لا تزال الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين المحرك الرئيسي في الأسواق المالية. سمح عدم وجود أي تدابير جديدة من كلا الجانبين للأسواق بالتعافي قليلاً بالأمس، وأضاف ستاندرد آند بورز بنسبة 0.58٪. تماسكت العقود الآجلة للذهب أمام مستوى 1,300 دولار، ولكن من غير المرجح أن يستمر الهدوء لفترة طويلة، وقد يستأنف الذعر في أي وقت.

وفي الوقت نفسه، انخفض حجم مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة بشكل غير متوقع في أبريل بنسبة 0.2٪، وذالك على عكس التوقعات بزيادة قدرها 0.2٪. تباطأ النمو في الإنفاق الاستهلاكي إلى 1.2٪ على أساس سنوي، أي إلى الحد الأدنى للسنة.

يعد انخفاض نشاط المستهلك أحد العوامل الرئيسية التي تجعل الركود أقرب. توضح ديناميكيات عوائد سندات الخزانة المحمية من التضخم بوضوح هذه العملية؛ لو وصل العائد إلى 2.16٪ قبل عام لتشكلت القمة التالية في أكتوبر عند مستوى 2.07٪. والقمة الأخيرة في مارس بالفعل عند مستوى 1.88٪، والاتجاه سلبي. هذا يعني أن التضخم في الولايات المتحدة في الشهرين المقبلين قد ينخفض إلى 1.6٪، وستكون هذه دعوة مباشرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض سعر الفائدة.

ليس من قبيل الصدفة أن ترامب قد دعا مجلس الاحتياطي الفيدرالي مرارًا وتكرارًا إلى خفض أسعار الفائدة من أجل تحفيز النشاط الاقتصادي. يعتبر ترامب هذا الاحتمال كإحدى الخطوات التي ستسمح للولايات المتحدة بهزم الصين في حرب تجارية.

إلى جانب ضعف الطلب على السلع الاستهلاكية، انخفض الإنتاج الصناعي بنسبة 0.5٪ في أبريل. وكان استخدام الطاقة الإنتاجية 77.9٪ مقابل 78.5٪ في الشهر السابق. يتراجع الحجم الفعلي للسلع المصنعة في الولايات المتحدة، على الرغم من الإصلاح الضريبي والمحاولات اليائسة لإدارة ترامب للحصول على أفضل معاملة من الشركاء التجاريين الرئيسيين. كان ترامب قادرًا على كسر مقاومة المكسيك وكندا بسرعة وإعادة صياغة اتفاقية "نافتا" لصالحه، ولا شك أن المفاوضات الجارية مع اليابان ستكتمل أيضًا على نحو فعال، وبعد ذلك سيأتي دور أوروبا. ومع ذلك، فهي ليست حتى نتيجة للإدارة الجديدة.

لا توجد تغييرات في هيكل الاقتصاد الأمريكي، حيث لا توجد ديناميات إيجابية. تستمر نسبة الإنتاج الصناعي إلى الناتج المحلي الإجمالي في الانخفاض، أي أنه لا توجد تدابير طارئة تقود الشركات إلى إعادة أصول إنتاجها إلى الولايات المتحدة. لا يساعد الإصلاح الضريبي ونمو إنتاج النفط وكذالك الحواجز التجارية على ذالك.

كما أن النمو المطرد لسوق العمل يسبب التشكك. إن نمو الوظائف الجديدة يسير بنفس معدل نمو السقوط من القوى العاملة. ونسبتها عند أدنى مستوياتها، مما يشير بوضوح إلى أن الديناميات الإيجابية لسوق العمل هي فقط نتيجة التلاعب بالإحصاءات.

الولايات المتحدة ليست مهتمة باتفاقية تجارية مع الصين، ولكن في استسلامها الكامل وغير المشروط. فقط مثل هذه النتيجة ستسمح "بجعل أمريكا عظيمة مرة أخرى"، و ستجعل أي نتيجة أخرى حتماً الركود أقرب.

زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي

يواصل الدولار الكندي التداول في النطاق، مع الحفاظ على الاستقرار على خلفية انخفاض في الدولار النيوزلندي والدولار الأسترالي. والسبب ليس فقط أسعار النفط المستقرة، ولكن أيضًا الديناميات الداخلية الجيدة - النشاط التجاري، وفقًا لإيفي، يبقى ثابتًا فوق 55 نقطة. يحافظ نمو متوسط الأجور على معدل التضخم المستقر عند المستوى المستهدف وهو 2.0٪. لم يعرب بنك كندا بعد عن أي نية لخفض سعر الفائدة أو اتخاذ المزيد من التدابير لتخفيف السياسة النقدية.

يشهد الميزان التجاري فائضا بشكل مطرد. التدفقات المالية مستقرة. صدر تقرير عن حركة رأس المال الأجنبي. لا توجد أسباب لافتراض أن الدولار الكندي قد انخفض. من المرجح أن يرتقي مستوى الدعم 1.3375/ 80 ومستوى المقاومة 1.3490/3505 إلى حدود النطاق قليلاً.

زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني

لا ينوي بنك اليابان إجراء تغييرات على السياسة النقدية حتى عام 2020، وتتشكل ديناميات الين بعملية إعادة تقييم مخاطر السوق والتباطؤ في نمو المعروض النقدي. يعمل كلا هذين العاملين في صالح الين حتى الآن، وبالتالي فإن الانخفاض في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يبدو منطقيًا. سيتحرك الين لدعم 109.00/ 15، ومن المنطقي استخدام محاولات النمو للمبيعات.