عندما قفز الذهب بنسبة 10٪ أثناء انهيار سوق الأسهم عام 1987 وبعد هجمات 11 سبتمبر عام 2001 ، لم يفاجأ أحد. في ذلك الوقت ، كان يُنظر إلى المعدن الثمين على أنه أصل آمن ، والذي زاد الطلب عليه في حالة الأحداث السيئة الكبرى. لقد تغير الزمن. المستفيد الرئيسي من تفشي كوفيد-19 في الصين ، والصراع المسلح في أوكرانيا ، والمخاوف من حدوث ركود في الاقتصاد الأمريكي بسبب القيود النقدية الشديدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الدولار الأمريكي. الذهب في ظله وينخفض عندما تنخفض الأسهم.

تحرك مؤشر ناسداك المركب إلى منطقة السوق الهابطة ، مما يشير إلى انخفاض بنسبة 20٪ أو أكثر من الارتفاعات الأخيرة ، واستعداد ستاندرد آند بورز 500 لفعل الشيء نفسه ، يعد أخبارًا سيئة للمضاربين على ارتفاع الذهب مقابل الدولار. للحفاظ على الصفقات الخاسرة في الأسهم ، والتي تتطلب سيولة إضافية ، يتخلص المستثمرون من الأصول الأخرى ، بما في ذلك المعدن الثمين. كان هذا هو الحال في ذروة الركود في عام 2020 ، وهذا يحدث الآن.

الجميع يتخلصون من الذهب: أصحاب الأسهم ، وصناديق التحوط ، التي خفضت مراكزها الصعودية في الأسبوع المنتهي في 3 مايو ، وحتى أصحاب صناديق الاستثمار المتداولة. ارتفعت حيازات الصناديق المتداولة في البورصة المتخصصة بمقدار 43 طنًا في أبريل إلى 3869 طنًا ، أي ما يعادل 238 مليار دولار ، وفقًا لمجلس وورل للذهب. ارتفعت تدفقات رأس المال الوافدة بنسبة 77٪ في مارس ، حيث زادت للشهر الرابع على التوالي ، لكنها انعكست المخاطر في مايو. الذهب ينخفض بسرعة كبيرة.

طريقة تحرك مراكز المضاربة في الذهب

نظريًا ، المخاوف بشأن التباطؤ الاقتصادي العالمي والتهديد بركود عالمي يمكن أن تدعم المضاربين على ارتفاع الذهب مقابل الدولار. يضع النزاع المسلح في أوكرانيا وأزمة الطاقة المصاحبة له ضغوطًا على أوروبا ، ووباء كوفيد-19 على الصين ، والقيود النقدية الصارمة التي يفرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي على الولايات المتحدة. للأسف ، الدولار الأمريكي هو المستفيد من كل هذا.

يعتبر ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي بمثابة أخبار حزينة للمعدن النفيس. كما أن طريقة التحرك المتجاوزة للعائد الاسمي لسندات الخزانة الأمريكية على التوقعات التضخمية قد وضعت دلالات في عجلات هذا الأخير. نتيجة لذلك ، ترتفع معدلات الديون الحقيقية ، وقد خدمت قيمتها السلبية مشترين الذهب مقابل الدولار بأمانة لسنوات عديدة.

يتطلع المستثمرون إلى صدور بيانات التضخم الأمريكية لشهر أبريل. قد يعني تباطؤه الكبير من 8.5٪ في مارس تشديدًا أقل حدة للسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، والذي لن يساعد الأسهم فحسب ، بل الذهب أيضًا. على العكس من ذلك ، فإن حقيقة قريبة من توقعات 8.1٪ ستعيد الفائدة على الدولار الأمريكي ، وتسمح لعائد سندات الخزانة بمواصلة الارتفاع ، وتثير موجة جديدة من مبيعات الذهب مقابل الدولار.

من الناحية الفنية ، بعد التطور الواضح لنموذج الوتد المتسع ، تتجه أسعار الذهب بثقة نحو الأهداف المشار إليها في التحليلات السابقة عند 1805 دولارًا و 1795 دولارًا للأونصة. لتحقيقها ، يجب أن تنخفض الأسعار إلى ما دون مستويات الدعم عند 1850 دولارًا و 1830 دولارًا. في الوقت نفسه ، قد يصبح هذا سببًا لبناء مراكز بيع تم تشكيلها مسبقًا. كبديل ، هناك مبيعات للمعادن الثمينة عند التراجع.

الذهب علي الرسم البياني اليومي