إن التناقض اللافت للنظر بين ممثلي الاحتياطي الفيدرالي ، الذين تحدثوا بالإجماع عن الحاجة إلى قيود نقدية صارمة ، ومسؤولي بنك إنجلترا ، الذين التزموا الصمت المشؤوم ، أمر مثير للقلق. لا تعرف الأسواق ما يمكن توقعه من المنظم البريطاني في اجتماع 3 فبراير. تمنح العقود الآجلة فرصة بنسبة 90٪ لرفع سعر إعادة الشراء في الاجتماع الثاني على التوالي للجنة السياسة النقدية ، وهو الأمر الذي لم يحدث منذ عام 2004. ومع ذلك ، فقد أثبت بنك إنجلترا بالفعل أن هناك الكثير من المفاجآت.

وناقش أندرو بيلي محافظ بنك إنجلترا وزملاؤه بنشاط إمكانية رفع اسعار الفائدة في نوفمبر ، لكنهم لم يفعلوا ذلك. عشية اجتماع اللجنة في ديسمبر ، على العكس من ذلك ، سادت التعليقات "الحذرة" ، لكن بنك إنجلترا ، خلافًا لتوقعات السوق ، اتخذ قرارًا بشأن أول إجراء للتقييد النقدي في السنوات الثلاث الماضية.

هناك سبب آخر لصمت بنك إنجلترا. كانت توقعات التضخم السابقة بعيدة عن الواقع. مرات قليلة ارتكب البنك المركزي مثل هذه الأخطاء. في الواقع ، تسارعت أسعار المستهلكين في ديسمبر إلى 5.4٪ ، وهو أعلى مستوى منذ 30 عامًا. هذا يتطلب اتخاذ إجراءات من بيلي وزملائه.

طريقة حركة التضخم الفعلي والمتوقع في بريطانيا

يعتقد المستثمرون أنه في عام 2022 سيرتفع سعر إعادة الشراء 100 نقطة أساس ، وبحلول ربيع 2023 سيصل إلى 1.5٪. هذا مسار أبطأ من الاحتياطي الفيدرالي. تتوقع مشتقات بورصة شيكاغو التجارية أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في خمسة اجتماعات للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا العام. نفس الرأي تشاركه جيه بي مورجان ، ويعتمد بنك أوف أميركا على 7 إجراءات تقييد نقدي في وقت واحد. تكمن اسعار الفائدة المختلفة لتشديد السياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي والبريطاني وراء انهيار الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأميركي. وفقط بنك إنجلترا لديه القدرة على إيقافه. يمكن أن يؤدي تقليل التوازن إلى الإنقاذ.

وفقًا للخطط الحالية لبنك إنجلترا ، قد يبدأ تقليص الأصول في الميزانية العمومية للجهة التنظيمية بسعر إعادة شراء يبلغ 0.5٪. من المرجح أن يحدث هذا في وقت مبكر من 3 مارس. وفقًا لـ نومورا ، في البداية ، سيتعلق الأمر بوقف إعادة استثمار الدخل المستلم من السندات التي حصل عليها بنك إنجلترا كجزء من برنامج التسهيل الكمي البالغ 895 مليار جنيه إسترليني. ستراقب الجهة التنظيمية عن كثب رد فعل الأسواق المالية ، وفي الواقع ، ستصبح أول البنوك المركزية الأكبر التي تنتقل من التيسير الكمي إلى كيو تي - التشديد الكمي. هذا نوع من التجارب المعملية ، لذا فإن اهتمام المستثمرين باجتماع لجنة السياسة النقدية مفهوم تمامًا.

حتى الآن ، فإن الدوافع الجديدة المحتملة لتعزيز الدولار الأمريكي في شكل رفع سعر الفائدة الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس في مارس أو المزيد من القيود النقدية في عام 2022 مما تتوقع الأسواق ، تسمح للمضاربين على انخفاض الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأميركي بالسيطرة. لكن ألا يغير اجتماع بنك إنجلترا قواعد اللعبة؟

من الناحية الفنية ، إذا تمكن المضاربون على ارتفاع الجنيه الإسترليني من التمسك بالقيمة العادلة عند 1.3415 وأدركوا العمود الداخلي الذي تشكل في المزاد يوم 28 يناير ، فإن مخاطر التراجع ستزداد. قد يصبح هذا أساس عمليات الشراء قصيرة المدى للجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأميركي في اتجاه 1.35-1.3525.

الباوند دولار علي الرسم البياني اليومي