تم تداول اليورو بشكل أفقي يوم الاثنين ، حيث واجه مشكلة نمو أخرى بعد التصحيح الهبوطي الأسبوع الماضي ، والذي حدث في أعقاب التغييرات المخطط لها في السياسة النقدية الفيدرالية. في الوقت نفسه ، تستعد البنوك المركزية العالمية الأخرى أيضًا لرفع أسعار الفائدة في المستقبل ، استجابة لضغوط التضخم المتزايدة على المدى المتوسط والطويل. حيث وعلى سبيل المثال ، بعد إعلان مجلس الاحتياطي الفيدرالي أنه قد يبدأ في خفض مشتريات السندات في نوفمبر ، ألمح بنك إنجلترا إلى أنه قد يرفع أسعار الفائدة هذا العام. من ناحية أخرى ، قام بنك "نورجس" بالفعل برفع أسعار الفائدة.

لكن العديد من الاقتصاديين قالوا إن الصعوبات في اختيار المسار الذي ستسلكه البنوك المركزية العالمية لن تظهر حتى نهاية عام 2022 ، حيث بحلول ذلك الوقت فقط ستنتهي الإجراءات.

في الآونة الأخيرة ، قالت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إن التضخم أصبح أكثر استقرارًا ، وتتوقع التوقعات الرسمية أن ترتفع أسعار المستهلكين في دول مجموعة العشرين بنسبة 3.7٪ هذا العام ، ثم ترتفع بنسبة 3.9٪ العام المقبل. ولكن مشاكل سلسلة التوريد ستستمر في التأثير على ضغوط الأسعار ، ليس فقط في صناعة السيارات ، ولكن أيضًا في قطاعي الغذاء والطاقة. في الواقع ، فإن أزمة الوقود في المملكة المتحدة وحدها ، والتي اندلعت في نهاية الأسبوع الماضي ، تظهر مدى تفاوت وعدم استقرار الأمور الآن ، حتى في البلدان المتقدمة.

تواجه بعض البلدان أيضًا تضخمًا مصحوبًا بركود تضخم محتمل ، على الرغم من أنه من المتوقع أن يتراجع التضخم قليلاً هذا الخريف وسط انتشار إجهاد سلالة دلتا.

أما بالنسبة للبنوك المركزية الأخرى ، فقد ترك بنك اليابان سياسته دون تغيير الأسبوع الماضي ، ولم يقدم تلميحًا واحدًا لرفع التحفيز. ومن ناحية أخرى ، بدأ بنك الصين الشعبي في ضخ السيولة قصيرة الأجل في النظام المالي ، مدفوعًا بالمشاكل التي نشأت مع مجموعة "إيفرجراند" للتطوير العقاري ، والتي أبقت الأسواق في حالة ترقب طوال الأسبوع.

بالعودة إلى اليابان ، قال المحافظ كورودا هاروهيكو إن البنك المركزي سيواصل الالتزام بسياسة نقدية فائقة النعومة من أجل تحقيق هدف التضخم على نحو مستدام. هذا لأنهم يعتقدون أنه حتى لو ارتفع التضخم تدريجياً بحلول نهاية عام 2023 ، فإنه لن يصل إلى هدف 2٪. بالإضافة إلى ذلك ، لا تزال التدابير الحالية تعمل على الرغم من موجات كوفيد-19.

وبالمثل ، يعارض البنك المركزي الأوروبي خفض التحفيز ، على الرغم من أن هناك من يرونه ضروريًا ، خائفين من القفزة التضخمية الحادة المحتملة. لكن رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد أجابت: "هناك بعض العوامل التي يمكن أن تؤدي إلى ضغوط أسعار أقوى مما هو متوقع حاليًا ، لكننا نرى إشارات محدودة على هذا الخطر حتى الآن".

وفقًا لذلك ، يقدر الاقتصاديون في جيه بي مورجان أن البنوك المركزية في البلدان المتقدمة ستضيف 1.5 تريليون دولار أخرى على أرصدة أصولها الصافية في العام المقبل ، بينما سترتفع المعدلات بمقدار 11 نقطة أساس فقط خلال العام المقبل إلى متوسط 1.48٪. كما أنهم واثقون من أن النمو الإجمالي في أسعار الفائدة العالمية لا يزال أقل مما كان عليه في الدورات السابقة للأزمات - وهذا يعني أن معظم البنوك المركزية ستحافظ على دعم اقتصاداتها العام المقبل عند نفس المستويات تقريبًا.

لكن الكثيرين يعتمدون على تغيير في لهجة محافظي البنوك المركزية وسط مخاوف من أن الزيادات في الأسعار ، والتي كانت تعتبر في السابق مؤقتة ، قد تبدأ الآن في إحداث مشاكل حقيقية. وقف تقدير بنك الاحتياطي الفيدرالي المعدل للتضخم عند 4.2٪ ، بينما يتوقع بنك إنجلترا أن يتجاوز التضخم 4٪. تتوقع ألمانيا أيضًا أن يرتفع التضخم إلى 4-5٪ بسبب خفض ضريبة القيمة المضافة العام الماضي. ولكن في العام المقبل قد ينخفض بشكل ملحوظ ، قبل أن يتجاوز 2٪.

فيما يتعلق بالإحصاءات الكلية ، أفادت أوروبا أن نمو المعروض النقدي في المنطقة تسارع في أغسطس ، بينما تباطأ إقراض القطاع الخاص. ونما النقد الواسع (إم 3) بنسبة 7.9٪ على أساس سنوي ، أعلى قليلاً من المتوقع 7.8٪. وفي غضون ذلك ، ارتفع الإقراض بنسبة 3.1٪ بعد ارتفاعه بنسبة 3.4٪ في الشهر السابق.

في إيطاليا ، انخفض فائض التجارة الخارجية إلى 1.583 مليار يورو في أغسطس ، وهو أقل بكثير من 3.581 مليار يورو في العام الماضي. وارتفعت الصادرات 15.7٪ على أساس سنوي ، بينما قفزت الواردات 39.9٪.

في الولايات المتحدة ، زادت الطلبات الجديدة على السلع المعمرة أكثر بكثير من المتوقع. وقفزت 1.8٪ بدلا من 0.6٪ المتوقعة. حيث كان السبب هو الارتفاع المفاجئ في الطلبات على معدات النقل - حيث كانت هناك قفزة بنسبة 5.5٪.

كل هذا يضغط على الأصول الخطرة ، لذلك يعتمد الكثير على 1.1715 و 1.1735 لأن الصعود فوقهما سيحفز اليورو دولار للارتفاع إلى 1.1760. ولكن إذا تمكن المتداولون الهابطون من دفع السعر إلى 1.1685 ، فسوف ينخفض الزوج إلى 1.1660 و 1.1620.