقدية العدوانية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ستؤدي إلى ركود في الولايات المتحدة. نتيجة لذلك، ستتباطأ الاقتصاد العالمي وستنخفض الطلب العالمي على النفط الأسود. لقد غير تباطؤ معدل التضخم الأمريكي إلى 3٪ التوازن القوى بشكل جذري.

تتم مناقشة أفكار انتهاء دورة رفع معدل الفائدة الاتحادية وتحقيق هبوط اقتصادي ناعم بقوة في السوق الآن. إذا أضفنا إلى ذلك النمو الأسرع للناتج المحلي الإجمالي في الصين مقارنةً بالفترة من يناير إلى يونيو، إضافةً إلى تعافي الاقتصاد الأوروبي، فإن فائض سوق النفط قد يتحول بسهولة إلى عجز. تعتقد Standard Chartered أن هذا قد حدث بالفعل وتقيم حجم العجز بحوالي 2.8 مليون برميل يوميًا في أغسطس.

بالنسبة للجانب التقني، إذا تراجع Brent وارتفع مرة أخرى فوق مستوى الدعم المحوري عند 78.65 دولار للبرميل، فسيتيح هذا زيادة العقود الشرائية السابقة مع أهداف تستهدف 82 و 86 دولارًا.