المكان المقدس لا يكون فارغًا أبدًا. إذا لم تتمكن من أداء الوظائف التي تم تعيينها لك مسبقًا ، فسيقوم الآخرون بذلك. يُنظر إلى الذهب تقليديًا على أنه تحوط ضد مخاطر التضخم ، ولكن في عام 2021 ، ارتفعت أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بنسبة 5٪ أو أكثر لمدة 4 أشهر متتالية ، وهو ما لم يحدث منذ التسعينيات ، وخسر المعدن الثمين حوالي 6٪ من قيمتها منذ بداية العام. هل يجب الاحتفاظ بها في المحافظ وسط تغيير محتمل في النظام التضخمي؟ كثير من المستثمرين لا يعتقدون ذلك ، ويفضلون العملات المشفرة. والتي من المفارقات أنها نشأت في وقت متأخر عن الفترة الأخيرة من التضخم المرتفع الذي طال أمده.

وفقًا لـ "جي بي مورجان" ، لم يتم تسهيل نمو البيتكوين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق من خلال إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة ، ولكن من خلال رغبة المستثمرين في ضمان مخاطر الأسعار المرتفعة بشكل مفرط. وفقًا لـ 8 من أصل 10 صناديق تحوط من أوروبا والولايات المتحدة ، فإن العملات المشفرة لها مكان في المحافظ ، حيث أشار أكثر من نصف المشاركين إلى أن التضخم المرتفع يغذي اهتمامهم بفئة الأصول هذه.

إذا كانت لديك إستراتيجية ولم تنجح ، فأنت بحاجة إلى تغيير شيء ما. الذهب لا يحمي من نمو مؤشر أسعار المستهلكين ، والمستثمرون يتخلصون منه. ويتضح هذا من خلال تدفق رأس المال الخارج من أكبر صندوق متخصص متداول في البورصة "إس بي دي آر جولد شيرز" بقيمة 10 مليار دولار منذ بداية العام و 3.6 مليار دولار على مدى الأشهر الأربعة الماضية. على النقيض من ذلك ، فإن الاهتمام بالبيتكوين ينمو بشكل مطرد.

تركز الاتجاهات في تدفقات رأس المال في صناديق الاستثمار المتداولة على الذهب والبيتكوين

من الواضح أن المعدن الثمين يخسر المنافسة على العملات المشفرة ، لكنه لن يلقي بعلم أبيض أمام الدولار الأمريكي. في أسعار مؤشر الدولار الأمريكي ، تم وضع عامل بدء تطبيع السياسة النقدية في نوفمبر ، ومع ذلك ، فإن التعليقات المتباينة لمسؤولي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لا تسمح لنا بفهم بالضبط متى سيرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. وهذا الظرف يسمح "للثيران" في الذهب مقابل الدولار بالبقاء واقفة على قدميها.

وفقًا لبنك "يو بي إس" ، سيجد الذهب دعمًا خلال الشهر أو الشهرين المقبلين بفضل أزمة الطاقة ، فضلاً عن التباطؤ المرتبط بنمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي والمخاطر المتزايدة للركود التضخمي. ومع ذلك ، على المدى المتوسط والطويل ، يعتبر البنك نفسه "دبًا" في المعادن النفيسة ، ويتوقع انخفاضه إلى 1700 دولار و 1600 دولار للأونصة بنهاية مارس وديسمبر 2022.

في رأيي ، فإن تماسك سعر الذهب مقابل الدولار الحالي أكثر ارتباطًا بالانقسام في صفوف بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفقًا لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند ، لوريتا ميستر ، من الضروري إكمال التيسير الكمي أولاً ، وبعد ذلك فقط التفكير في رفع السعر. يلاحظ كريستوفر والر ، المسؤول في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، أن البنك المركزي لديه هامش أمان - فقد لا يتسرع في تشديد السياسة النقدية إذا استقر التضخم عند المستويات الحالية بحلول نهاية العام ، بدلاً من التسارع أكثر. ومثل هذه الخطابات التي يلقيها ممثلو مجلس الاحتياطي الفيدرالي تؤدي إلى إبطاء الدولار الأمريكي ، لكنها لا تمنع زيادة عائد سندات الخزانة ، مما يضغط على المعدن الثمين.

طريقة تحرك عوائد الذهب والسندات الأمريكية

من الناحية الفنية ، من المرجح أن يكون العائد فوق القيمة العادلة البالغة 1800 دولار / أوقية انتصارًا باهظ الثمن للمضاربين على ارتفاع الذهب. ويجب توقع صفقات البيع النشطة من مستويات 1،815 دولارًا و 1،835 دولارًا.

الذهب علي الرسم البياني اليومي